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En marzo de 2024, escribí un artículo en este sitio web titulado: “Ahora podría ser la última oportunidad de comprar Lloyd’s acciones por debajo de 50 peniques”.
Pensé que había identificado algunas razones clave por las que el Lloyd’s (LSE: LLOY) el precio de las acciones parecía infravalorado. Incluso dije que el precio de las acciones de 50 peniques podría verse como una “evidentemente bajo” en los años venideros. Entonces, ¿qué pasó?
Bueno, las acciones de Lloyds ahora se sitúan en 101 peniques. Se han disparado a un máximo de 17 años. Los inversores han visto aumentar el valor de las comarcas a más del doble y también han obtenido algunos dividendos atractivos a lo largo del camino.
Es más, creo que muchos de los mismos factores que eran ciertos entonces lo son ahora. En pocas palabras, el precio de las acciones de Lloyds, de casi £1, podría parecer tan barato como el de menos de 50 peniques. He aquí por qué creo que vale la pena considerar la acción.
sin bola de cristal
Lo primero es lo primero: ciertamente no soy un Nostradamus moderno. Como incluso el mejor de los inversores, me equivoco y acierto. En aras del equilibrio, citaré a uno de mis perdedores notables: el fabricante de bebidas alcohólicas. Diageo – bajó cerca del 40% durante el mismo período.
De manera similar, el desempeño general de los mercados globales y la FTSE 100 también ha sido fuerte durante el período. Si el Footsie no hubiera reservado años del 7% y el 21% en 2024 y 2025 respectivamente, dudo que mi predicción hubiera parecido tan profética.
Los mercados están en niveles récord mientras hablamos. Una recesión –quizás derivada de la tan esperada y predicha “caída del mercado de valores de la IA”– también podría socavar mis afirmaciones anteriores. Cualquier inversor puede lucir bien seleccionando los puntos altos en lugar de la tendencia general.
Mirando hacia adelante
¿Las acciones de Lloyds van a repetir entonces el truco? Nadie puede decirlo con certeza, pero las acciones todavía se cotizan a valoraciones baratas, como lo ha hecho durante la mayor parte del tiempo desde la Gran Recesión. Es comprensible que los inversores sean cautelosos después de un colapso tan imprudente, pero los días de los “fantasmas de 2008” podrían estar contados.
Las acciones de Lloyds cotizan a alrededor de 11 veces las ganancias futuras. Esto es significativamente más barato que sus contrapartes al otro lado del Atlántico, e incluso es una buena visión de un descuento en el promedio a largo plazo del FTSE 100 de alrededor de 15. Quizás lo más pertinente es que las previsiones de ganancias para los próximos años reducirán aún más esa cifra.
Otra ventaja para las acciones de Lloyds son las tasas de interés más altas. Cuando el endeudamiento es demasiado bajo, los bancos no obtienen mucho margen sobre sus productos. Cuando el endeudamiento es demasiado alto, el sector tiene que manejar más incumplimientos de sus deudas. Los niveles actuales son una especie de “zona de ricitos de oro” en este momento. También parecen estar bajando más lentamente de lo que muchos habían previsto.
