Si algo tiene un precio de $ 4TRN, puede que no parezca una ganga obvia. Pero después del Nvidia (NASDAQ: NVDA) El precio de las acciones alcanzó un máximo histórico durante la semana pasada, la compañía de chips se convirtió en la primera en la historia en lograr una capitalización de mercado tan alta.
Sin embargo, a pesar de su aumento meteórico (el precio de las acciones de NVIDIA ha aumentado 1.466% En solo cinco años), ¿podría esto seguir siendo una posible oferta para mi cartera?
Lo mejor aún puede estar por delante
Quizás sorprendentemente, creo que la respuesta podría ser sí. Incluso a su precio actual, Nvidia aún podría ser una ganga a largo plazo.
Esto se debe a que tiene una posición fuerte en la carrera de IA que podría ser larga y altamente lucrativa.
Ya hemos visto el gran beneficio que Nvidia ha cosechado al vender sus chips patentados a una gran base de clientes existentes, ya que los clientes buscan aumentar sus capacidades de IA. En el trimestre más reciente, los ingresos de NVIDIA se dispararon un 69% en comparación con el mismo período del año pasado, llegando a $ 44 mil millones. El ingreso neto aumentó un 26% año tras año a $ 19 mil millones.
Esas cifras son interesantes por algunas razones.
Primero, demuestran claramente un enorme crecimiento. En segundo lugar, son sustanciales: Nvidia no es solo una pequeña startup, sino un negocio masivo que ya está generando dinero serio.
Además, con el ingreso neto que iguala el 43% de los ingresos, los márgenes de ganancias de NVIDIA están deliciosos.
Si Nvidia puede aprovechar este éxito, por ejemplo, profundizando las relaciones existentes de los clientes mientras crece la demanda de chips de IA, podría ser aún más rentable en la línea. Eso podría impulsar el precio de las acciones de NVIDIA incluso desde su nivel actual.
Aquí está mi preocupación
Sin embargo, aunque veo razones por las cuales la parte podría seguir avanzando, estoy nervioso por la valoración actual.
En una relación precio / ganancias de 53, la valoración no me ofrece el tipo de margen de seguridad que me gustaría como inversor.
El crecimiento de las ganancias en NVIDIA ha sido fenomenal en los últimos años. Pero hay riesgos que podrían perjudicar las perspectivas de crecimiento futuras, desde una intensa competencia hasta disputas arancelarias que involucran algunos de los mercados clave de Nvidia.
No solo eso, sino que nadie supone cuán sostenible será la demanda de chips de IA costosos después de que termine el gran gasto inicial.
Mucha incertidumbre a largo plazo
Visto positivamente, la demanda de IA podría aumentar, lo que significa que incluso el tipo de ingresos que hemos visto de Nvidia en los últimos años son solo la punta del iceberg.
Sin embargo, considerando un escenario alternativo, puede ser que una mayor capacidad combinada con precios de venta más bajos ve que el fondo se cae del mercado de chips de IA en algún momento.
Incluso si la demanda es alta, y eso queda por ver, los precios podrían caer al nivel donde los márgenes de ganancia son mucho más delgados que hoy. Eso puede parecer descabellado ahora, pero es la dinámica que hemos visto con el tiempo en muchos mercados de desarrollo rápido, desde computadoras domésticas hasta teléfonos móviles.
A fin de cuentas, entonces, me gusta Nvidia como negocio y pienso que si la demanda de chips sigue en auge, el precio de las acciones podría seguir. Pero el precio actual no se sienta cómodamente conmigo desde una perspectiva de gestión de riesgos. No estaré invirtiendo por ahora.
