Fuente de la imagen: Getty Images
Vodafone (LSE: VOD) Las acciones subieron rápidamente esta vez el año pasado, saltando un 15% en cuestión de semanas. Fue la primera señal de la vida de la FTSE 100 Telecoms Group en años, y tuve la tentación de echar un vistazo más de cerca.
Así que lo hice. Y después de sopesar los números, la deuda, la perspectiva de dividendos y la tendencia a los precios de las acciones a largo plazo, llegué a una conclusión clara. No estaba comprando.
Para mí, los riesgos aún superaron el potencial.
He sido escéptico de Vodafone durante mucho tiempo y no vi lo suficiente en la historia de recuperación para cambiar de opinión. No me atrajo el rendimiento del 10.4% de tempiones, sabiendo que no sobreviviría.
Tampoco estaba convencido de que el cambio de tiempo más prometido finalmente estaba en marcha. Dije que no tocaría las acciones de Vodafone con un bargepole. Entonces, ¿hice la llamada correcta?
Un regreso tibio
Una rápida mirada al precio de las acciones de Vodafone calma los nervios. En los últimos 12 meses, la acción ha aumentado solo el 2,8%. No está mal para sus propios estándares, especialmente dada la reciente volatilidad. Pero todavía está rezagado el FTSE 100, que aumenta un 6.2% durante el mismo período.
Ftse 100 rival Grupo BT Entregó un aumento de los precios de las acciones del 40% en el último año, mostrando cómo puede ser un cambio de telecomunicaciones adecuado. Vodafone simplemente no ha igualado eso.
Tiene sus fortalezas. El rendimiento final sigue siendo decente en 4.9%, cómodamente por encima del promedio de índice de alrededor de 3.6%.
Tampoco es tan costoso, con una relación precio a ganancias de 11.6.
Señales mixtas
Los resultados del grupo 2024, publicados el 20 de mayo, pintaron una imagen mixta. Los ingresos totales aumentaron un 2% a € 37.4 mil millones, con los ingresos del servicio orgánico un 5.1%.
Hubo un fuerte crecimiento en África y Turquía, pero una disminución del 5% en Alemania debido a una regulación más dura y una competencia feroz. Vodafone sufrió una pérdida operativa de 400 millones de euros, aunque no fue ayudado por un cargo por deterioro de 4.500 millones de euros.
Sin embargo, la junta anunció una recompra de acciones de 2 mil millones de euros. Eso debería respaldar el precio de las acciones a corto plazo.
CEO Margherita della Valle Insistend Vodafone tiene “cambió”pero todavía necesito ver más pruebas
Mira y espera
Las telecomunicaciones siguen siendo un sector difícil. Exige una gran inversión y ofrece poco margen de error. La deuda neta de Vodafone sigue siendo tercamente alta en € 33.9 mil millones. La historia de cambio es real, pero aún no está completa.
El sentimiento del analista refleja la incertidumbre. De las 15 que ofrecen calificaciones de acciones, cuatro dicen comprar, cuatro dicen vender y el resto están sentados en la cerca. Esa es la mayor relación de venta que he visto por un tiempo.
Los analistas pronostican un objetivo promedio de precio de acciones de un año de poco más de 85p, una modesta ganancia del 10% del precio actual. Combinado con el rendimiento, eso podría ofrecer un rendimiento del 15%. Ese sería un buen año para los estándares de Vodafone. Ya veremos.
En un aspecto, las acciones que no compramos son tan importantes como las que fueron. Por lo tanto, vale la pena mirar hacia atrás, de vez en cuando. Con suerte, no con ira.
Por ahora, todavía veo mejores lugares para invertir. Otros podrían considerar comprar Vodafone, pero estoy manteniendo a mano mi bargepole.
