A los inversores a los que les gusta tratar de desactivar un buen rompecabezas, ciertamente tienen algo de material para trabajar cuando se trata de Tesla (NASDAQ: TSLA). El precio de las acciones de Tesla se ha disparado 48% desde abril. A pesar de ese fuerte desempeño, todavía se encuentra en un 19% por debajo de donde comenzó el año.
Ese tipo de volatilidad sería notable incluso en una pequeña empresa con una baja capitalización de mercado. Pero Tesla es un gigante tecnológico que, incluso después de perder casi una quinta parte de su valor desde el comienzo del año, todavía cuenta con una capitalización de mercado de más de $ 1TRN. Para esa gran empresa, dicha volatilidad de los precios es inusual.
Entonces, ¿qué está pasando y podría presentarme la oportunidad de agregar el fabricante de automóviles eléctricos a mi cartera?
Valoración separada de los fundamentos
Ha habido algunas razones para ser optimistas sobre las perspectivas financieras de Tesla este año. Por ejemplo, su negocio de generación de energía y almacenamiento está disparando en todos los cilindros. Las pruebas de taxi sin conductor en los Estados Unidos se han expandido.
Pero ha habido muchas preguntas sobre dónde va el negocio desde aquí, en un mercado cada vez más desafiante.
Fabricantes de automóviles eléctricos rivales como Byd y Xiaomi se han estado expandiendo a ritmo. Tesla no solo ha visto caer sus ventas de automóviles en la primera mitad de este año, sino que también puede perder créditos fiscales estadounidenses que anteriormente han ayudado a reforzar su rentabilidad.
Mientras tanto, aunque las pruebas de taxi sin conductor de Tesla se han expandido, creo que los rivales, incluidos Alfabeto‘s Waymo tiene tanto o incluso más derecho a ganar en este mercado como Tesla.
Si bien Tesla ha lanzado recientemente pruebas en una sola ciudad estadounidense, Waymo ya tiene un servicio comercial de taxi sin conductor en esa ciudad y otros seis al lado.
A pesar de esos desafíos, y el riesgo de que la caída de las ventas pueda ver la caída de las ganancias este año, el precio de las acciones de Tesla es 182 veces las ganancias actuales. Eso me parece ridículamente alto cuando se considera el desempeño financiero fundamental de la empresa.
Por ahora, no estoy haciendo nada
Entonces, ¿qué podría explicar el movimiento errático del precio de las acciones?
Creo que el salto desde abril refleja un poco de los temores recaudados hace varios meses sobre el impacto potencial de los aranceles estadounidenses en el negocio de Tesla.
Pero si bien ese riesgo puede haber disminuido (en la práctica, sigo pensando que es demasiado temprano para saberlo), Tesla continúa enfrentando un entorno muy desafiante en múltiples frentes. Eso puede explicar en parte por qué el precio de las acciones de Tesla ha caído alrededor de un quinto en lo que va del año.
Incluso después de esa caída del precio, la acción continúa pareciendo demasiado caro para mis gustos. Sobre esa base, mientras sigo viendo fortalezas en el negocio de Tesla e invertiría al precio correcto, por ahora planeo no hacer nada.
