Fuente de la imagen: Getty Images
Mi Taylor Wimpey (LSE: TW) Las acciones han recibido una paliza, hundiendo un 22% durante el año pasado. Sin embargo, cuando aprieta los números, todavía parece que vale la pena considerarme. ¿Pero son ellos?
Una palabra de advertencia. Primero compré acciones en el FTSE 100 HouseBuilder en 2023. En ese período relativamente corto, han sido muy volátiles. En un momento, estaba sentado con una ganancia de papel del 40%. Ahora tengo un 5%.
Las tasas de interés más altas han alcanzado la confianza del comprador y han hecho que las hipotecas sean más caras, alcanzando la demanda. Y eso está al tanto de los problemas de asequibilidad a largo plazo, sin mencionar la economía de desaceleración. Los costos de mano de obra y material impulsados por la inflación más alta, los márgenes de exprimencia aún más. Es mucho para asumir.
¿Es este stock de FTSE 100 realmente una ganga?
Al igual que muchos de sus rivales, Taylor Wimpey informó una caída en las finalizaciones de la propiedad el año pasado. La junta respondió ofreciendo incentivos y descuentos a los compradores, nuevamente reduciendo los márgenes.
Sin embargo, el balance sigue siendo fuerte. Taylor Wimpey cuenta con un sólido banco de tierras, baja deuda y un enfoque disciplinado para gestionar los costos.
Con una relación precio / ganancias de 11.6 veces, la acción parece barata en comparación con su promedio histórico y sus compañeros. Esa es una razón clave por la que veo una oportunidad aquí.
El Reino Unido todavía enfrenta una escasez crónica de viviendas, respaldando la demanda. El Banco de Inglaterra se espera reducir las tasas de interés dos o tres veces este año. Si es así, los costos de la hipoteca podrían caer y los compradores regresan, lo que aumenta los volúmenes de ventas y la rentabilidad.
Nada de esto está garantizado. Los mercados esperaban seis recortes de tasas de interés el año pasado. Tenemos solo dos. La inflación permanece pegajosa. Los recortes de impuestos y los aranceles comerciales de Donald Trump podrían mantenerlo así.
En su actualización comercial el 16 de enero, Taylor Wimpey dijo que las terminaciones de todo el año del Reino Unido fueron hacia el extremo superior de su rango de orientación, con ganancias operativas en línea con las expectativas. Sabremos más cuando los resultados finales publicaron el 27 de febrero.
El grupo terminó 2025 con un libro de pedido de £ 2 mil millones de £, que representa 7.312 casas. Sin embargo, la junta también advirtió que los aumentos de presupuesto al seguro nacional del empleador y el salario mínimo aumentarán los costos de abril.
Un rendimiento de dividendos brillantes
Todavía no he mencionado el dividendo. Ese es un gran punto de venta. El rendimiento de pronóstico para 2025 es del 8,5%. La política de la junta es pagar el 7.5% de los activos netos cada año, generalmente alrededor de £ 250 millones.
No espero un rápido crecimiento. En febrero pasado, la junta levantó el dividendo por una fracción de un centavo, de 4.78p a 4.79p. Dado el alto rendimiento del cielo, es difícil quejarse.
Taylor Wimpey sigue siendo generativo en efectivo. Está resistido a las recesiones anteriores mientras se mantiene atractivos rendimientos de los accionistas. Pero si las cosas se ponen realmente mal, podría cortarse.
Los 16 analistas que ofrecen pronósticos de precios de acciones de un año han producido un objetivo medio de poco más de 148p. Si es correcto, es un aumento de alrededor del 27% a partir de hoy. Combinado con ese rendimiento, esto me daría un rendimiento total del 35%. Dedos cruzados!
Por ahora, Taylor Wimpey sigue siendo un negocio bien administrado con potencial de crecimiento a largo plazo. Si bien los riesgos permanecen, particularmente en torno a las tasas de interés y el sentimiento del consumidor, su valoración parece convincente. Sin embargo, no compraré, ya que ya tengo una gran participación. Pero creo que las acciones valen los inversores que consideran.
