Comercio de acciones tokenizadas: los enormes riesgos en mudarse de acciones a blockchain

La industria de las criptomonedas recientemente ha comenzado a promover las acciones tokenizadas, pero ¿qué son exactamente? Más importante aún, ¿qué ventajas ofrecen las acciones tokenizadas, especialmente cuando los inversores ya tienen un comercio de acciones fraccionarias seguras y sin costo en muchos corredores?

Una acción tokenizada es una forma elegante de decir que la propiedad de una acción puede transferirse a través de blockchain, la tecnología detrás criptomoneda. Los activos de tokenización o digitalización, como acciones, ETF y otros valores, les permite negociarse en un intercambio digital especializado y potencialmente directamente entre los inversores sin la necesidad de un intercambio. Estos tokens se llevan a cabo en un billetera digitalal igual que las monedas criptográficas son, similares a una cuenta de corretaje tradicional.

“El ciclo de noticias para la criptografía se trata de representar activos financieros tradicionales en una cadena de bloques”, dice Hilary Allen, profesora, American University Washington College of Law. Pero Allen señala que los inversores y los mercados financieros soportarán los costos importantes para hacerlo: “Hay muchas protecciones que se rinden por este movimiento”.

Para establecer un stock tokenizado, se necesitan estos pasos:

• Tomando la custodia del activo: El activo que será tokenizado debe ser detenido por un custodio, cuyo trabajo es salvaguardarlo en nombre del creador de tokens.
• Creando el token: Una institución financiera, como un banco de inversión o una empresa fintech, crea el token digitalizado, que corresponde al activo bajo custodia.
• Configuración de contratos inteligentes: Cada token está programado con Autodificador de contratos inteligentes que le dan al propietario del token los mismos derechos que la propiedad de acciones, incluida distribuciones de dividendos y derechos de voto, entre otros.

Una vez que la acción se toca, los comerciantes pueden cambiarlo entre ellos en plataformas criptográficas, otras plataformas de finanzas descentralizadas o incluso potencialmente una corredora de valores tradicional. Por ejemplo, Crypto Exchange Kraken ha creado acciones tokenizadas que llama Xstocks, y ahora permite operar en 60 acciones principales. Mientras tanto, corretaje Robinidad Lanzó el comercio de tokens en la Unión Europea en junio, ofreciendo acceso a más de 200 acciones estadounidenses y tokens ETF.

Los administradores de activos BlackRock y Franklin Templeton ya ofrecen tokenizados Fondos del mercado monetario. Goldman Sachs y BNY también se están uniendo para lanzar sus propios fondos del mercado monetario tokenizados. Más empresas están explorando la idea de las acciones tokenizadas.

En resumen, podría pensar en una acción tokenizada como una que cotiza a través de blockchain. Entonces, ¿cuál es el gran problema para los inversores individuales? La industria de las criptomonedas está promocionando esto como un gran salto hacia adelante, como lo ha hecho para las monedas criptográficas, pero los beneficios son modestos para los inversores individuales, especialmente los tipos de compra y retención, y los riesgos de las acciones tokenizadas son altos. De hecho, el Los mejores corredores de stock Ya ofrece muchos de estos mismos beneficios a los inversores sin costo.

Beneficios y riesgos de acciones tokenizadas para inversores

La industria criptográfica promociona los siguientes beneficios del comercio de acciones tokenizadas, muchos de los cuales ya son características en los principales corredores o pronto pueden ser características.

Beneficios de las acciones tokenizadas

• Aumento de la accesibilidad a través de acciones fraccionarias: Las acciones tokenizadas permiten a los inversores comerciar porciones de una acción, lo que significa que las acciones de alto precio son accesibles para incluso aquellas con un poco de dinero.
• Menor costo: La industria criptográfica promociona el costo potencialmente más bajo de las transacciones al eliminar los intermediarios a través de blockchain.
• Transparencia: La industria dice que al registrar la propiedad en la cadena de bloques, la tokenización asegura que se establezca la propiedad.
• Seguridad: Los proponentes dicen que el comercio habilitado para blockchain también aumenta la seguridad porque la propiedad se establece irrevocablemente en la cadena de bloques.
• Comercio 24/7: Debido a que las acciones tokenizadas se mantienen en una cadena de bloques, se pueden negociar a cualquier hora.
• Liquidación inmediata de las operaciones: Los proponentes también señalan el acuerdo inmediato de las operaciones a través de acciones tokenizadas, en contraste con el acuerdo del día siguiente en los EE. UU.
• Más acceso directo entre inversores y empresas: La tokenización puede evitar los intermediarios financieros existentes, permitiendo que las empresas recauden dinero más directamente de los inversores.

Otros señalan los riesgos graves en las acciones de tokenización, particularmente en el área de protección de los inversores.

Riesgos de acciones tokenizadas

• Transacciones potencialmente irrevocables: Al igual que las transacciones de criptomonedas, una transacción de acciones tokenizadas puede ser irrevocable. Una vez hecho, está hecho, y puede ser casi imposible deshacer.
• Protecciones legales inciertas: El tratamiento legal de las acciones tokenizadas está muy por detrás donde la industria de la criptografía está tratando de ir, exponiendo a los inversores a muchos riesgos. Por ejemplo, ¿quién se considera el emisor de una acción tokenizada: la empresa que la tocó o el emisor original de la acción? ¿Qué sucede si un activo es pirateado?
• Contratos inteligentes inflexibles: Los contratos inteligentes programados en acciones tokenizadas no cubrirán todas las circunstancias, dice Allen. “No está claro cómo operarán en entornos inesperados”.
• Sugerencia de protecciones de los inversores: Las inversiones privadas son privadas parcialmente para proteger a los inversores, no solo para limitar las inversiones a las acciones adineradas, sino que las acciones de tokenización pueden permitir que los jugadores financieros sorten las reglas. “Está absolutamente construido como un final de las leyes de valores”, dice Allen. “Crypto se construye como un final de las leyes de valores”.
• Pérdida de confianza en los mercados financieros estadounidenses: Uno de los posibles efectos a largo plazo de no hacer cumplir las leyes de valores existentes es la erosión de la confianza en los mercados de capitales estadounidenses. Si las leyes de valores no se hacen cumplir o se aplican de manera inconsistente, entonces los mercados simplemente se convierten en un lugar para estafar a los inversores.

Bankrate contactó a Kraken y Robinhood para hacer más comentarios, pero no ha tenido noticias.

¿Qué hay detrás del impulso para las acciones tokenizadas?

La industria criptográfica y algunas instituciones financieras tradicionales han hablado de un gran juego sobre la tokenización de acciones y algunos jugadores se han movido hacia la tokenización. Pero, ¿qué hay para los inversores individuales? Muchos de los supuestos beneficios de la tokenización promocionados por la industria criptográfica ya están disponibles para los inversores individuales en el sistema actual.

• Ya existen acciones fraccionales: Los inversores individuales ya pueden acceder a acciones fraccionarias, en miles de acciones y ETF, en el Los mejores corredores para acciones fraccionarias.
• SEl comercio de TOCK ya está libre de comisiones: Para los inversores individuales, las acciones comerciales ya son gratuitas en todos los corredores en línea importantes, por lo que no hay beneficio adicional para el uso de acciones tokenizadas.
• Transparencia y seguridad: Los corredores existentes ya tienen altos niveles de seguridad con un proceso de seguridad probado. De hecho, son los intercambios criptográficos y otras plataformas Defi las que han sido acosadas por la seguridad laxa, el fraude y el robo.
• Comercio fuera de horario: Muchos corredores ya ofrecen operaciones durante las horas, durante la noche y pre-mercado en las acciones existentes. Si bien esto no es el comercio las 24 horas, los 7 días de la semana, los corredores han expandido el acceso en los últimos años. Además, el acceso de todas las horas al comercio no beneficia a los inversores a largo plazo, que generan riqueza a través del éxito a largo plazo del negocio subyacente. Estudio tras estudio muestra que Comercio activo de bajo rendimiento de la inversión pasiva.
• “Democratización” de la inversión: Los defensores de la tokenización dicen que da acceso a inversiones privadas que están siendo acumuladas por los ricos. Pero dar un medio para intercambiar una acción, tokenizarla, no significa que alguien quiera venderla. De hecho, debe ser escéptico cuando alguien quiere venderle lo que dice es una gran inversión. (Si es una gran inversión, ¿por qué te dejan entrar? No es por la amabilidad de su corazón).

Entonces, si bien la tokenización puede ofrecer algunos beneficios incrementales a los inversores individuales, aunque con riesgos significativos, ¿cuál es el verdadero impulsor de la tokenización? ¿Quién se beneficiará realmente aquí? Es la industria criptográfica que intenta incursionar en las finanzas tradicionales, dicen los expertos.

“La industria criptográfica está librando una batalla múltiple para integrarse en el sistema financiero”, dice Allen. La industria está trabajando para “atraer bolsillos profundos” y traer más dinero al redil, y las acciones tokenizadas son parte de ese impulso, explica.

Gran parte del mundo criptográfico se trata de promocionar la moneda digital como “la próxima gran cosa”. Parte de ese proceso está proyectando Objetivos de precio rimbombantes para bitcoin y otras criptomonedaslos que siempre están aumentando con el tiempo. Tal bomba puede hacer que la criptomoneda parezca inevitable.

Al igual que con la criptomoneda, uno de los mayores casos de uso para la tokenización de acciones es (ilegalmente) las leyes existentes (en este caso, las leyes de valores). Por lo tanto, la adopción completa de la tokenización de acciones tiene muchos efectos potencialmente destructivos, incluida la erosión de las protecciones de los inversores y las leyes de valores robustas que protegen los mercados financieros. Sin estas leyes, es “estafador tomar todo”.

“Los inversores pierden el beneficio de las leyes de valores”, dice Allen. Ella señala que lo que la industria criptográfica quiere atravesar las leyes son las leyes que afirman que son obstáculos para sus ganancias. “Vimos lo que sucedió en la década de 1920 y la falta de leyes de valores”.

Final

La tokenización presenta riesgos significativos para los inversores individuales y los mercados financieros en su conjunto, al tiempo que ofrece pocos beneficios para los inversores que aún no existen. Aquellos que prueban acciones tokenizadas deben permanecer desconfiadas de sus muchos riesgos en medio de un marco legal incierto.

Descargo de responsabilidad editorial: se aconseja a todos los inversores que realicen su propia investigación independiente sobre estrategias de inversión antes de tomar una decisión de inversión. Además, se informa a los inversores que el rendimiento del producto de inversión pasada no es garantía de una futura apreciación de los precios.