A largo plazo, a los productores de petróleo les gusta Caparazón (LSE: Shel) han demostrado ser acciones de dividendos confiables y generosas para los inversores.
Las compañías petroleras tienden a generar enormes flujos de efectivo, y especialmente cuando los precios del crudo aumentan. Esto a menudo les da montones de capital para regresar a los accionistas a través de dividendos y recompras de acciones.
Pero, ¿puede Shell continuar entregando grandes dividendos a medida que crecen las amenazas? Echemos un vistazo.
Avivamiento de dividendos
Como puede ver, los dividendos anuales en la firma de pies han aumentado bruscamente después de que fueron cortados en 2020. Ese fue el primer recorte de pago desde la Segunda Guerra Mundial.
Los analistas de la ciudad esperan que las recompensas en efectivo de Shell también continúen su reactivación reciente, como se muestra a continuación:
| Año | Dividendo predicho por acción | Crecimiento de dividendos | Rendimiento de dividendos |
|---|---|---|---|
| 2025 | 1.43 Centros de EE. UU. | 2.9% | 4.4% |
| 2026 | 1.508 centavos de EE. UU. | 5.5% | 4.7% |
| 2027 | 1.581 centavos de EE. UU. | 4.8% | 4.9% |
Según los pronósticos, el crecimiento de dividendos se inclina a lento después de la fuerte subida del 7.5% de 2024. Sin embargo, se espera que los pagos superen el pronóstico de rango de 1.5% -2% para el promedio de FTSE 100 más amplio durante ese tiempo.
Además, los rendimientos de dividendos varían muy por encima del promedio a largo plazo del índice de 3% -4% en los próximos años.
Preocupaciones del balance general
Sin embargo, no estoy preparado para tomar estas proyecciones al pie de la letra. En primer lugar, quiero ver qué tan bien están cubiertos por las ganancias esperadas dada el aumento de la tristeza en torno a los precios del petróleo.
Alentadoramente, Shell anota bien en este frente, con una cobertura de dividendos que varían de 2.5 veces a 2.6 veces. Una lectura de 2 y más proporciona un amplio margen de seguridad para los inversores.
Dicho esto, estoy más que un poco preocupado por la condición del balance de Shell y lo que esto podría significar para los dividendos.
La caída de los precios del petróleo significó el flujo de efectivo de las actividades operativas cayeron un 44% año tras año a $ 9.3 mil millones en el primer trimestre. Mientras tanto, la deuda neta aumentó en $ 1 mil millones, a $ 41.5 mil millones.
¿Debo comprar acciones de Shell?
Mirando hacia el futuro, Shell sigue seguro del nivel de efectivo que volverá en dividendos a mediano plazo.
En marzo, anunció planes para plantear distribuciones de accionistas “del 30-40% al 40-50% del flujo de caja de las operaciones“A través de una combinación de dividendos y recompras de acciones. En consecuencia, se acaba de anunciar planes para recomprar $ 3.5 mil millones más de acciones en los próximos meses, y pagar un dividendo de 0.358 y Estados Unidos para el primer trimestre.
Sin embargo, existe un peligro real en mi opinión de que los dividendos en los próximos años aún podrían decepcionar. En el lado positivo, el registro estratégico y operativo de Shell es mucho mejor que el de las empresas rivales, incluidas BP. Y planea acelerar las medidas de reducción de costos para protegerse de la volatilidad del mercado del petróleo.
Sin embargo, dada la perspectiva incierta de los precios del crudo y las crecientes deudas, los dividendos pueden estar presionados independientemente. La naturaleza que supera el efectivo de las operaciones de Shell también agrega más peligro a los pronósticos (solo el gasto de capital en 2025 se inclina a $ 20 mil millones- $ 22 mil millones).
Como inversor a largo plazo, también me preocupa los dividendos más allá de 2027 a medida que las energías renovables erosionan la participación del petróleo en el mercado energético. Esto naturalmente también podría tener enormes implicaciones para el precio de las acciones de Shell.
En equilibrio, prefiero encontrar otras acciones de ingresos pasivos para comprar a pesar de los rendimientos de los golpes de mercado de Shell.
