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Legales y generalesEl precio de las acciones de (LSE:LGEN) se ha desplomado durante el último mes. A 251,7 peniques por acción, el FTSE 100 La compañía cayó un 8% tras la publicación de cifras comerciales decepcionantes. La aversión al riesgo más amplia que arrasa en los mercados bursátiles mundiales tampoco ha ayudado, ya que Oriente Medio se ha hundido en la crisis.
Esa caída del precio de las acciones es doble la caída del 4% del Footsie en general. Me hace preguntarme: ¿podrían las acciones de Legal & General ser una gran compra para los inversores de valor?
los grandes y los buenos
A primera vista, posiblemente no. Depende de si busca más dividendos o crecimiento para su dinero.
Una gran ventaja de Legal & General es su enorme rendimiento de dividendos, que ha aumentado a medida que el precio de las acciones ha caído. Para 2026, esto se sitúa en el 8,8%, lo que supera el promedio adelantado del FTSE 100 del 3,2%. El rendimiento actual también es muy superior al promedio de 10 años del 7,7%.
Sin embargo, en términos de ganancias esperadas, las cosas no son tan impresionantes. La relación precio-beneficio (P/E) a plazo es de 10,2 veces, lo que está por encima de la lectura a largo plazo de 9,5 veces. Eso está por debajo del promedio de Footsie de 12-13, lo que es una mejor noticia, pero no huele a un valor sorprendente.
Riesgo a corto plazo
Entonces, en conjunto, consideraría la caída del precio del 8% de Legal & General como una pequeña caída agradable para aprovechar, en lugar de una gran oportunidad de compra. Especialmente si se tiene en cuenta que la empresa enfrenta problemas notables, como muestra la actualización comercial de este mes.
Un problema que debe abordar es el reciente desempeño deficiente de su unidad de gestión de activos. Pero esto podría ser más fácil decirlo que hacerlo: si la aversión al riesgo continúa extendiéndose en los mercados, las entradas netas podrían aumentar. Las presiones aquí se ven agravadas por los increíbles niveles de competencia en el mercado. El año pasado, los beneficios de la gestión de activos prácticamente se mantuvieron estables, ya que la unidad registró sólo “crecimiento modesto.”
El rendimiento fue mejor en otros lugares, lo que significa que las ganancias operativas principales por acción del grupo aumentaron un 9%, en el extremo superior de la orientación. Pero si el crecimiento económico se enfría y aumentan las presiones inflacionarias, ¿podrá Legal & General seguir cumpliendo? A corto plazo, no estoy tan seguro.
En pocas palabras
Sin embargo, esto no me preocupa demasiado como accionista de Legal & General. Esto se debe a que compro y mantengo acciones con miras a mantenerlas durante una década o más. Durante este horizonte temporal, confío en que la empresa generará rentabilidades excepcionales.
Por un lado, el negocio sigue (y debería seguir siendo) una impresionante máquina generadora de efectivo. El resultado debería ser un mayor crecimiento de dividendos y pagos que superen al mercado en general. Incluso si las ganancias decepcionan en el corto plazo, soy optimista su convincente historia de dividendos permanecerá intacta, respaldada por el famoso balance de la empresa. Su ratio de Solvencia II era del 210% a diciembre.
También creo que el precio de las acciones de Legal & General se acelerará en los próximos años. La creciente población de edad avanzada del mundo, combinada con un creciente interés en la planificación financiera, son una combinación ganadora que podría aumentar los ingresos desde los niveles actuales.
Puede que no sean increíblemente baratos. Pero creo que las acciones de Legal & General todavía merecen una seria consideración por parte de todos los inversores inteligentes de hoy.
