¿Son realmente baratos los bancos de los FTSE 100 en este momento?

Los métodos más comunes utilizados para evaluar si las acciones, incluidas las de la FTSE 100 -son bastante valorados son la relación precio a ganancias (P/E) y la relación precio/libro (PTB). El primero es una medida basada en ganancias, mientras que el segundo analiza el balance de una empresa. Los inversores de ingresos también considerarán el rendimiento que se ofrece.

Algunos números Crunching

Aplicarlos a los bancos de los pies muestra una amplia variación en las valoraciones. Por ejemplo, el Grupo bancario de Lloyds La relación P/E (perdiendo 12 meses) es casi el doble que la de HSBC (LSE: HSBA). Del mismo modo, la relación PTB de Grupo natwestes el doble de Standard Chartered.

Cuando se trata de dividendos, también hay un gran diferencial. Actual (26 de agosto) produce un rango de oferta 2.1% y 5%. El promedio del índice en su conjunto es del 3.4%.

Desesperado

Según la última revisión anual de la Banca Global publicada por McKinsey & Company, “,”La banca es el sector generador de ganancias más grande del mundo“. Y sin embargo, las valoraciones no reflejan su impresionante desempeño financiero.

Algo de esto probablemente se deba a la naturaleza impredecible de sus ganancias. Como dice HSBC: “Operamos en un entorno global caracterizado por un cambio constante e incertidumbre, creando volatilidad tanto en los pronósticos económicos como en los mercados financieros ”.

En su informe, la consultoría de gestión afirma que la industria tiene el PTB más bajo (0.9) de cualquiera del mundo. Por coincidencia, este es el promedio de las cinco acciones bancarias en el FTSE 100.

El Bancos mundiales de MSCI El índice, que comprende 74 de las instituciones financieras más grandes, tiene una relación P/E de 12.3 y un rendimiento del 3.6%. De los más grandes del Reino Unido, solo Lloyds tiene un múltiplo de ganancias más altas, pero el rendimiento citado es igual al promedio de los cinco del pie.

En términos generales, esto sugiere que, basándose predominantemente en sus ganancias, los bancos del Reino Unido están modestamente infravalorados en comparación con sus pares internacionales.

Un gigante global

Personalmente, creo que HSBC ofrece el mejor valor. Desde agosto de 2024, el precio de las acciones del banco ha aumentado el 44%.

Pero este rally parece haberse detenido últimamente como sus resultados más recientes, durante los seis meses terminados el 30 de junio (H1 25), no alcanzaron las expectativas de los analistas principalmente debido a problemas en China. Banco de Comunicacionesen el que ahora tiene un interés del 16%. Durante el período, tuvo que recaudar más dinero. Por lo tanto, HSBC reconoció $ 2.1 mil millones de dilución y pérdidas por deterioro en sus resultados. Es un recordatorio de que la economía china, y su sector inmobiliario en particular, sigue siendo frágil.

Pero HSBC tiene un alcance internacional. Aunque poco menos de un tercio de su ingreso operativo neto provino de Hong Kong en 2024, tiene 41 millones de clientes en 57 países. Casi el 40% de sus ingresos se obtienen fuera de Hong Kong, Reino Unido, EE. UU. Y Francia.

Fuerte y estable

Sin embargo, excluya lo que el banco describe como “artículos notables” – y movimientos monetarios, y su ganancia antes de los impuestos fue 5% más alto que en H1 24.

Para 2025-2027, se dirige a un retorno sobre el patrimonio tangible en el “adolescente“(A menos que los aranceles de Trump interrumpan la economía global). Y con más de $ 3.2TRN de activos en su balance general, tiene la potencia de fuego financiera para soportar cualquier viento de frente potencial mejor que la mayoría.

También paga el dividendo más generoso de los cinco bancos del FTSE 100.

Por estas razones, junto con su atractiva valoración, creo que HSBC es un stock que vale la pena considerar.