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Con el objetivo de generar riqueza a largo plazo mediante la capitalización de dividendos, muchas personas intentan asegurarse de que su cartera de jubilación incluya una buena cantidad de participación en los ingresos.
Aquí hay una acción de alto rendimiento que creo que los inversores deberían considerar ahora, por su potencial de generación de ingresos en el futuro.
Bien conocido, pero con un desempeño débil
En los últimos años, Legales y generales (LSE: LGEN) ha sido una acción decepcionante para muchos inversores.
En los últimos cinco años, el precio de las acciones de Legal & General ha caído un 3%.
¿Y qué?, te preguntarás. ¿Es el 3% una caída tan grande en el gran esquema de las cosas?
No necesariamente, considerado de forma aislada. Pero en el contexto más amplio de la FTSE 100 Aunque el índice aumentó un 52% durante ese período, el desempeño de Legal & General (que también es miembro de ese índice) ciertamente parece decepcionante.
¿Podría haber valor aquí?
Ese débil desempeño del precio de las acciones, junto con las recompras, significa que la compañía ahora tiene una capitalización de mercado de menos de £15 mil millones.
En realidad, me parece una valoración atractiva, por lo que creo que Legal & General merece consideración para una cartera de jubilación.
Rentabilidad por dividendo líder en el índice
Si bien el desempeño del precio de las acciones ha sido pobre, la compañía ha estado generando dividendos como si no fuera asunto de nadie.
De hecho, la rentabilidad por dividendo del 8,3% es la más lucrativa de todas las acciones del FTSE 100 en este momento. Legal & General pretende seguir aumentando su dividendo por acción anualmente, aunque, por supuesto, los pagos a los accionistas nunca están garantizados para ninguna acción.
Me doy cuenta de que los dividendos no necesariamente compensan el mal desempeño en otros aspectos. Pero creo que el desempeño histórico del precio de las acciones no es necesariamente indicativo de la fortaleza actual del negocio –o de lo que podría suceder con las acciones en los próximos años.
Legal & General es una gran empresa con una importante base de clientes a largo plazo. Algunos son clientes desde hace décadas.
Utilizando su sólida marca y su gran base de clientes, la empresa ha demostrado su capacidad para generar importantes flujos de caja.
Generador de efectivo serio
Tomemos como ejemplo la primera mitad del año pasado. El beneficio antes de impuestos (utilizando las Normas Internacionales de Información Financiera) ascendió a 406 millones de libras esterlinas.
Pero las ganancias no siempre captan el panorama completo de la salud de un proveedor de servicios financieros, ya que las oscilaciones en la valoración de una amplia base de activos pueden afectarlos.
Por lo tanto, podemos considerar la generación de capital como una medida diferente del desempeño. Sobre la base de lo que la profesión contable conoce como base de preparación ‘Solvencia II’, la generación de capital ascendió a 729 millones de libras esterlinas.
Tenga en cuenta que esto es sólo por seis meses; sin embargo, ya equivale aproximadamente al 5% de la capitalización de mercado actual de Legal & General.
Mirando hacia el futuro
Creo que la acción parece una posible ganga en relación con su precio actual, entonces, ¿por qué la acción ha tenido un desempeño débil?
La venta prevista de una gran empresa estadounidense aumenta el riesgo de que caigan los ingresos recurrentes, aunque con el incentivo de una buena cantidad de dinero en efectivo por venderla.
Otro riesgo es el tipo de turbulencia en los mercados financieros que hemos visto durante el último año, que ha llevado a algunos asegurados reacios al riesgo a cambiar su planificación financiera. Eso podría perjudicar los ingresos de Legal & General.
Aún así, dado el potencial de ingresos que podría ofrecer una cartera de jubilación a largo plazo, veo a Legal & General como una acción que los inversores deben considerar.
