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La esperanza es eterna, pero me cuesta encontrar razones para ser optimista sobre el PA (LSE: BP) precio de la acción.
compré el FTSE 100 gigante petrolero en la primavera, cuando estaba bajo fuego en todos los frentes, con la esperanza de aprovechar sus numerosos problemas. Sabía que me estaba arriesgando.
Muchas cosas han salido mal para BP en los últimos 15 años. El cambio hacia las energías renovables siempre pareció poco entusiasta, lo que inquietó a los inversores tradicionales sin convencer tampoco a los activistas ecologistas. La caída del precio del petróleo ha perjudicado a todos los productores, pero BP enfrentó sus propios problemas, incluidos márgenes más débiles de refinación y comercio de gas, y problemas operativos.
Las ganancias netas de todo el año se desplomaron un 98% en 2024, de 15.200 millones de dólares a sólo 370 millones de dólares. No es de extrañar que los inversores se volvieran escépticos. La junta respondió con revisiones estratégicas, recortes de costos y enajenaciones de activos, como debía ser, con una deuda neta que aún ronda los 26 mil millones de dólares. La abrupta salida del director ejecutivo Bernard Looney no hizo más que aumentar la sensación de agitación.
Riesgo de reinicio estratégico
Me he acostumbrado a comprar grandes empresas basándose en malas noticias y sabía que estaba corriendo un gran riesgo con BP. Su retorno total a los combustibles fósiles, un área que entiende mucho mejor que las energías renovables, puede estabilizar las ganancias en el corto plazo, pero no está exento de riesgos. Si la transición energética se acelera, BP podría encontrarse en el lado equivocado de la historia.
Ha habido momentos positivos. BP consiguió un importante descubrimiento de petróleo en alta mar en Brasil, uno de los mayores hallazgos mundiales en décadas, lo que subraya su fortaleza técnica y su base de recursos a largo plazo. Sin embargo, la inestabilidad en las juntas directivas no ha ayudado. El breve paso de Murray Auchincloss como director ejecutivo no ayudó mucho a calmar los nervios, aunque su reemplazante, Meg O’Neill, llega con una sólida reputación. Aún así, parece haber una preocupación tras otra con BP.
Presión de los precios de las materias primas
El más importante es el panorama de los precios del petróleo y el gas. El crudo Brent ha caído a alrededor de 60 dólares el barril, arrastrando consigo las acciones de BP en las últimas semanas.
Se habla cada vez más de un exceso de oferta. Un acuerdo de paz en Ucrania o una reactivación de la producción venezolana podrían agregar más presión al liberar nueva oferta. Una recesión podría reducir la demanda si la conseguimos. Algunos pronósticos sugieren que el Brent podría caer hacia los 55 dólares el barril en 2026. BP aún ganaría dinero a ese nivel, sólo que mucho menos.
A pesar de todos estos desafíos, las acciones de BP han subido alrededor de un 12% durante 2025. El rendimiento por dividendo final es del 5,7%, lo que tentará a quienes buscan ingresos. BP también ha sido generosa con las recompras de acciones, que actualmente ascienden a 750 millones de dólares por trimestre.
Aunque soy cauteloso. Me gustan los ingresos, suponiendo que se mantengan, pero mi verdadera preocupación es el largo plazo. Existe el peligro de que los inversores subestimen la rapidez con la que las energías renovables pueden escalar y lo barato que pueden operar. Si desplazan más producción de combustibles fósiles de lo esperado, BP podría sentirse aún más anticuada de lo que ya es.
Altos ingresos por dividendos
¿Pero qué es esto? Las previsiones de los corredores de consenso producen un precio objetivo medio de las acciones a un año de 503 peniques. Eso es un aumento del 18% con respecto a la actualidad, además de los dividendos. Son mucho más optimistas que yo.
Mantengo mis acciones de BP por ahora. Cualquiera que se sienta tentado por ese alto rendimiento debería pensarlo detenidamente antes de plantearse comprar. En mi opinión, lo único que BP garantiza en 2026 es más volatilidad.
