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El mercado de valores tiene una visión bastante clara de quiénes son los ganadores y perdedores del presupuesto de otoño. ¿Pero los inversores lo han hecho exactamente bien?
En un par de casos, creo que es posible que se hayan equivocado. En particular, un par de FTSE 250 Las acciones han subido, pero no creo que el presupuesto haya sido especialmente útil para ninguno de los dos.
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Una acción que subió fue JD Wetherspoon (LSE:JDW). La cadena de pubs FTSE 250 terminó el día con una subida de más del 4%, pero creo que esto es positivo a corto plazo y negativo a largo plazo.
El enfoque de JD Wetherspoon en utilizar sus ventajas de escala para proporcionar valor al cliente le ha resultado muy útil durante el último año. Y ha avanzado en el último año a medida que los competidores han tenido dificultades.
Como resultado, la empresa tiene una ventaja mayor sobre sus rivales que hace un año. Pero creo que las medidas de alivio del Presupuesto amenazan con revertir esa situación.
En pocas palabras, mi opinión es que otros operadores se beneficiarán más de tarifas comerciales más bajas. Si estoy en lo cierto, el riesgo es que esto cree una fuerte competencia que de otro modo no habría existido.
Desde una perspectiva a largo plazo, eso no es algo bueno para JD Wetherspoon. Y si bien sigue siendo la cadena de pu más barata que existe y su atractivo no se ha visto afectado hasta ahora, creo que el equilibrio general del presupuesto ayuda a la competencia.
Puedo ver por qué el mercado reaccionó positivamente, pero mi opinión es que esta es una empresa que realmente brilla en la adversidad. Y como no creo que el Presupuesto haya creado esto, un precio más alto me hace menos inclinado a comprar acciones.
supermercados
Para apoyar al comercio minorista, la Canciller también introdujo un impuesto más alto dirigido a los minoristas en línea. En concreto, apunta a los almacenes que utilizan para sus bases de distribución.
REIT de ingresos de supermercado (LSE:SUPR) es propietaria de supermercados, no de almacenes. Pero creo que podría verse atrapado en los mayores costos asociados con las últimas medidas.
Tenga en cuenta que el tratamiento fiscal depende de las circunstancias individuales de cada cliente y puede estar sujeto a cambios en el futuro. El contenido de este artículo se proporciona únicamente con fines informativos. No pretende ser, ni constituye, ningún tipo de asesoramiento fiscal. Los lectores son responsables de llevar a cabo su propia diligencia debida y de obtener asesoramiento profesional antes de tomar cualquier decisión de inversión.
El impuesto funciona aumentando el multiplicador de tasas comerciales para propiedades superiores a £500,000. Y creo que gran parte de la cartera de la empresa podría entrar en esa categoría.
El REIT de Supermarket Income por sí solo no paga los costos más altos, sino sus inquilinos. Pero creo que hay muchas posibilidades de que los efectos se reflejen en la capacidad de la empresa para aumentar los alquileres.
Ése es uno de los riesgos de tener una base de inquilinos concentrada. La empresa genera la gran mayoría de sus ingresos por alquiler en unos pocos supermercados importantes del Reino Unido y eso limita su poder de negociación.
Por el momento, sin embargo, a los contratos de alquiler de Supermarket Income REIT todavía les queda mucho tiempo. Entonces, si bien este presupuesto no fue útil para la empresa, los inversores en dividendos aún podrían estar interesados.
Juzgando por nosotros mismos
El mercado de valores tiene una idea clara de quiénes fueron los ganadores y los perdedores. Pero creo que los inversores deberían examinar más de cerca la situación y juzgarla por sí mismos.
Las acciones de JD Wetherspoon y Supermarket Income REIT terminaron el día más alto de lo que comenzaron. Sin embargo, en mi opinión, ninguna de las dos empresas se encuentra obviamente en una posición más fuerte.
Creo que hubo algunos ganadores claros en el presupuesto de otoño de este año. Pero los inversores necesitan mirar un poco más de cerca para descubrir cuáles podrían ser.
