Plaza Pershing (LSE:PSH) es un FTSE 100 fideicomiso de inversión que se invierte en un pequeño puñado de S&P 500 cepo. En teoría, esto lo hace más riesgoso que un fondo promedio.
Sin embargo, en la práctica, el gerente Bill Ackman ha logrado ganancias excepcionales a través de esta estrategia de alta convicción. El año pasado, Pershing Square obtuvo un rendimiento total para los accionistas del 33,9%.
Eso fue significativamente más alto que el S&P 500 (17,9%) y el FTSE 100 (25,7%). Y desde que Ackman reestructuró el fondo, el rendimiento anualizado a ocho años ha sido del 23% frente al 14,3% del S&P 500.
El precio de las acciones de Pershing Square ha subido casi un 300% desde su salida a bolsa en 2017.
Fuente de la imagen: Metaplataformas
Poner dinero a trabajar
Como se mencionó, Ackman no es partidario de una amplia diversificación. A principios de 2026, sus cinco principales participaciones constituían alrededor del 73% de toda la cartera.
Se trata de empresas globales con profundos fosos y marcas sólidas como Amazonas, Úber, Alfabetoy grupo hotelero Hilton en todo el mundo.
Claramente, dado el historial de Ackman, vale la pena estar atento a lo que compra. Y en noviembre, dijo que Pershing estaba “Ver algunas empresas de muy alta calidad a precios muy atractivos.“Estaba listo para poner”algo de dinero para trabajar“.
En ese momento especulé que Ackman podría comprar Metaplataformas (NASDAQ:META). Al multimillonario le gusta hacerse con acciones cuando están en desgracia y Meta ha bajado un 20% desde agosto. Además, era la acción de los Siete Magníficos más barata.
La semana pasada, Pershing reveló que efectivamente había comprado acciones de Meta. En el cuarto trimestre, adquirió acciones por valor de 1.760 millones de dólares, lo que convirtió al gigante de las redes sociales en una sólida posición de cartera del 11,37%.
¿Debería seguir a Ackman e invertir también?
Empuje de superinteligencia
Las plataformas de Meta no necesitan presentación. Facebook, Instagram y WhatsApp están entretejidos en la realidad diaria de muchas personas en todo el mundo. A finales de 2025, la cifra era 3.580 millones usuarios.
Cuando se opera a tal escala, las oportunidades publicitarias son inmensas. En el cuarto trimestre, las impresiones de anuncios entregadas en sus aplicaciones aumentaron un 18%, y el precio promedio por anuncio aumentó un 6%.
Esto ayudó a generar 201.000 millones de dólares en ingresos en 2025, un aumento interanual del 22%. El margen operativo fue del 41%, lo que demuestra lo rentable que es Meta.
Sin embargo, aunque reconozco la obvia calidad del negocio, tengo algunas preocupaciones. Primero, el CEO Mark Zuckerberg está haciendo todo lo posible para avanzar”superinteligencia personal para personas de todo el mundo“.
Esto hará que Meta gaste hasta 135.000 millones de dólares en IA en 2026, significativamente más que el flujo de caja libre de la empresa el año pasado (43.600 millones de dólares).
Al escribir esto, tengo recuerdos de 2021/22 cuando Meta hizo todo lo posible en el metaverso, incluso cambiando el nombre de la empresa para reflejar ese movimiento. Pero esta empresa de Reality Labs ha sido un fracaso que ha incinerado dinero hasta ahora, y me temo que la IA podría no justificar este gasto extremo.
Otro problema es la creciente decisión de los gobiernos de prohibir las redes sociales a los menores de 16 años, incluso posiblemente en el Reino Unido. Esto podría hacer que Facebook e Instagram pierdan relevancia entre las generaciones más jóvenes.
Gran descuento
Ackman, sin embargo, no está de acuerdo. Él dijo: “Creemos que el precio actual de las acciones de Meta subestima el potencial de crecimiento a largo plazo de la compañía gracias a la IA y representa una valoración con grandes descuentos.“.
Puede que tenga razón, pero no me lo creo. Prefiero Pershing Square, ya que cotiza con un descuento del 23% sobre su valor liquidativo.
Creo que vale la pena considerar el fideicomiso FTSE 100 para los inversores que creen en la estrategia de alta convicción de Ackman.
