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El mejor momento para comprar acciones es cuando los precios están bajos. Pero es más fácil decirlo que hacerlo: cuando las acciones se desploman generalmente es porque los inversores están preocupados de alguna manera por el negocio subyacente.
Ese es el caso de las acciones de software en este momento. Con múltiplos de valoración en niveles con los que los inversores sólo podrían haber soñado durante la última década, creo que hay algunas oportunidades reales a considerar.
¿Cuál es el riesgo?
En este momento, la preocupación con el software es que la inteligencia artificial (IA) aumenta la competencia. Y el peligro es que esto podría obligar a las empresas existentes a competir en precios, comprimiendo los márgenes.
Lo mejor de estas empresas es su capacidad para seguir aumentando los precios. Pero si eso se ve amenazado, sus acciones valdrán mucho menos de lo que los inversores pensaban que valían hace seis meses.
Sin embargo, lo más importante es que los actuales líderes del software no están indefensos. Desde la perspectiva del cliente, cambiar es complicado, difícil y arriesgado, por lo que los ahorros deben valer la pena.
Las acciones de software han estado cayendo en todos los ámbitos recientemente. Pero no creo que la amenaza sea igual en todas las empresas, lo que significa que hay oportunidades potencialmente enormes que considerar en este momento.
grupo sabio
FTSE 100 compañía grupo sabio (LSE:SGE) proporciona software de contabilidad para medianas empresas. La acción ha bajado un 37% en los últimos 12 meses, lo que sugiere un gran desafío, y lo hay.
Anthropic ha lanzado complementos agentes que amenazan con hacer mucho de lo que hace el producto principal de la empresa. Se trata de un riesgo evidente, pero hay un par de cosas que los inversores deberían tener en cuenta.
Una es que los productos no son los mismos: la etiqueta de confianza de Sage significa que la empresa está preparada para respaldar que los resultados de su software cumplan con los estándares de cumplimiento de la industria. Anthropic no hace esto.
Otra es que las suscripciones a Sage representan alrededor del 1% del presupuesto promedio del cliente. Eso hace que el cambio requiera mucho tiempo y esfuerzo y un gran riesgo para un pequeño ahorro potencial.
Software de guía
Software de guía (NYSE:GWRE) y tengo historia: compré las acciones en 2022, las vendí en 2023 y desde entonces me arrepiento. Pero tiene un 50% de descuento en sus máximos, por lo que podría estar a punto de tener otra oportunidad.
La compañía proporciona software a la industria de seguros y ha estado contratando compañías de manera constante durante los últimos años. Y la razón por la que ha tardado tanto podría ser en realidad una ventaja para él.
La industria de seguros se está moviendo notoriamente con lentitud. Pero eso bien podría ser una ventaja para Guidewire: nunca pierde un cliente frente a un competidor porque generalmente no cambia a menos que sea necesario.
Como resultado, la posibilidad de comprar acciones después de una fuerte liquidación podría ser una gran oportunidad. Así que sin duda echaré un vistazo más de cerca a mi propio portafolio en las próximas semanas.
¿Es hora de actuar?
Es fácil hablar de avaricia cuando otros tienen miedo o comprar acciones de calidad a precios de ganga. Pero la realidad es que esto suele ser más difícil de lo que parece.
Aprovechar las oportunidades implica estar preparado para pensar en comprar cuando parece que hay una amenaza (a menudo existencial) en el horizonte.
Ese es el caso de Sage Group y Guidewire Software en este momento. Pero creo que los inversores deberían ver los precios actuales como una oportunidad para considerar comprar a valoraciones inusualmente atractivas.
