Sin duda ha sido una marcha salvaje para la FTSE 100 índice. Recientemente, se desplomó más del 10%, alcanzando un mínimo de 9.677 el lunes por la mañana (23 de marzo). Para ponerlo en contexto, estaba cerca de 11.000 a finales de febrero.
Sin embargo, desde el mínimo del lunes, el índice ha comenzado a recuperarse. Mientras escribo (25 de marzo), es hasta 10.077.
Entonces, ¿el FTSE 100 ha vuelto a la normalidad? Discutamos.
¿Cuál es la última?
Obviamente el acontecimiento que desencadenó toda la incertidumbre en el mercado de valores es la guerra de Irán. O, más concretamente, la falta de transporte marítimo que atraviese el Estrecho de Ormuz.
Cuanto más se prolongue esto, peor será la inflación debido a la interrupción del suministro de petróleo, gas y fertilizantes. La actual crisis energética es quizás la peor en décadas.
Una investigación de Vanguard a principios de este mes muestra el daño económico que podría causar un conflicto prolongado. Europa (incluido el Reino Unido) y Japón son particularmente vulnerables a los altos precios del petróleo.
Como todos sabemos, las cosas cambian hora tras hora con las políticas del presidente Trump. La última es que Irán –como era de esperar– haya rechazado un plan de 15 puntos de Washington para poner fin al conflicto.
No hace falta decir entonces que es demasiado pronto para saber si el FTSE 100 ha vuelto a la normalidad. Todavía no sabemos el daño inflacionario a la economía del Reino Unido o si Estados Unidos e Irán siquiera están hablando entre sí.
De cualquier manera, es probable que las tasas de interés suban en 2026, por lo que los inversores probablemente no estarán de humor para activos de mayor riesgo.
Pero eso podría beneficiar al FTSE 100 hasta cierto punto, ya que es barato y muchos de sus electores pagan dividendos generosos (el rendimiento del índice ha subido al 3,2%).
Algunos podrían estar perfectamente satisfechos con comprar blue chips baratos del FTSE 100, cobrar dividendos y esperar un posible repunte a finales de este año. De ser así, los inversores podrían considerar algo como el Vanguard FTSE 100 UCITS ETF.
La perspectiva ayuda
Cuando se desarrollan eventos impredecibles como este, creo que es útil mantener cierta perspectiva como inversor a largo plazo.
Por ejemplo, mire este cuadro a continuación de Compañía de inversiones estadounidense escocesa (LSE:SAIN), o ‘SANTOS’. Muestra cómo el FTSE 250 Los fideicomisos de inversión han generado dividendos que destruyen la inflación durante muchas décadas.
Durante este período hubo múltiples crisis petroleras, recesiones y caídas del mercado de valores. Y algunos acontecimientos geopolíticos muy aterradores. Sin embargo, la mayoría de las acciones en las que invirtió SAINTS demostraron ser lo suficientemente resistentes como para pagar dividendos crecientes.
Y el mercado de valores subió y se fue a la derecha con el tiempo.
Pero, ¿vale la pena considerar a los SANTOS hoy? Creo que podría ser para inversores que buscan un fideicomiso estable que pague dividendos y que tenga como objetivo aumentar los ingresos por encima de la inflación. Con una rentabilidad del 3,25%, ha aumentado el payout durante 52 años consecutivos.
Las principales participaciones incluyen Fabricación de semiconductores en Taiwán, Manzana, microsofty Procter & Gamble.
Dicho esto, el rendimiento ha sido decepcionante últimamente, con el estilo de inversión de “calidad” de SAINTS en desgracia. El año pasado, el precio de las acciones obtuvo sólo un 6,8% frente al Índice FTSE All-WorldLa rentabilidad total es del 14,7%.
Si el rendimiento no mejora, más inversores podrían deshacerse de las acciones, ampliando el actual descuento del 8,2% sobre el valor liquidativo.
Sin embargo, en conjunto, creo que las recompensas potenciales superan los riesgos. El año pasado, los accionistas disfrutaron de un aumento del 7% en el dividendo, el doble de la tasa de inflación.
