El CEO de Berkshire Hathaway, Warren Buffett, sorprendió a los accionistas en la reunión anual de la compañía el sábado cuando anunció su plan para renunciar como CEO a fines de 2025. Un día después, la junta directiva de la compañía, por recomendación de Buffett, votó por unanimidad para nombrar a Greg Abel como el nuevo CEO de Berkshire, a partir de enero de 1, 2026.
La transición marca el final de una era para Berkshire, donde Buffett pasó los últimos 60 años escribiendo una de las mejores historias de éxito comercial de la historia. Convirtió a un fabricante textil que lucha en un conglomerado en expansión por un valor de más de $ 1 billón, lo que hace que muchos accionistas de Berkshire, e incluso multimillonarios, en el proceso.
Si bien Buffett permanecerá como presidente de Berkshire, su partida como CEO se centra en el futuro de los inversores en el futuro de la compañía y si ABEL puede generar valor de manera similar a su legendario predecesor.
Esto es lo que los inversores deben saber sobre Abel y los problemas clave que enfrenta Berkshire sin Buffett.
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¿Quién está entrando en el CEO de Berkshire Hathaway, Greg Abel?
Si bien el anuncio de Buffett de que renunciaría a CEO fue una sorpresa, la decisión de nombrar a Greg Abel como su sucesor no. En la reunión anual de 2021 de Berkshire, el socio de Buffett, Charlie Munger, reveló accidentalmente a Abel como el sucesor de Buffett durante una discusión sobre la importancia de la cultura en la organización descentralizada de Berkshire.
“Greg mantendrá la cultura”, dijo Munger, quien murió en 2023, en ese momento.
Abel llegó a Berkshire como parte de su adquisición de una participación en la energía midamericana, ahora conocida como Berkshire Hathaway Energy (BHE). Abel se desempeñó como CEO de BHE de 2008 a 2018 y regularmente ha ganado grandes elogios de Buffett. Primero mencionó a Abel en su carta de 2002 a los accionistas, llamándolo un “gran activo para Berkshire”.
En 2018, ABEL fue nombrado Vicepresidente de Operaciones de No Sentguar para Berkshire, lo que llevó a muchos observadores a preguntarse si algún día se haría cargo de Buffett como CEO. Su supervisión incluye los negocios de energía de Berkshire, el ferrocarril BNSF, la reina lechera, los dulces de See y más.
Se espera que Abel esté más involucrado en las subsidiarias de Berkshire que Buffett, quien dejó a los gerentes solos para administrar sus negocios como consideraron conveniente.
“Creo que las perspectivas de Berkshire serán mejores bajo la gerencia de Greg que la mía”, dijo Buffett el sábado.
Berkshire después de Warren Buffett: 3 problemas clave para los inversores
1. Nadie puede reemplazar a Warren Buffett
Los accionistas de Berkshire tendrán que reconocer que nadie puede reemplazar a Buffett. Es un líder único que combinó el genio financiero con humildad y sentido común para crear la fuerza y la reputación que ahora disfruta Berkshire.
El tamaño masivo de Berkshire hace que sea imposible para Abel replicar el rendimiento de inversión de Buffett de las últimas seis décadas, pero eso no significa que la perspectiva sea sombría. Berkshire posee una sólida colección de negocios que produce miles de millones de dólares en efectivo cada año que se pueden redistribuir de muchas maneras diferentes para crear valor.
Buffett es considerado uno de los mejores inversores de la historia, por lo que no debería ser un shock si Abel no está en la Liga de Buffett cuando se trata de invertir. Munger tuvo esta evaluación contundente hace varios años cuando el tema de la sucesión comenzó a surgir regularmente:
“Cuando Warren se haya ido, el lado de la adquisición de Berkshire no funcionará tan bien, pero el resto funcionará bien. Y el lado de la adquisición funcionará bien”, dijo Munger. “Creo que el mejor chico no será tan inteligente como Warren. Pero es una tontería quejarse, ‘¿Qué tipo de mundo es este que me da Warren durante cuarenta años y luego aparece un bastardo quién es peor?”
2. ¿Puede Berkshire seguir siendo el comprador de elección?
Una de las principales ventajas de Berkshire es su reputación, lo que ha ayudado a poner efectivo a trabajar en acuerdos atractivos en tiempos de crisis y causó que los dueños de negocios vendieran a Berkshire cuando pudieran haber podido obtener un precio más alto de las empresas de capital privado u otros compradores. Esta reputación está estrechamente vinculada al propio Buffett y puede no ser tan fuerte una vez que ya no esté cerca.
Actualmente puede haber gerentes de subsidiarias de Berkshire que continúan trabajando porque les gusta trabajar para y con Buffett. Abel podría no tener la misma apelación, al menos inicialmente.
Una fortaleza clave de Berkshire que no va a ninguna parte en el momento pronto es su importante fortaleza financiera, lo que le permite intervenir durante las crisis financieras e incluso ser útil para el gobierno durante esos momentos. Berkshire tenía casi $ 350 mil millones en efectivo al final del primer trimestre.
“Creo que Berkshire tiene una reputación especial de que cuando hay momentos de problemas para el gobierno de que somos un activo y no un pasivo”, dijo Buffett el sábado, “que es una posición que es muy difícil de tener, porque generalmente el público y el gobierno se vuelven muy negativos en los negocios si hay un momento como ese”.
3. Las tenencias de efectivo masivas pueden conducir a un dividendo, una mayor recompra de acciones
La posición de efectivo masiva de Berkshire es un desafío y una oportunidad para Abel. Tiene la capacidad de realizar grandes adquisiciones en cualquier momento, pero Berkshire ha luchado por encontrar inversiones que cumplan con sus criterios de valor en los últimos años, y cada día viene más efectivo todos los días. Los accionistas han sido pacientes cuando Buffett posee grandes cantidades de efectivo debido a la confianza que ha construido durante décadas, pero ABEL no puede recibir el mismo beneficio de la duda.
Durante décadas, Buffett ha rechazado la idea de pagar un dividendo, en lugar de prefirir reinvertir las ganancias de Berkshire siempre que sintiera que podría crear valor para los accionistas. Pero iniciar un dividendo puede ayudar a aliviar parte de la presión sobre ABEL para encontrar usos atractivos para el efectivo de Berkshire. Abel también podría ser más agresivo sobre las recompras de acciones que Buffett.
Incluso cuando llegue la próxima crisis que ofrece oportunidades significativas en acciones o adquisiciones para Berkshire, desplegar $ 300 mil millones o más no es una tarea pequeña. Devolver más a los accionistas podría quitar algo de presión de los hombros de Abel.
Descargo de responsabilidad editorial: se aconseja a todos los inversores que realicen su propia investigación independiente sobre estrategias de inversión antes de tomar una decisión de inversión. Además, se informa a los inversores que el rendimiento del producto de inversión pasada no es garantía de una futura apreciación de los precios.
