En el Reino Unido, los inversores tienen varias opciones para la gestión patrimonial: ISA en efectivo, ISA de acciones y participaciones, y pensiones como pensiones personales autoinvertidas (SIPP). Cada uno ofrece lucrativos beneficios fiscales, pero funcionan de manera muy diferente.
Entonces, cuando se piensa a largo plazo (es decir, en la jubilación), ¿cuál es la mejor opción?
Tenga en cuenta que el tratamiento fiscal depende de las circunstancias individuales de cada cliente y puede estar sujeto a cambios en el futuro. El contenido de este artículo se proporciona únicamente con fines informativos. No pretende ser, ni constituye, ningún tipo de asesoramiento fiscal. Los lectores son responsables de llevar a cabo su propia diligencia debida y de obtener asesoramiento profesional antes de tomar cualquier decisión de inversión.
tipos ISA
Piense en una Cash ISA como una caja de seguridad en el banco. Los intereses están libres de impuestos, pero la tasa a menudo está sólo un poco por encima de la inflación, por lo que el poder adquisitivo apenas crece con el tiempo.
Con una ISA de acciones y participaciones, puede invertir en múltiples activos. Los valores rebotan, pero a lo largo de 10 a 20 años, las acciones superan al efectivo. Esto se debe a que las empresas pueden aumentar los precios, aumentar las ganancias y pagar dividendos compuestos.
Un SIPP es poderoso para la jubilación: obtienes desgravación fiscal sobre lo que pagas y las inversiones crecen libres de impuestos. El problema es que su dinero está bloqueado hasta al menos los 50 años y los retiros se gravan como ingresos.
Si es posible que necesite acceso antes, una ISA de acciones y participaciones a menudo se adapta mejor que un SIPP. Decir cuál es el mejor es difícil ya que depende de circunstancias personales. Pero cualquiera que elija, el beneficio principal generalmente implica declaraciones compuestas libres de impuestos.
Pero, ¿qué tipos de acciones son buenas inversiones a largo plazo? Veamos como ejemplo una conocida empresa del Reino Unido.
Un básico de la calle principal
Sainsbury’s (LSE: SBRY) es una conocida cadena de supermercados del Reino Unido que ofrece comestibles, artículos para el hogar y ropa. También es propietario del popular minorista multifacético (tecnología, juguetes, hogar, jardín, electrodomésticos, juegos, etc.) Argos, y tiene una gran presencia tanto en las tiendas como en línea.
Recientemente, el grupo ha estado ejecutando un plan de ‘Next Level Sainsbury’s’. ¿El objetivo? Optimizar su valor y hacer crecer sus servicios digitales y de entrega, lo que ha ayudado a aumentar las ventas, las ganancias y la generación de efectivo en los últimos años.
En términos numéricos, muestra el tipo de crecimiento y estabilidad que se busca en un compuesto a largo plazo.
Las acciones subieron un 58% en cinco años y las ganancias aumentaron un 160% año tras año. La rentabilidad por dividendo se sitúa en torno al 4% y el grupo ha pagado dividendos ininterrumpidos durante 37 años. La cobertura de efectivo es particularmente impresionante: cubre el dividendo 5,7 veces.
Esa combinación de confiabilidad y margen de maniobra es exactamente lo que les gusta ver a los inversores en ingresos.
Además de una fuerte política de dividendos, también inició recompras de acciones, respaldadas por la venta de sus operaciones bancarias.
Desafíos
Incluso las empresas establecidas como Sainsbury’s no lo tienen fácil. En el competitivo mercado de alimentación del Reino Unido, tescoAsda y Morrisons se acercan a su participación. Además, cadenas de valor como Aldi y Lidl presionan mucho en materia de precios y promociones.
En un entorno difícil donde los compradores son muy sensibles a los precios, la presión es intensa. Ya es un sector de bajo margen, por lo que incluso pequeños aumentos de costos o guerras de precios con las tiendas de descuento pueden afectar duramente las ganancias.
Hay que reconocer a Sainsbury’s que sus gamas de marca propia y su programa de fidelización Nectar le ayudan a ganar cuota de mercado frente a las tiendas de descuento. Además, Argos, Tu Clothing y sus operaciones en línea ayudan a impulsar las ventas de productos no alimentarios.
El resultado final
Dada su posición en el mercado, sus mejores beneficios y su disciplinada rentabilidad del capital, Sainsbury’s parece atractivo. Por supuesto, no está libre de riesgos, ya que la presión competitiva y los estrechos márgenes amenazan los rendimientos futuros.
Pero creo que vale la pena considerarlo para los inversores que buscan ingresos por dividendos y un crecimiento moderado con cualidades defensivas.
Ya sea que opten por una ISA de Acciones y Participaciones o un SIPP, las empresas con ganancias estables y dividendos sostenibles son la piedra angular de una buena cartera de jubilación.
