Fuente de la imagen: Getty Images
Cualquier acción con un rendimiento cercano a las dos cifras tiende a hacer sonar las alarmas en mi cabeza. Más a menudo o no, es una señal bastante fuerte de que el dividendo está en riesgo de ser recortado.
Con esto en mente, he estado pensando si un determinado FTSE 100 Las acciones son una pesadilla a la espera para los compradores desprevenidos. ¿O es, de hecho, una oportunidad imperdible?
Rendimiento monstruoso
La empresa en cuestión es Legales y generales (LSE: LGEN). Y desde el principio, sus credenciales de generación de ingresos parecen de primera categoría. Mientras escribo, las acciones tienen una rentabilidad por dividendo prevista del 9% para el año fiscal 25, lo que las convierte en las que más pagan en el nivel superior del mercado del Reino Unido. En perspectiva, un fondo que siga el índice generaría alrededor del 3,2%.
Las acciones de Legal & General también parecen baratas, al menos en relación con el mercado en su conjunto. Una relación precio-beneficio (P/E) de 11 está por debajo del promedio del FTSE 100, aunque no es una ganga entre las acciones financieras.
No completamente cubierto
El problema es que no se espera que el rendimiento actual esté cubierto por las ganancias. Esto podría explicar por qué el precio de las acciones con un límite de £14 mil millones no se ha disparado exactamente en 2025 hasta ahora. Una ganancia de sólo el 3% aproximadamente está por detrás del índice por cierto margen.
Por sí sola, la falta de cobertura no es necesariamente un factor decisivo. Las ganancias de todas las empresas son cíclicas hasta cierto punto y, en ocasiones, algunas deben recurrir a reservas de efectivo para financiar el pago completo.
La pregunta más importante que debemos plantearnos es si esto parece ser un problema continuo. De ser así, cualquier caída importante o inesperada en las ganancias podría obligar a la gerencia a mantener el dividendo anual total o a recurrir al cuchillo.
Bueno, aquí es donde las cosas se ponen un poco complicadas.
Nubes oscuras reuniéndose
No es controvertido decir que la economía del Reino Unido no está funcionando a toda máquina en este momento y muchos de nosotros seguimos sintiendo la presión debido a los precios más altos. En última instancia, esto podría conducir a una reducción de la demanda de los productos de Legal & General. En términos más generales, la empresa podría ver una reducción en las tarifas si los mercados atraviesan una mala racha.
Luego está también el pequeño asunto del presupuesto del próximo mes. Digamos que nadie espera mucho sobre qué cantar el 26 de noviembre.
Por otro lado, el hecho de que esta empresa esté metida en tantos asuntos financieros, como seguros de vida, pensiones y gestión de activos, podría convertirla en una apuesta más segura. Como resultado, Legal & General’s demostró ser hábil en el manejo de crisis económicas pasadas y, a pesar de necesitar reducir a la mitad su dividendo final en 2008, ha mostrado buena forma a la hora de aumentar los pagos desde entonces.
¿Una compra imprescindible?
Como un tonto de 40 y tantos, todavía estoy buscando aumentar mi riqueza durante las próximas décadas. En otras palabras, es bueno recibir dividendos (y reinvertirlos), pero no son los que dirigen el espectáculo.
Sin embargo, puedo ver por qué alguien que quiera priorizar la recepción de efectivo de sus inversiones puede considerar comprar acciones de Legal & General como parte de una cartera diversificada. Ese increíble rendimiento es innegablemente tentador, suponiendo que pueda sostenerse.
¿Pero demasiado bueno para ignorarlo? Eso podría ser estirar las cosas. Hay otras acciones de dividendos en el mercado del Reino Unido que me parecen igual de atractivas.
