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Con una capitalización de mercado al norte de $ 4.2TRN, Chip Company Nvidia (NASDAQ: NVDA) podría no parecer una ganga obvia a primera vista. Las acciones de NVIDIA se venden por 56 veces las ganancias. Nuevamente, eso no necesariamente suena como una ganga de gritos.
Pero Nvidia no es un stock ordinario.
La compañía se convirtió recientemente en el negocio listado más valioso de la historia. El precio de las acciones de NVIDIA ha aumentado 1,602% En los últimos cinco años. Ese es el tipo de desempeño con el que sueñan muchos inversores del mercado de valores.
Sin embargo, ¿soy demasiado tarde para la fiesta? ¿O podría comprar acciones de Nvidia para mi cartera incluso ahora podría ser una ganga cuando mira hacia atrás dentro de unos años?
Mejora empresarial dramática
Una de las dificultades para valorar a Nvidia, ya sea que uno lo vea como demasiado caro o una ganga, es la velocidad a la que su negocio ha crecido en los últimos años.
El año pasado, por ejemplo, los ingresos fueron de $ 131TRN. Cinco años antes, habían sido de $ 11TRN.
¿Podría ser que esta es una máquina de crecimiento exponencial, para que incluso los ingresos actuales puedan verse relativamente pequeños dentro de unos años a partir de ahora? ¿O podría ser que los últimos años hayan visto un auge único en la demanda de chips liderados por AI? Y una vez que se cumpla esa demanda, ¿se caerá, lo que significa que los ingresos de Nvidia comienzan a ser mucho más pequeños?
La respuesta a esa pregunta es crítica, creo.
Si los ingresos caen significativamente, las ganancias casi definitivamente también lo harán. Si caen las ganancias, el precio actual de las acciones de NVIDIA podría ser demasiado caro.
Sin embargo, si bien el crecimiento de los ingresos en los últimos cinco años ha sido increíble, las ganancias han crecido aún más rápido. El ingreso neto del año pasado de $ 73 mil millones en comparación con $ 3 mil millones cinco años antes.
Si AI anuncia un cambio permanente en la demanda de chips y solo estamos en las primeras etapas, eso podría ser una noticia brillante para Nvidia. Las economías de escala podrían significar que el crecimiento de las ganancias superó al crecimiento de los ingresos, como sucedió en los últimos años. En ese caso, el precio actual de las acciones de NVIDIA aún podría ser una ganga.
Arriesgado, pero potencialmente gratificante
¿Qué pasará? No lo sabemos.
Sin embargo, lo que está claro es que NVIDIA tiene fortalezas significativas que podrían ayudar a seguir funcionando bien si la demanda de chips sigue siendo flotante. Incluyen diseños de chips patentados, una fuerza laboral de clase mundial, una marca fuerte y relaciones establecidas con una gran lista de clientes existentes.
Todas esas cosas me llaman como fortalezas y ayudan a explicar por qué, en la valoración correcta, sin duda estaría feliz de agregar nvidia a mi cartera.
La pregunta con la que lucho es si la valoración actual se siente correcta para mí. No lo hace, por eso no agregaré stock de Nvidia a mi cartera por ahora.
Por las razones que describí anteriormente, veo un caso sólido para que la participación sigue aumentando en los próximos años. Pero eso depende en gran medida de la perspectiva de la demanda de chips. Eso sigue siendo incierto.
Las disputas arancelarias y la creciente competencia también podrían comer en la rentabilidad de Nvidia. No creo que esos riesgos se reflejen adecuadamente en el precio actual de las acciones.
