Fuente de la imagen: Getty Images
La inversión de Warren Buffett en Coca-Cola (NYSE: KO) ha sido sobresaliente por Berkshire Hathaway desde 1994. Y hay un FTSE 100 El stock que creo que tiene muchas similitudes.
Es Taller de juegos (LSE: GAW) – Una acción que tengo en mi cartera. Solo hay una cosa que me impide comprar más en este momento, pero tal vez esto sea un error.
Poder de la marca
El riesgo con acciones como Coca-Cola y Games Workshop es que nadie necesita estrictamente sus productos. En otras palabras, no hay razón para que las personas tengan que comprar nada que haga.
No hay que disputar este riesgo, pero no ha retrasado a Coca-Cola a lo largo de los años. La fortaleza de la marca de la empresa significa que los clientes no quieren cambiar, incluso a precios más bajos.
Games Workshop tiene una marca igualmente fuerte y su propiedad intelectual significa que sus productos no se pueden copiar exactamente. Su base de clientes es leal, pero es un nicho y este es un riesgo a conocer.
La fuerza de estos activos no debe subestimarse. Si bien sus productos son discrecionales, sus clientes han demostrado ser notablemente resistentes, incluso durante las recesiones económicas.
Luz capital
El modelo de negocio de luz de activo de Coca-Cola es otra gran ventaja. La externalización de sus operaciones de embotellado a los franquiciados locales significa que no tiene que invertir en instalaciones de fabricación.
Esto le permite devolver su efectivo a los accionistas a través de dividendos y un taller de juegos también es pendiente en este sentido. La empresa distribuye regularmente la mayoría de sus ingresos netos a los inversores.
Es importante destacar que esto no ha llegado a expensas del crecimiento. En los últimos 10 años, las ganancias por acción se han agravado a un promedio de más del 30% por año, lo cual es extremadamente impresionante.
Según Buffett, un negocio maravilloso crece mientras distribuye efectivo a los accionistas. Y el taller de juegos se ajusta a esa descripción mejor que cualquier stock del Reino Unido que pueda pensar.
¿Qué no te gusta?
Como dije, tengo acciones de Games Workshop. Pero no lo he estado comprando recientemente porque no creo que se vea especialmente barato a una relación precio a ganancias (P/E) de 29.
¿Estoy siendo demasiado cauteloso? Buffett ha dicho que el negocio subyacente es más importante que el precio de las acciones y, en cierta medida, esto se ilustra en la inversión de Coca-Cola de Berkshire.
Buffett comenzó a comprar acciones de Coca-Cola en 1988 cuando la acción se estaba recuperando de un accidente del mercado. Pero el Oráculo de Omaha no dejó de comprar incluso cuando era 200% más alto en 1994.
La durabilidad y el potencial de crecimiento de la compañía significaban que todavía era una buena inversión incluso cuando el precio de las acciones aumentaba. Y tal vez debería tener una visión similar con el taller de juegos.
Invertir como Buffett
Mientras Buffett se prepara para retirarse de Berkshire Hathaway, el mundo de las inversiones tiene mucho que mirar hacia atrás. Y estoy tratando de escuchar el consejo de Oracle of Omaha con mi propia inversión.
La alta valoración trae riesgos genuinos. Significa que no hay mucho alcance para que nada salga mal con un lanzamiento decepcionante de productos o una actualización.
El negocio subyacente aún está creciendo fuertemente y su ventaja competitiva parece estar firmemente intacta. Y esa combinación ha sido un ganador de Buffett con Coca-Cola.
