¿Se estrellará el mercado de valores en 2025? Mire estos 3 indicadores clave cuidadosamente

El Standard & Poor’s 500, probablemente la medida más popular del desempeño del mercado de valores, está cerca de todos los tiempos. El Índice S&P 500 También está encaramado en una de las valoraciones más altas de todos los tiempos, lo que indica que los inversores están pagando un alto precio por posibles ganancias futuras. Estas elevadas expectativas pueden tener a algunos inversores nerviosos, particularmente como una variedad de otros riesgos: los efectos de los aranceles, la inflación que pronto se alza y la política monetaria incierta) amenazan la estabilidad de las acciones.

Entonces, después de un fuerte aumento en 2025, y carreras robustas de mayores de 20 por ciento de ganancias tanto en 2023 como en 2024, ¿están preparadas para un accidente en 2025? Aquí hay tres cosas para ver.

¿El mercado de valores está sobrevalorado y caerá en 2025?

En medidas objetivas como una valoración de precio a ganancias (P/E), el S&P 500 parece sobrevaluado históricamente. Pero esa no es toda la historia aquí, especialmente dados los nombres tecnológicos altamente rentables como Microsoft, Nvidia y Apple han llegado a dominar el rendimiento del índice.

La relación P/E directa del índice, el precio que se paga por las ganancias esperadas del próximo año, ahora es de alrededor de 22.5, según un análisis del Bank of America. Con la excepción de un período muy breve en agosto de 2020, esa es la valoración más alta desde el pico de punto-com de 1999-2000. En el apogeo de la euforia de esa época, la relación P/E hacia adelante tocó 25 veces las ganancias. Pero la cosecha de existencias de S&P de 2025 difiere de la mezcla de antaño, que estaba menos concentrado en negocios de alta calidad.

“A diferencia de muchas de las valoraciones anteriores de hemorragia nasal que condujeron a eventuales desaceleraciones económicas, el S&P 500 sigue siendo un gran flujo de efectivo en relación con los períodos anteriores”, dice Edison Byzyka, directora de inversiones de Credent Wealth Management.

Los titanes tecnológicos de hoy ganan márgenes tremendamente atractivos y están involucrados en una de las tendencias más esperadas de los últimos tiempos: la inteligencia artificial (IA). Los grandes nombres tecnológicos, reforzados por un fuerte crecimiento de las ganancias, siguen aumentando su parte del índice total, lo que significa que el rendimiento del S&P se basa cada vez más en cómo funcionan y menos en empresas más pequeñas.

“Mirando el índice S&P 500, continúa cada vez más concentrándose en solo unos pocos nombres”, dice Brian Spinelli, co-cio, Halbert Hargrove. “No sé si los mercados están considerando lo que sucede si esos puñado de nombres se encuentran con desafíos de ganancias o si no pueden seguir creciendo ganancias para mantenerse al día con sus valoraciones actuales”.

Una valoración hemorragia nasal crea un riesgo adicional para los inversores, aunque las acciones pueden continuar operando a altas valoraciones durante algún tiempo. Como dice la sierra bien desgastada: “El mercado puede permanecer irracional por más tiempo de lo que puede permanecer solvente”. ¿Pero el mercado está preparado para una caída en 2025?

“Si bien las valoraciones son altas en relación con los promedios a largo plazo, no creo que sea una gran herramienta de tiempo para predecir la próxima reducción en las acciones estadounidenses”, dice Spinelli. En cambio, dice que los inversores deberían considerar lo que significan las altas valoraciones de hoy para el desempeño futuro de las acciones.

“Los inversores deberían reducir sus expectativas de rendimiento a largo plazo sobre las acciones de EE. UU. Y no esperar rendimientos anuales de dos dígitos basados ​​en los cinco años anteriores”, dice.

3 señales para observar una recesión del mercado

Si bien las acciones pueden no estar preparadas para una caída inminente, los inversores deben vigilar algunas señales para ver si el mercado puede girar. Hay una serie de riesgos significativos en el horizonte, y algunos analistas piensan que los inversores pueden pasar por alto las posibles desventajas de algunos riesgos.

1. Reducir el tesoro de 10 años

Los inversores siempre están buscando fuertes rendimientos ajustados al riesgo. Si los inversores pueden obtener el mismo rendimiento en una inversión más segura, como un bono, tenderán a vender inversiones más riesgosas, como acciones. Por lo tanto, las tasas de interés más bajas ayudan a aumentar las acciones, mientras que las tasas más altas ayudan a desinflar las acciones.

Los analistas a menudo comparan los rendimientos de un punto de referencia clave, como el Tesoro a 10 años con el rendimiento de las ganancias del mercado de valores, la relación P/E inversa, para medir cómo se ven las acciones caras. Ahora, el Tesoro a 10 años produce un 4,21 por ciento, alrededor de su piso durante el último año. Compare con el rendimiento de ganancias Forward S&P 500 del 4.44 por ciento (el inverso de las ganancias 22.5 veces). Por lo tanto, los inversores están recibiendo solo una pequeña prima sobre el rendimiento más seguro de los bonos para el mayor riesgo de las acciones.

Además de esto, el mercado está en un momento extraño, ya que la Reserva Federal enfrenta la probable perspectiva de tener que navegar por la estanflación causada por las tarifas del presidente Donald Trump. A medida que el mercado laboral se está debilitando, la inflación está aumentando. Esta tensión pone a la Fed en un lugar difícil, ya que su remedio para el desempleo, las bajas tasas de interés, ejerce una presión al alza sobre la inflación y las tasas a largo plazo.

Al mismo tiempo, las tasas más bajas a corto plazo pueden ayudar a aumentar los rendimientos a largo plazo, como el rendimiento del Tesoro a 10 años. Eso es lo que sucedió en el otoño de 2024, ya que la Fed redujo las tasas de interés en un total de 1 punto porcentual completo: los rendimientos de los tesorurios a 10 años se acercaron más.

Ahora tenemos otras razones para creer que pueden aumentar los rendimientos a más largo plazo. El gobierno de los EE. UU. No solo ha hecho permanentes los recortes de impuestos de Trump de 2017, sino que también está encerrado en un incremento de $ 3.4 billones incrementales en gasto de déficit adicional como parte de 2025 es un gran acto hermoso. Todo eso requerirá más emisión de deuda para financiar, ejerciendo una presión al alza sobre las tasas.

Más allá de eso, Trump continúa atacando la independencia de la Fedllamando públicamente la renuncia del presidente de la Fed, Jerome Powell. El final de la independencia de la Fed podría augar un período de aumento de la inflación, ya que las tasas de interés son establecidas por lo que es políticamente conveniente para el presidente.

Entonces, si los inversores comienzan a exigir mayores rendimientos a largo plazo a cambio de estos riesgos, pueden decidir que los rendimientos anticipados de las acciones también deben aumentar, en otras palabras, en otras palabras, que las acciones deben caer a la luz de los mejores rendimientos de los bonos.

2. Mira a IA gastando en medio de tarifas crecientes

El gasto en IA se ha convertido en un gran impulsor de la economía de los Estados Unidos, incluso cuando otros sectores muestran un crecimiento desacelerado. En el segundo trimestre, el gasto de IA fue aproximadamente 1.3 puntos porcentuales del crecimiento porcentual de 3.3 (es decir, 40 por ciento) en el PIB del segundo trimestre de los Estados Unidos, según el economista Paul Kedrosky. Eso es en gran medida antes de que los estadounidenses sientan la inflación de los aranceles.

Por lo tanto, una desaceleración en el gasto de IA podría conducir a una disminución significativa en el crecimiento económico real. Como importante para el mercado de valores, podría anunciar un giro significativo en la narrativa de IA que ha estado impulsando las valoraciones de existencias durante los últimos años. Dada la alta concentración del S&P 500 en acciones relacionadas con AI, tal cambio podría tener grandes efectos.

“Los inversores deben vigilar las ganancias y observar si estas inversiones de IA están produciendo un rendimiento del gran gasto de capital”, dice Spinelli. “Con todo el dinero invertido en IA, ¿seguirán los ingresos y los inversores serán pacientes?”

Algunos informes han demostrado que las empresas no han estado viendo los rendimientos que esperaban en sus inversiones de IA. Por ejemplo, un análisis reciente del MIT sugiere que, a pesar de $ 30 mil millones a $ 40 mil millones en inversión en IA generativa, el 95 por ciento de las empresas no ven ningún rendimiento. Si este tipo de historia lleva a una escala más amplia, podría cambiar las expectativas y la narrativa de IA.

Además, incluso si el gasto de IA continúa más allá de su ritmo vertiginoso, puede no compensar los desafíos para la caída del gasto de los consumidores debido a los aranceles, lo que resulta en una economía de desaceleración.

“A los inversores no parecen preocuparse mucho por la historia de la tarifa”, dice Brian Andrew, director de inversiones, merece asesores financieros. “Creemos que es un error”.

Señalando las tarifas crecientes que espera realmente golpear a los consumidores en el tercer y cuarto trimestre, dice: “Si bien la Fed dice que este aumento es único, todavía significa que los precios son más altos y reduce la cantidad de ingresos disponibles que las personas tienen para el consumo”.

3. Esté atento al desempleo

“La fortaleza del mercado laboral es, con mucho, el indicador más importante a través del fin de año”, dice Byzyka.

Una economía de desaceleración aparecerá en las cifras de desempleo relativamente rápido. Recientemente, los inversores vieron un sorprendente shock negativo en el informe de desempleo de julio cuando la economía ganó solo 73,000 empleos ese mes contra una ganancia estimada de 115,000. El Departamento de Trabajo también revisó sus ganancias de empleos de mayo y junio en un total de 258,000.

“Observe el nivel de trabajos que se crean cada mes para discernir si tendrán que ser más fáciles en la política y las tasas más bajas más rápido”, dice Andrew. “Estábamos creando más de 250,000 empleos hace solo dos años y estamos cerca de 100,000 para un promedio de tres meses. Esto sugiere que la economía se está desacelerando, a pesar de la imagen de ganancias de aspecto atrasado”.

Final

¿Deberían los inversores venderlo todo mientras el mercado todavía se ve fuerte? En absoluto, dicen los expertos. Es importante tener una perspectiva a largo plazo sobre la inversión y pensar en las caídas en el mercado como oportunidades potenciales para aumentar su inversión, preparándose para la próxima carrera en años posteriores.

“Siempre hay riesgos en los mercados de capital”, dice Spinelli. “En lugar de tratar de cronometrarlos, diversificar y asegurarse de tener un horizonte de tiempo lo suficientemente largo como para poder sacar la volatilidad”.

Descargo de responsabilidad editorial: se aconseja a todos los inversores que realicen su propia investigación independiente sobre estrategias de inversión antes de tomar una decisión de inversión. Además, se informa a los inversores que el rendimiento del producto de inversión pasada no es garantía de una futura apreciación de los precios.