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En su discurso de la Casa de la Mansión, el canciller estableció una serie de reformas destinadas a estimular el crecimiento económico del Reino Unido. Parte de esto implica un impulso para aumentar la participación en acciones y acciones ISAS.
Estos se llaman reformas de Leeds. Si tienen éxito, podrían proporcionar un gran impulso para las empresas británicas, pero ¿podrían conducir también a un mercado alcista para acciones del Reino Unido?
Crecimiento del Reino Unido
La mayoría de las veces, las empresas crecen haciendo inversiones. Esto implica abrir nuevos sitios, asumir más personas, desarrollar nuevos productos, etc.
El problema es que todo esto cuesta dinero. Y aunque las empresas pueden usar sus propias ganancias, tienen dos opciones si quieren crecer más rápido. Pueden pedirlo prestado (tomando deudas) o solicitar a los inversores (emitiendo acciones).
En el Reino Unido, sin embargo, hay un par de problemas. La primera es que las regulaciones bancarias introducidas después de la gran crisis financiera reducen la competencia entre los prestamistas, lo que hace que la deuda sea más costosa.
Los precios relativamente bajos de las acciones también hacen que la emisión de capital sea una forma costosa de recaudar efectivo. Pero las reformas de Leeds anunciadas por el canciller están diseñadas para combatir ambos problemas.
Reformas de Leeds
En el lado de la deuda, las reformas de Leeds buscan hacer que los préstamos sean más competitivos. Principalmente, esto implica relajar algunas de las restricciones a los bancos más pequeños, liberando capital para préstamos.
Como con la mayoría de las cosas, más oferta significa precios más bajos. Entonces, la idea es que esto debería traducirse en mejores oportunidades para que las empresas busquen proyectos de crecimiento con una deuda más barata.
En el lado de la renta variable, el canciller anunció planes para alentar a los ahorradores a largo plazo a invertir en acciones, en lugar de apegarse al efectivo. La mayor demanda de acciones podría ayudar a aumentar los precios.
Eso significaría que las empresas pueden recaudar más efectivo emitiendo menos acciones, haciendo que más proyectos viables. Y el crecimiento de las ganancias resultante podría generar los precios de las acciones aún más.
Un ejemplo
Un ejemplo es Propiedad de Londresmetric (LSE: LMP). La firma es un fideicomiso de inversión inmobiliaria (REIT) que ha estado expandiendo su cartera de almacenes y centros de distribución industrial.
El problema es que los REIT tienen que distribuir el 90% de sus ingresos imponibles a los inversores como dividendos. Eso los hace inversiones de ingresos muy atractivas, pero limita sus perspectivas de crecimiento.
Tenga en cuenta que el tratamiento fiscal depende de las circunstancias individuales de cada cliente y puede estar sujeto a cambios en el futuro. El contenido en este artículo se proporciona solo para fines de información. No está destinado a ser, tampoco constituye ninguna forma de asesoramiento fiscal.
Las inversiones de LondonMetric Property en los últimos 10 años han provocado que su recuento de acciones sea más de Triple y su deuda a largo plazo aumentó un 270%. Los movimientos han funcionado, pero han sido caros.
Existe el riesgo de que la deuda más barata aumente los precios de las propiedades, haciendo que las adquisiciones sean más caras. Pero el sector inmobiliario me parece un beneficiario potencial de las reformas de Leeds.
¿Mercado alcista por delante?
Desde 2008, las acciones del Reino Unido se han visto obstaculizadas por un par de cosas. Uno es el conjunto de regulaciones que tienen un crecimiento limitado de ganancias y la otra es la falta de interés de los inversores minoristas.
Las reformas de Leeds tienen como objetivo cambiar ambas partes de esto. Y si tienen éxito, las acciones del Reino Unido podrían obtener un doble impulso de condiciones de negociación más favorables y más inversores dispuestos a comprar acciones.
El sector que veo como beneficiario claro es bienes raíces, más específicamente, REIT. Y con un rendimiento de dividendos por encima del 6%, creo que vale la pena considerar la propiedad LondonMetric a los precios de hoy.
