Fuente de la imagen: Getty Images
A medida que avanzan las historias de recuperación, FTSE 100 estrella Rolls Royce (LSE: RR.) ha sido increíble.
Hubo un momento, poco después del comienzo de la pandemia mundial, en el que nadie se acercaba a la empresa. En aquel entonces, esto parecía lógico. Además de ahogarse en deudas, el panorama del ingeniero era siniestro teniendo en cuenta que los viajes aéreos prácticamente habían cesado en un esfuerzo por contener el Covid-19.
Por supuesto, en retrospectiva es algo maravilloso. Ahora sabemos que éste era precisamente el momento de acumular acciones. En unos pocos años, el director general, Tufan Erginbilgiç, ha logrado transformar la empresa mediante una combinación de reducción y racionalización de costes. El precio de la acción ha respondido debidamente. ¡Y algo más!
La pregunta que me he estado haciendo es ¿cuál será la próxima acción con un cambio brillante en el nivel superior del mercado del Reino Unido?
FTSE 100 rezagado
Un candidato potencial podría ser un proveedor del mercado automotriz. Comerciante de automóviles (LSE: AUTOMÁTICO).
Sí, es cierto que se trata de una entidad completamente diferente a Rolls-Royce en muchos aspectos. Rolls-Royce gana dinero fabricando motores y manteniéndolos y tiene un alcance global. Auto Trader vincula a compradores del Reino Unido con vendedores de vehículos y lo hace todo en línea.
Sin embargo, este último es actualmente odiado por el mercado, al igual que Rolls-Royce en 2020. De hecho, ocupa un lugar destacado en la lista de acciones más vendidas en corto entre los comerciantes. En otras palabras, muchos apuestan a que su precio (que ha bajado casi un 40% en 12 meses) puede caer aún más.
Bien podrían tener razón. En los últimos tiempos, cada vez más inversores han comenzado a preguntarse si empresas como ésta pueden resistir el ataque de la IA.
En otros lugares, la compañía ha enfrentado reacciones negativas de los concesionarios por nuevas iniciativas. Incluso el regulador de competencia británico está investigando ahora a Auto Trader como parte de una ofensiva contra las reseñas falsas.
Nunca llueve pero llueve a cántaros.
Auto Trader no está roto
En una nota más optimista, creo que hay muchas cosas que me gustan aquí.
El límite de £4 mil millones todavía tiene un monopolio virtual en lo que hace. Todavía presenta márgenes increíbles que pondrían verdes de envidia a la mayoría de las empresas. Los niveles de deuda también son actualmente insignificantes gracias a su modelo de negocio con pocos activos.
Luego está la valoración. Una relación precio-beneficio (P/E) prevista de 14 prácticamente grita “ganga” si -y ese es un “si” considerable- las relaciones con los concesionarios pueden repararse y la amenaza de IA antes mencionada resulta exagerada (vale la pena señalar que la compañía ya está integrando sus propias herramientas infundidas con IA en el sitio).
Vale la pena mirar más de cerca
A pesar de esto, definitivamente no espero una recuperación como la de Rolls-Royce (si es que llega). El resurgimiento de este último ha sido épico, respaldado por una recuperación de la aviación y un auge del gasto en defensa. Es difícil ver cómo Auto Trader podría alcanzar los mismos niveles de crecimiento de ingresos.
Aun así, creo que podría merecer la atención de inversores a largo plazo con mentalidad contraria, particularmente ahora que el precio de las acciones languidece donde está. Con expectativas tan bajas, cualquier rayo de luz en el próximo conjunto de cifras anuales (que se publicarán el 21 de mayo) podría ser el catalizador que los cazadores de valor estaban esperando.
Pero me gustaría que algún director comprara pronto. Maldita sea, no ha habido nada de esto durante muchos años (¡y se han vendido muchísimas!).
