Fuente de la imagen: Getty Images
El HSBC (LSE:HSBA) el precio de las acciones se ha disparado durante el año pasado. Ha subido un 75% durante este período y se cotiza a 1.340 peniques. Si Si se mantiene este ritmo de crecimiento, podría alcanzar los 2.000 peniques a finales de año, un 50% más que hoy. Aunque algunos podrían pensar que este es un pronóstico bastante contundente, he aquí por qué podría no ser una locura.
Inflación y tipos de interés
Un factor importante que podría justificar tal repunte es un entorno sostenido de tasas de interés más altas y durante más tiempo. El shock mundial de los precios de la energía que comenzó en febrero está haciendo que los pronosticadores esperen que la inflación global aumente. Ya hemos visto este comienzo, como en las noticias sobre inflación de marzo en Estados Unidos la semana pasada. Esto podría llevar a los bancos centrales de todo el mundo a aumentar las tasas de interés este verano para contrarrestar la inflación.
HSBC es más sensible a las tasas globales que sus pares como Grupo bancario Lloyds debido a su gran base de depósitos y su fuerte presencia global. Si las tasas aumentan, los márgenes de interés netos se expanden, impulsando la rentabilidad. El banco ya logró un impulso de ganancias muy fuerte en 2025, lo que fue un factor clave en el fuerte aumento del precio de las acciones. Por lo tanto, no es poco realista pensar que un aumento de las tasas debido a la inflación podría seguir impulsando aún más las acciones.
El margen de interés neto en 2025 fue del 1,59%, un 0,03% más que el año anterior. Si, en promedio, los bancos centrales globales aumentan las tasas base en un 0,5%, el margen de interés neto de HSBC podría volver a subir a alrededor del 2%. En teoría, esto debería aumentar los ingresos netos por intereses en alrededor de un 25%, lo que podría actuar para aumentar directamente las ganancias en una cantidad similar. Si las ganancias, aparte de los ingresos netos por intereses, también aumentan, no es descartable que el precio de las acciones refleje un salto del 25% y algo más, dada la especulación y el entusiasmo que existiría.
Valuación
Incluso con el salto del año pasado, la relación precio-beneficio (P/E) es de 15,09, por debajo del FTSE 100 proporción promedio de 17,6. Por lo tanto, hay margen para subir incluso sin un gran impulso a las ganancias, ya que no está sobrevaluado.
Si asumimos que las ganancias por acción no cambian, un movimiento a 2.000 peniques llevaría la relación P/E a 22,64. Esto no es en absoluto excesivo. Hay otras empresas de servicios financieros con un ratio como este. Por ejemplo, M&G tiene una relación de 23,64.
Lo que quiero decir aquí es que los últimos resultados anuales mostraron que a HSBC le está yendo bien en varios frentes, que van desde la gestión patrimonial hasta la expansión en Asia. Entonces, incluso si se mantiene el impulso, el precio de la acción podría seguir subiendo hasta los 2.000 peniques, ya que los inversores están felices de comprar una acción que no esté sobrevaluada.
El resultado final
Por supuesto, alcanzar los 2.000 peniques a finales de año es una gran declaración. Hay varias razones por las que esto podría no suceder. Existe un riesgo geopolítico con las operaciones en China, especialmente si las tensiones comerciales con Estados Unidos vuelven a aumentar. Existe la preocupación de que la alta inflación pueda ser mala para el banco si conduce a mayores incumplimientos de préstamos. Por último, la empresa todavía está atravesando una reestructuración, por lo que es posible que esto no salga según lo previsto, lo que sería negativo.
Sin embargo, en última instancia, creo que el precio de las acciones de HSBC está preparado para subir este año y estoy pensando seriamente en invertir.
