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En los últimos años, Estados Unidos S&P 500 El índice ha funcionado muy fuertemente.
En la media década, por ejemplo, ha aumentado en un 84%. Comparar eso con el FTSE 100 En este lado del estanque. Durante ese período, ha aumentado un 42%. Veo eso como una buena actuación, pero es solo la mitad de buena que la del S&P 500.
Pero la creciente preocupación de los inversores por las perspectivas para los Estados Unidos y la economía global vio al S&P entrar en una corrección del mercado recientemente. Ha recuperado algo de terreno, pero permanece un 14% por debajo de donde estaba en febrero.
¿Podrían las cosas empeorar mucho desde aquí?
El mercado ha aumentado pero eso no puede durar para siempre
Creo que la respuesta es sí. A pesar del otoño, el S&P 500 todavía me parece caro. La relación precio a ganancias del índice (P/E) es 26.
Eso está muy por encima del tipo de relación P/E con la que normalmente me sentiría cómodo cuando busque acciones para comprar para mi cartera.
Sabemos por la historia que los mercados de valores son cíclicos. Suben, vuelven a bajar y comienzan el proceso nuevamente.
Dada su valoración, la naturaleza cíclica de los mercados y el alto nivel de incertidumbre sobre el comercio global y las perspectivas económicas de los Estados Unidos, creo que el S&P 500 podría dirigirse a un accidente sustancial.
Pero lo que no sé (y nadie lo hace) es cuando.
Podría ser la próxima semana, podría ser el próximo año o podría ser una década a partir de ahora. Como nos han mostrado las últimas semanas, los mercados pueden moverse de maneras dramáticas y a menudo inesperadas.
Así es como me estoy preparando
¿Qué significa eso en términos prácticos para mi enfoque como inversor?
Por un lado, no tengo planes de invertir en un fondo de seguimiento del índice S&P 500 en el corto plazo.
En segundo lugar, continuaré buscando posibles gangas en forma de acciones individuales, creo que tienen un precio por debajo de su valor a largo plazo.
Por ejemplo, he tenido mi ojo Nvidia (NASDAQ: NVDA) por un tiempo. Dado su rendimiento espectacular en los últimos años, eso no puede sorprender.
Me gusta el hecho de que Nvidia opera en un mercado masivo y de gran presupuesto que todavía tiene oportunidades de crecimiento sustanciales.
También me gusta mucho su posición competitiva. Tiene mucha tecnología patentada, una gran experiencia de fabricación de chips y base de chips instalada que es muy rara y excepcionalmente difícil de recrear desde cero.
Pero el galope del precio de las acciones en los últimos años lo ha hecho demasiado costoso para mis gustos. Últimamente las acciones de Nvidia han tenido un momento difícil y por razones comprensibles. Las reglas de exportación de tarifas y chips de rápido cambio amenazan con tomar un gran bocado de las ventas y ganancias de Nvidia.
Por esa razón, todavía no estoy listo para comprar. Pero si un choque S&P 500 arrastra el precio lo suficiente, Nvidia está en mi lista de compras.
