En marzo, la Reserva Federal decidió mantener las tasas de interés estables, lo que lo convierte en dos reuniones seguidas que el banco central de la nación ha estado parado. En su decisión, La Fed citó incertidumbres sobre la economíaincluidos los impactos de las tarifas propuestas por el presidente Donald Trump y su potencial para aumentar la inflación. Las tarifas y Otras políticas de Trump podrían avivar los precios máslo que dificulta que la Fed reduzca las tasas y retrase los recortes de tasas ya esperados en 2025.
Con la Fed deteniendo las tarifas por ahora, ¿es un buen momento para que los inversores compren bonos, esperando que aumenten si la Fed reduce las tasas a finales de este año? ¿O los inversores deberían retener los bonos por ahora?
Con la Fed pausa en las tarifas, ¿es hora de comprar bonos?
Los inversores de bonos prestan especial atención a la ruta esperada de las tasas porque puede indicar cómo funcionarán los bonos. Es importante saber que los precios de los bonos y las tasas de interés se mueven inversamente. Eso es, Los precios de los bonos aumentan cuando disminuyen las tasas de interésy los precios caen cuando aumentan las tasas.
Pero el efecto de las tasas de interés en los precios de los bonos difiere dependiendo del vencimiento del bono. Cuanto más tiempo sea la madurez, más se ve afectado por un cambio en las tasas. Bonos que maduran en menos de un año, como nosotros, facturas del tesorose ven mínimamente afectados por cambios normalmente modestos en las tasas.
“Los bonos de mayor madurez son más sensibles a los cambios en las tasas de interés, por lo que invertir en bonos a más largo plazo beneficiaría a los inversores si las tasas de interés cayeran, como si el crecimiento económico se ralentice, cuando los bonos aumentarían en el precio”, dice Gene Balas, estratega de inversiones de Signature Estate & Investmes Advisors. “Por otro lado, si las expectativas de inflación aumentan y los rendimientos de los bonos aumentan, entonces el precio de los bonos a corto plazo caería en una cantidad menor que los bonos a largo plazo”.
Con la Fed comenzando a reducir las tasas en septiembre de 2024 por 50 puntos básicos, los inversores pueden haber esperado que las tasas continúen cayendo en el futuro cercano, incluso si es lento, permanecer “más alto durante más tiempo”. En cambio, la Fed redujo las tasas 25 puntos básicos cada uno en las siguientes dos reuniones, y luego se mantuvieron firmes en sus reuniones de enero y marzo. La pausa de la Fed también podría hacer una pausa a los inversores.
“Lo que significa este nivel de incertidumbre, tanto en cuanto al crecimiento económico como a la inflación, para los inversores de bonos es que existe un mayor rango de resultados potenciales para los niveles de tasas de interés en la curva de rendimiento”, dice Balas.
“El riesgo sigue siendo muy elevado para un aumento de los rendimientos, no una disminución”, dice Edison Byzyka, directora de inversiones de Credent Wealth Management.
Byzyka dice que las expectativas de inflación del consumidor han comenzado a avanzar y que el Crecimiento del índice de stock S&P 500 fue impulsado principalmente por acciones discrecionales en el último trimestre. Las acciones discrecionales del consumidor son cíclicas y Tienden a estar entre las acciones más populares justo antes de que el mercado comience a alcanzar su punto máximo Y se mueva a una desaceleración, ya que los consumidores están al ras del efectivo y están dispuestos a gastar en lujos.
La mayor incertidumbre generalmente significa que la recompensa para los inversores, el pago que reciben en sus bonos, debe aumentar, por lo que el precio del bono debe disminuir. Por ahora, la incertidumbre continúa aumentando. Mientras que la Fed todavía está figurando en dos recortes de tarifas para 2025, el número de formuladores de políticas de la Fed que esperan un corte o incluso ningún recorte aumentó en la reunión de marzo, en relación con la reunión de diciembre.
¿Qué deberían estar haciendo los inversores de bonos ahora?
Dado que los cambios en las tasas de interés afectan los bonos de manera diferencial dependiendo de su vencimiento, la decisión de invertir en bonos no se trata solo de sus expectativas sobre la inflación, sino también sobre cuándo necesita el dinero y por qué está invirtiendo en bonos para empezar.
“Este es un entorno en el que los inversores de bonos deberían cuestionar realmente la razón por la que están invirtiendo en bonos”, dice Byzyka. Si quieres Para agregar algo de diversificación a las accionesdice que se mantenga en bonos a corto plazo y no intente superar con los vencimientos a mediano o largo plazo.
Byzyka sugiere que si está buscando ingresos y un rendimiento relativo, podría pasar a bonos de mayor duración. Estos bonos pueden ofrecer mayores rendimientos ahora y tienen el potencial de aumentar si la Fed continúa reduciendo las tasas este año, pero está asumiendo algún riesgo para hacerlo.
“Un equilibrio de los dos es donde recomendaríamos”, dice Byzyka. Sospecha que los inversores tendrán un momento más oportuno para saltar a bonos de mayor duración durante los próximos seis meses.
Balas sugiere un viejo favorito de la estrategia para contrarrestar el riesgo de tasas de interés y una perspectiva incierta: la escalera de bonos.
“En lugar de invertir en un bono en un solo punto en la curva de rendimiento, los inversores pueden ser mejor atendidos al ‘escalar’ sus tenencias de bonos en una variedad de vencimientos”, dice.
“Al difundir las tenencias de bonos en una variedad de vencimientos, puede ayudar a colocar su cartera para las tasas de interés que se mantienen altas por más tiempo en caso de que la inflación demuestre ser terca, o que puede caer en caso de que la economía ralentice más de lo esperado”, dice Balas.
Con la Fed tomando una posición “más alta por más tiempo” en las tasas de interés, un enfoque que parece alargarse en cada reunión de la Fed, los inversores deben planificar cuidadosamente la incertidumbre.
Final
Con la mayor incertidumbre en torno a la imagen económica, los inversores de bonos deberían considerar por qué están invirtiendo en bonos y luego desarrollar una estrategia de inversión que refleje ese propósito. Los inversores que no están interesados en seleccionar bonos individuales pueden optar por algunos de los Mejores ETF de Bond y seleccione la duración que están buscando.
Descargo de responsabilidad editorial: se aconseja a todos los inversores que realicen su propia investigación independiente sobre estrategias de inversión antes de tomar una decisión de inversión. Además, se informa a los inversores que el rendimiento del producto de inversión pasada no es garantía de una futura apreciación de los precios.
