En este momento, Barclays (LSE: BARC) se vende a alrededor de £4,70 libras por acción. Por lo tanto, alguien con 1.000 libras extra para invertir debería poder adquirir aproximadamente 212 acciones.
(En realidad, podría ser un poco menos que eso una vez que los honorarios de negociación, las comisiones y el impuesto de timbre se comen las £ 1,000. Es por eso que tiene sentido elegir con cuidado al seleccionar una cuenta de negociación de acciones o Stocks and Shares ISA).
Aún así, si nos atenemos a 212 acciones como ejemplo, ¿qué podría significar eso para un inversor en términos de lo que podría obtener por su dinero?
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Crecimiento de dividendos bajo de un solo dígito
Por el momento, el dividendo de Barclays es de 8,6 peniques por acción. Por lo tanto, 212 acciones deberían generar alrededor de £18,23 al año en dividendos.
Se trata de un rendimiento de alrededor del 1,8%. No lo encuentro particularmente emocionante.
No sólo es el FTSE 100 El promedio es notablemente más alto, del 3,1%, pero otros bancos que cotizan en el Reino Unido también ofrecen rendimientos mayores: Lloyd’s al 3,5% y Natwest al 5,3%, por ejemplo.
Barclays ha aumentado su dividendo por acción durante los últimos años. Por ejemplo, el pago más reciente para todo el año fue aproximadamente un 2% mayor que el del año anterior.
Si mantiene ese modesto crecimiento anual, durante los próximos cinco años, 212 acciones de Barclays deberían generar alrededor de £97,65 libras en dividendos.
Dados los rendimientos mucho mayores disponibles incluso en otras partes del sector bancario, esa oportunidad de dividendos por sí sola no me tienta a comprar acciones de Barclays para mi cartera.
Fuerte comportamiento del precio de las acciones en los últimos años
¿Qué pasa entonces con el potencial de ganancias de capital?
Las acciones de Barclays han tenido un buen desempeño en los últimos años. El precio ha subido 194% en cinco años.
Esto es mejor que el 170% logrado por Lloyds durante ese período, pero ligeramente por detrás del 209% logrado por Natwest en el mismo período.
Aún así, ¡estaría muy feliz con cualquiera de esas actuaciones! Los accionistas de Barclays que compraron hace cinco años y no hicieron nada desde entonces casi han triplicado su dinero, incluso antes de tener en cuenta los dividendos.
¿Demasiado tarde para la fiesta?
El desempeño pasado no es necesariamente una guía de lo que sucederá en el futuro.
Los factores que sustentan el sólido desempeño de Barclays en los últimos años siguen vigentes. La empresa tiene una marca poderosa y opera en múltiples mercados.
A diferencia de rivales centrados en el comercio minorista como Lloyds y Natwest, tiene una gran operación de banca de inversión para complementar su negocio de banca minorista. Eso puede ayudar a aumentar las ganancias cuando a la economía le va bien, aunque agrega riesgos en una recesión, ya que la demanda de la banca de inversión puede agotarse rápidamente, y la masa salarial para una operación de este tipo siempre es sustancial.
Los cargos por deterioro crediticio de Barclays el año pasado aumentaron, de 2.000 millones de libras a 2.300 millones de libras. Si la economía mundial se debilita en medio de la actual incertidumbre geopolítica, los incumplimientos podrían aumentar aún más, perjudicando la rentabilidad.
Eso podría dificultar la justificación de la valoración actual, que se sitúa por encima del valor contable. En una economía lo suficientemente débil, podría ver que las acciones pierden valor en comparación con su situación actual, a medida que la relación precio-valor contable cae y algunos valores contables se amortizan.
Sin embargo, si el negocio sigue funcionando bien, el precio de las acciones podría subir aún más.
Dada la incertidumbre económica mundial y la amplia presencia internacional de Barclays, el equilibrio entre riesgos y beneficios potenciales no me atrae en este momento, por lo que no tengo planes de invertir.
