Han pasado menos de tres meses desde que empezó el año (¡aunque pueda parecer mucho más!). Durante ese tiempo, sin embargo, tesla (NASDAQ: TSLA) ha caído casi una quinta parte. Comprar acciones de Tesla ahora es un 19% más barato que cuando comenzó el año.
¿Debería hacerlo?
Un negocio con desempeño comprobado a largo plazo
Es fácil no sorprenderse de que las acciones de Tesla estén cayendo, ya que la compañía ha tenido múltiples desafíos en los últimos años (y hablaré de eso en un momento).
Pero la realidad es que, incluso después de la reciente caída del precio de las acciones, el desempeño a largo plazo de Tesla ha sido positivo.
Las acciones de Tesla subieron un 34% sólo durante el año pasado. Eso supera cómodamente el aumento del 13% observado en el S&P 500 índice durante ese tiempo.
En cinco años, Tesla ha subido un 78%.
Para alguien que compró acciones de Tesla cuando comenzaron a cotizar en 2010, la ganancia ha sido aún mejor: una cifra fenomenal. 28.638%.
Ahora bien, no hace falta decir que el desempeño pasado no es necesariamente una guía de qué esperar en el futuro.
Pero como nunca faltan personas dispuestas a ofrecer una visión crítica del caso de inversión de Tesla, creo que vale la pena recordar que la compañía, que actualmente tiene una capitalización de mercado de 1,1 billones de dólares, ha sido responsable de una importante creación de valor.
Tesla está en una encrucijada
Entonces, ¿por qué las acciones de Tesla han caído últimamente?
A mi modo de ver, la caída refleja la incertidumbre sobre hacia dónde podría dirigirse la empresa a partir de ahora.
Una forma de valorarlo es en función de su negocio actual. Si bien tiene un negocio de generación y almacenamiento de energía que está funcionando bien, el pan de cada día de Tesla es su negocio de automóviles.
Sus volúmenes de ventas de automóviles han caído durante dos años consecutivos. Al eliminar algunos modelos de su ya limitada gama, creo que podría perder más ventas potenciales.
Mientras tanto, rivales como BYD ha estado ganando participación en muchos mercados (ahora vende más que Tesla en todo el mundo). El fin de créditos fiscales clave en Estados Unidos ha transformado negativamente la economía del negocio automovilístico de Tesla.
En conjunto, no veo ninguna justificación para una capitalización de mercado. cerca a 1,1 billones de dólares.
Sin embargo, es evidente que algunos inversores sí lo hacen, de ahí la actual capitalización de mercado. En lugar de centrarse en el negocio existente, su argumento de inversión gira en gran medida en el camino a seguir.
Hay mucho que demostrar y ninguna garantía de éxito
El camino que tenemos por delante parece estar lleno de potencial, desde taxis autónomos hasta robótica.
La historia de Tesla ha demostrado que puede llevar tecnología innovadora al mercado a escala en un corto período de tiempo. Si a eso le sumamos algunas de sus otras capacidades existentes, desde el software de conducción autónoma hasta la fabricación, Tesla claramente tiene una gran oportunidad de tener éxito en estos campos emergentes.
Pero –y lo que es más importante, en mi opinión– también lo hacen otras empresas. Muchas otras empresas.
De hecho, muchas empresas ya han dado grandes pasos, tanto en vehículos autónomos (BYD es uno de ellos) como en robótica.
Las ambiciones de Tesla en este momento se encuentran en una etapa relativamente temprana. Están muy lejos de la comercialización a escala y es posible que nunca lleguen allí.
Sin embargo, incluso después de la caída del precio de las acciones, Tesla parece tener un precio de éxito masivo. Creo que está sobrevalorado, por lo que no invertiré.
Afortunadamente, hay otras acciones tecnológicas que creo que actualmente ofrecen un valor potencial mucho mejor…
