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Las existencias mineras se encuentran entre las más cíclicas que existen. Las ganancias anuales pueden balancearse enormemente dependiendo de las condiciones económicas, al igual que los dividendos de los accionistas. Este ha sido el caso con Glencore (LSE: Glen) acciones durante más de una década.
Desde que listó en el Bolsa de Londres En 2011, los pagos de los accionistas han estado arriba y abajo como una savia. Más recientemente, se han hundido como la economía de estancamiento de China y las mayores tasas de interés globales afectan a los productos básicos. En los años anteriores, se elevaron fuertemente cuando una recuperación post-pandémica impulsó los metales y los valores de energía.
Sin embargo, alentadoramente, los analistas de la ciudad están dando propina a las acciones de Glencore para recuperarse fuertemente en los próximos años.
9.6% de rendimiento de dividendos
| Año | Dividendo por acción | Crecimiento de dividendos | Rendimiento de dividendos |
|---|---|---|---|
| 2025 | 14 Centros de EE. UU. | 40% | 3.8% |
| 2026 | 22 centavos de EE. UU. | 57% | 6.2% |
| 2027 | 34 centavos de EE. UU. | 55% | 9.6% |
Quizás no se sorprenderá de que este sorprendente crecimiento de dividendos esperado coincida con las expectativas de que las ganancias se recuperarán de manera significativa.
Actualmente, el número que los cruceros esperan Glencore:
- Para pasar de las pérdidas por acción de 13 centavos de EE. UU. El año pasado a ganancias de 20 centavos en 2025.
- Para registrar ganancias de 33 centavos de EE. UU. En 2026, un 65% más año tras año.
- Para imprimir ganancias de 44 centavos de EE. UU. El año siguiente, un aumento del 33%.
Tal crecimiento supera con creces el crecimiento esperado de dividendos de 1.5% -2% para el más amplio FTSE 100 En el corto plazo. También significa rendimientos de dividendos en las acciones de Glencore disparando más allá del promedio a largo plazo de FTSE de entre 3% y 4%.
Cubierta temblorosa
Pero los dividendos nunca están garantizados, por supuesto. Así que debo considerar cuán realistas son estos pronósticos.
En el lado positivo, el balance robusto de Glencore puede dejarlo en mejor forma para pagar dividendos durante una recesión fresca que muchos otros mineros. A diciembre de 2024, su relación de deuda neta a ebitda (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) fue un modesto 0.78.
Pero como hemos visto una y otra vez, esto probablemente no será suficiente para detener el colapso de las recompensas de efectivo si las ganancias se hunden. Glencore ya parece expuesto en este frente, con dividendos predichos cubiertos entre 1.3 veces y 1.5 veces por ganancias esperadas hasta 2027.
Estas cifras se encuentran muy por debajo del punto de referencia de seguridad de dos veces.
¿Deberían los inversores comprar acciones de Glencore?
En general, entonces, predecir el tamaño de los dividendos de Glencore a 2027 sigue siendo una pregunta difícil dada la incertidumbre macroeconómica actual.
Alentadoramente, el acuerdo comercial entre Estados Unidos y China anunciado hoy (12 de mayo) es un buen augurio para las ganancias de la compañía, al igual que una caída constante en la inflación mundial. Sin embargo, los riesgos sustanciales quedan para la economía global (y por extensión) a los precios de los productos básicos, incluido el potencial de polvo fresco entre los Estados Unidos y otros socios comerciales importantes.
Es útil, por lo tanto, considerar los retornos que las acciones de Glencore pueden entregar a largo plazo en lugar de solo los próximos años. Y desde esta perspectiva, soy mucho más optimista cuando se trata de evaluar el dividendo de la compañía y el potencial del precio de las acciones.
Como productor de productos básicos y comerciantes, la firma FTSE tiene oportunidades significativas para explotar el próximo ‘Supercycle de productos básicos’. Creo que las ganancias y los dividendos podrían elevarse a medida que temas como la creciente economía digital, la rápida urbanización y las iniciativas de descarbonización impulsan la demanda de metales.
Compro acciones basadas en su potencial de inversión durante al menos una década. Y en esta escala de tiempo, creo que Glencore vale la pena considerar seriamente.
