Fuente de la imagen: Sam Robson, The Motley Fool UK
Recientemente he estado buscando un stock de respuesta para mi cartera de ISA. Y NiO (NYSE: NIO) me ha llamado la atención, dado que el stock ha bajado casi un 20% para el año.
¡Durante cuatro años, se ha bloqueado el 92% y ahora cotiza por solo $ 3.50!
Nio tiene un problema perenne
Fundada en 2014, NIO es un fabricante de vehículos eléctricos chino (EV) que se centra en el segmento premium, particularmente SUV y sedanes.
Sin embargo, lo que lo distingue son sus estaciones de intercambio de baterías, donde los conductores pueden intercambiar una batería en unos minutos en lugar de cargarla. NIO opera aproximadamente 3.354 de estas estaciones, con la gran mayoría en China.
La compañía solía ser denominada ‘Tesla de China ‘. Pero ese apodo ya no se usa, ya que nunca ha obtenido ganancias y su capitalización de mercado de $ 7.3 mil millones es una fracción de Tesla.
Las pérdidas consistentes de Nio siempre me han dejado de invertir. En 2024, la empresa entregó 221,970 vehículos, un 38.7% año tras año, generando ingresos de $ 9 mil millones (un 18% más). Sin embargo, todavía perdió $ 3 mil millones, casi la misma cantidad que el año anterior.
En el primer trimestre, la empresa perdió otros $ 930 millones, que era un 30% más que el año anterior. Sin embargo, el CFO Stanley Yu Q intentó tranquilizar a los inversores: “Desde el primer trimestre, hemos implementado una gama de medidas de control de costos, incluida la reestructuración organizacional, la integración de la marca cruzada y las mejoras de eficiencia … a partir del segundo trimestre, la compañía tiene como objetivo lograr mejoras estructurales en la eficiencia general. “
Obtuve déjà vu leyendo eso, porque Nio ha estado diciendo tales cosas durante todos los años que lo he estado siguiendo. Sin embargo, las pérdidas siguen llegando, y el precio de las acciones sigue bajando cada vez más.
Una guerra de precios de hematomas
Otra cosa que me desanima es la brutal guerra de precios de EV en China, el mercado local de Nio. Esto no muestra signos de disminuir, y EV gigante Byd Los precios recientemente bajados aún más en algunos modelos. Aparentemente, el gobierno chino se está preocupando mucho por la industria.
La guerra de precios es como una anaconda, restringiendo los márgenes de ganancias. En tal entorno, dudo que NIO tenga algún poder de fijación de precios real.
Dicho esto, ha lanzado un par de sub-marcas más baratas para atraer a diferentes clientes. Onvo es orientado a la familia, y Firefly es un EV de gama alta más pequeña. Quizás estos pueden destacarse en un mercado de EV chino cada vez más lleno de gente.
Mi movimiento
Los analistas actualmente pronostican un aumento del 35% en los ingresos este año. Si bien eso es impresionante a primera vista, las pérdidas continuarán en los años venideros, según los mismos pronósticos.
Obviamente, no podemos asignar a las acciones de NIO una relación P/E ya que no hay ganancias. Sobre una base de precio a ventas, el múltiplo es solo 0.75 veces.
Eso podría ser una ganga generacional si hay un alto el fuego en la Guerra de EV de China, las nuevas marcas de Nio se venden como Hotcakes, y finalmente obtiene ganancias.
Sin embargo, hay demasiados IFS para mí. Y con solo $ 3.6 mil millones en efectivo y equivalentes al final del primer trimestre, me temo que la compañía pronto necesitará otra inyección de capital para mantener las luces de fábrica encendidas.
Pesando las cosas, no soy más optimista en Nio a $ 3.50 que en $ 10. Así que seguiré buscando ese stock de respuesta potencial en otro lugar.
