Cuando los mercados son altamente volátiles, como lo han sido últimamente, algunos inversores comienzan a buscar un refugio seguro. Algunos recurren a una industria con demanda resistente a los clientes a largo plazo y comienzan a tener acciones como Cuadrícula nacional o Tesco (LSE: TSCO). No tengo compartir mi cartera, aunque como muchos inversores, la idea de un refugio seguro me atrae.
Entonces, ¿por qué no tengo planes de agregar acciones de Tesco a mi cartera?
No hay un refugio seguro para el mercado de valores garantizado
El punto clave para entender es que no se garantiza que ninguna participación sea un refugio seguro. Algunas acciones muestran menos volatilidad que otras, pero eso no siempre es predecible con anticipación.
Tome las acciones de Tesco como ejemplo. Antes incluso de entrar en los detalles de su negocio, solo la tabla de precios de las acciones puede enseñarnos algunas cosas.
Solo durante el año pasado, el precio más alto de las acciones de Tesco (cerca de £ 4) estaba muy por encima de su más bajo (£ 2.78). El punto culminante fue en febrero. Si un inversor hubiera comprado entonces, en el peor momento del mes pasado (es decir, solo un mes después de la compra), el valor de su tenencia se reduciría casi un quinto.
Las empresas cambian con el tiempo
Pero el precio de las acciones es solo un reflejo de lo que el mercado cree que vale una empresa. Entonces, ¿Tesco podría tener un valor estable a largo plazo? No lo creo. La valoración de cualquier negocio puede cambiar con el tiempo.
Sí, la demanda de comestibles es resistente. Pero eso a su vez ha traído una mayor competencia al sector de los supermercados del Reino Unido en las últimas décadas, lo que ha reducido los márgenes de ganancias incluso para un líder de la industria como Tesco.
La compañía ha evolucionado con el tiempo, retirándose de los mercados como Estados Unidos y Asia. No solo eso, sino que incluso una compañía exitosa puede tener dificultades que un inversor sería difícil de prever.
En 2014, por ejemplo, estaba envuelto en un escándalo contable. Eso es agua ahora mucho tiempo debajo del puente, pero subraya por qué ver una sola parte como un refugio seguro puede ser peligroso. La diversificación es una herramienta clave de gestión de riesgos para cualquier inversor.
Uso del mercado de valores para ganar dinero
Si quisiera un refugio seguro para mi dinero, probablemente lo pegaría en un banco. El mercado de valores involucra inherentemente algún riesgo, pero a veces también puede ofrecer recompensas potenciales muy por encima del interés que gano de una cuenta bancaria.
Tesco tiene una posición de liderazgo en un mercado que espero beneficiar a la demanda a largo plazo. Tiene una marca sólida, un programa de lealtad de clientes líderes en la industria, un modelo de negocio probado y una gran base de clientes.
Al precio correcto, estaría lo suficientemente feliz como para comprar algunas acciones de Tesco para mi ISA.
Sin embargo, actualmente, Tesco cotiza en una relación precio / ganancias de 18. Sí, el precio de las acciones de Tesco ha disminuido en particular desde febrero, pero esa valoración aún no me parece una ganga.
Tesco enfrenta una intensa competencia. Los márgenes de ganancia en el comercio minorista son ajustados y las disputas comerciales actuales podrían agregar más costos a los supermercados como Tesco, para que no pueda pasar por completo a los clientes. Eso está además de los costos adicionales de los cambios a las contribuciones del seguro nacional que se activaron esta semana.
Al precio actual entonces, dejaré esta acción en el estante en lugar de agregarla a mi cesta de compras en el mercado de valores.
