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Serías perdonado por pensar Rolls Royce (LSE: RR.) Las acciones están a punto de perder fuerza. Después de un increíble aumento del 1.209% en los últimos cinco años, respaldado por una victoria tras otra en aviones, defensa, energía nuclear e incluso en la potencia de sistemas de datos para inteligencia artificial, el precio de las acciones debe retroceder, ¿no es así?
El director general de Rolls-Royce, Tufan Erginbilgiç, probablemente no esté de acuerdo. Acaba de confirmar grandes planes para que la empresa abarque quizás su mercado más grande hasta el momento. Él lo llamó un “Gran oportunidad de crecimiento de 50 años”.
¿Cuál es la noticia? Rolls-Royce planea entrar en el mercado de motores de aviones de fuselaje estrecho. Los motores actuales que la empresa fabrica para aviones civiles son para aviones de fuselaje ancho (el tipo de avión más grande con múltiples pasarelas) que se utilizan con mayor frecuencia para vuelos de larga distancia.
¿Por qué es esto tan importante? Por el tamaño de la oportunidad. Los aviones más pequeños y de fuselaje estrecho representan la mayoría de las flotas en todo el mundo. Se trata de un mercado enorme que Rolls-Royce tiene que aprovechar. Y recordemos que los motores de aviones civiles son la división más grande de la compañía y representan casi la mitad de las ventas.
Otro factor a su favor son los numerosos retrasos en la producción de aviones en estos momentos, a menudo provocados por los motores actuales. Algo huele a oportunidad…
Una gran cantidad de esos ingresos no provienen de las ventas de los motores en sí, sino del mantenimiento y conservación a largo plazo. Por eso Erginbiligiç puede hablar en plazos de cinco décadas. Y por qué las acciones podrían tener un futuro muy brillante.
El futuro es realmente el lema aquí. Los nuevos motores están diseñados para poder funcionar al 100% “combustible de aviación sostenible” – fabricados a partir de biocombustibles renovables o con muchas menos emisiones de gases de efecto invernadero – desde el primer día de servicio.
Última palabra
¿Cuáles son los aspectos negativos aquí? Por un lado, esto es sólo una propuesta. Aún no ha pasado nada. El mercado de cuerpo estrecho podría resultar un hueso duro de roer dentro de unos años.
Y a pesar de su tamaño, Rolls-Royce ahora tiene un precio firme como una empresa en crecimiento. La relación precio-beneficio a plazo se sitúa en torno a 40, pero la empresa de ingeniería es ahora una empresa con una capitalización de mercado de £104.000 millones y la quinta más grande del FTSE 100.
Otro inconveniente es la dificultad de fabricar en este país. Un ejemplo de ello fue la reciente noticia de que Estados Unidos y Alemania están intentando conseguir un proyecto con la empresa para 40.000 puestos de trabajo. La energía industrial, que a veces cuesta una cuarta parte de lo que cuesta al otro lado del Atlántico, podría representar un desafío para una empresa que utiliza una gran cantidad de ese material.
¿La última palabra? Rolls-Royce lleva años demostrando que los críticos estaban equivocados. Si bien no hay garantías de que esta nueva incursión en motores de aviones más pequeños tenga éxito, no me gustaría apostar en contra. Creo que la acción es algo a considerar.
