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Croda Internacional (LSE:CRDA) ha sido uno de los FTSE 100Las acciones con dividendos más confiables durante décadas. Y después de caer un 75% desde sus máximos, está empezando a mostrar signos de recuperación.
Todavía hay una rentabilidad por dividendo del 3,8% para quienes compren acciones hoy. Entonces, ahora que las cosas empiezan a mejorar, ¿deberían los inversores que buscan ingresos pasivos aprovechar la oportunidad antes de que sea demasiado tarde?
Fiabilidad
La confiabilidad es una consideración importante para los inversores en dividendos. Cualquiera que quiera vivir de los ingresos generados por una cartera de acciones debe tener la seguridad de que ésta aparecerá con regularidad.
Nunca hay garantías, pero algunas empresas tienen mejores antecedentes que otras. Y la empresa de productos químicos especializados Croda International está a la altura de las mejores del Reino Unido.
Ha aumentado su dividendo cada año durante los últimos 34 años. Ese es un período que cubre la crisis financiera global, la pandemia de Covid-19 y mucho más.
Lo que hace esto aún más impresionante es que Croda es en realidad un negocio bastante cíclico. La demanda de sus productos aumenta y disminuye a medida que el crecimiento del PIB se expande y se contrae, y esto afecta las ganancias.
Sin embargo, incluso en las crisis, la empresa ha logrado seguir devolviendo más efectivo a los accionistas cada año. Y eso es enormemente valioso para los inversores en ingresos.
Las existencias han bajado porque los altos niveles de inventario han estado pesando sobre la demanda durante los últimos años. Pero la empresa ha estado dando grandes pasos y las cosas apenas están empezando a mejorar.
ciclicidad
A través de una serie de adquisiciones y desinversiones, Croda ha intentado volverse menos cíclica. Una gran parte de esto ha sido la venta de sus unidades industriales para centrarse en las ciencias biológicas y la atención al consumidor.
La división de ciencias biológicas incluye tratamientos de cultivos que hacen que las semillas sean más resistentes a las sequías y las plagas. Y vale la pena señalar que la agricultura puede ser cíclica a medida que fluctúan los precios de los cultivos.
Sin embargo, lo más importante es que los recubrimientos de las semillas de Croda son relativamente resistentes a las crisis. Cuando las cosas se ponen difíciles, los agricultores dependen aún más de ellos para proteger los cultivos que tienen.
El gran riesgo de la empresa en este momento es que el dividendo no haya sido cubierto por las ganancias durante los últimos años. Eso significa que ha estado pagando más de lo que ha ingresado.
Esto no puede continuar para siempre. Pero hay motivos para el optimismo, ya que la dirección ha estado señalando recientemente que el período prolongado de elevados inventarios llegará a su fin en 2026.
Ésa es la noticia que los inversores estaban esperando escuchar. Y si el crecimiento de los volúmenes va acompañado de un aumento correspondiente de los márgenes, las cosas podrían empezar a mejorar mucho.
Que tener en cuenta
El próximo informe de Croda está previsto para el 24 de febrero, y debería incluir una actualización sobre el dividendo. Si las noticias son positivas, especialmente en términos de recuperación de la demanda, podría producirse una recuperación del precio de las acciones.
Creo que este podría ser un buen momento para considerar comprar acciones. Está cotizando con un rendimiento de dividendos inusualmente grande, tiene un historial sobresaliente y parecen estar en camino signos de recuperación.
