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Cuando Marcas y Spencer (LSE: MKS) las acciones cayeron del FTSE 100 En septiembre de 2019, pareció el fin de una era. Para entonces, ya había dejado de escribir sobre las acciones. Me encantaron sus comedores como a todos los demás. Pero había perdido la paciencia con un brazo textil que nunca logró recuperar las glorias perdidas. Desafortunadamente, eso significó perderse una de las recuperaciones más espectaculares del mercado del Reino Unido.
En cinco años, el precio de las acciones de Marks & Spencer se ha disparado un 182%, devolviéndolas al FTSE 100. Gran parte de ese cambio se debe al director ejecutivo Stuart Machin. Asumió el mando en 2022 después de haber dirigido anteriormente alimentos. Durante su mandato, M&S agudizó su enfoque, mejoró la gama de productos, redujo los costos y restauró la credibilidad ante los inversores.
Su revitalizado negocio de alimentos continúa devorando cuota de mercado, y su negocio de ropa y hogar también ha mejorado mucho. El grupo ha reducido costes y cerrado sitios de bajo rendimiento. También ha invertido mucho en datos y capacidad en línea, y ha impulsado la automatización de la logística.
Esta importante acción del FTSE está de vuelta
Se espera que el ciberataque del año pasado reduzca unos increíbles £300 millones de ganancias operativas de 2025/26. Sin embargo, las acciones todavía han subido un modesto 13% durante el año. Esto se debe a una explosión de impulso durante el último mes. Subieron un 9,8% en febrero, lo que habría convertido £10.000 en £10.980. Nada mal para un par de semanas de trabajo.
Los minoristas de alimentación tuvieron en general un buen mes. tesco las acciones subieron un 16% y Sainsbury’s aumentó un 8%, ayudado por la disminución de la inflación de los precios de los comestibles. Esto dio a los compradores un poco más de espacio para respirar y también apoyó los márgenes.
Esto siguió a una Navidad fuerte, con ventas comparables de alimentos que aumentaron un 5,6% en las 13 semanas hasta el 27 de diciembre, alcanzando los £2,720 millones. Su empresa conjunta 50:50 con ocado El comercio minorista está volando. Las ventas aumentaron un 13,7% durante el período y las ventas de marcas propias de M&S en la plataforma aumentaron aún más rápido.
Bajo rendimiento, buena valoración
La junta está invirtiendo mucho en su futuro, modernizando su cadena de suministro de alimentos, continuando con su programa de renovación de tiendas y planificando cientos de tiendas de alimentos nuevas o renovadas bajo la marca Simply Food. La valoración no parece exagerada, con una relación precio-beneficio de 12,5.
Sin embargo, los compradores todavía tienen dificultades. Y las mayores contribuciones de los empleadores al Seguro Nacional y dos aumentos del salario mínimo que acabaron con la inflación han elevado los costos, reduciendo los márgenes. La deuda neta ha aumentado lentamente en los últimos meses, aunque sigue siendo modesta si se excluyen los pasivos por arrendamiento.
Entonces, ¿adónde van a parar las acciones a continuación? Las previsiones de los analistas producen un precio objetivo de consenso a un año de 430 peniques. Si es correcto, esto representa sólo un 9% más que hoy, además de un rendimiento potencial del 1,1%. Eso sugiere un rendimiento total potencial justo por encima del 10%, lo cual es una cifra bastante débil. Por supuesto, no se puede confiar en los pronósticos, y muchos de ellos serán anteriores al salto del precio de las acciones de febrero.
M&S ha tenido una gran racha y algunos pueden sentirse tentados. Pero creo que hoy puedo encontrar historias de crecimiento más interesantes en el FTSE 100, y también con rendimientos mucho más jugosos.
