En un nuevo informe, Coinshares ofrece información importante sobre la economía de la minería de Bitcoin (BTC), que está evolucionando siguiendo la mitad de la red y el aumento de hashrate de la red.
Según Coinshares, el costo de efectivo promedio ponderado para extraer un bitcoin entre las empresas mineras que cotizan en bolsa aumentó bruscamente en un 47%, de $ 55,950 en el tercer trimestre de 2024 a aproximadamente $ 82,162 en el cuarto trimestre. Excluyendo la Hut 8 no estándar, el costo promedio fue ligeramente más bajo en $ 75,767, pero esto todavía representa un aumento significativo del 35% en trimestre a trimestral.
Cuando se incluyen los gastos no en efectivo, como la depreciación y la compensación basada en acciones, el costo promedio total aumentó a $ 137,018 por bitcoin, superando con creces el precio de mercado actual de Bitcoin de alrededor de $ 95,000. A pesar de esto, muchos mineros han logrado seguir siendo rentables con el aumento de los precios de Bitcoin y las mejoras de eficiencia estratégica.
El hashrate de la red de bitcoin se aceleró bruscamente en el cuarto trimestre, alcanzando un máximo histórico de 900 exahashes por segundo (EH/s), superando la estimación previa de Coinshares de 765 eh/s. La firma ahora predice que la red podría alcanzar el hito simbólico de 1 Zettahash/Segundo (Zh/S) ya en julio de 2025 y subir a 2.0 zh/s a principios de 2027.
Este crecimiento exponencial fue impulsado por una combinación de desarrollos políticos positivos y un fuerte rally de precios de Bitcoin que alentó a los mineros a implementar rápidamente un nuevo hardware.
Pero Coinshares señala un cambio en el sentimiento de los inversores: los múltiplos de valoración entre las empresas mineras se han exprimido, lo que sugiere que la minería de bitcoin se ve cada vez más como un negocio neto cero donde la ganancia de un minero es la pérdida de otro. Como resultado, muchas compañías están recurriendo a la infraestructura del centro de datos y al alojamiento de computación de alto rendimiento (HPC) para diversificar sus flujos de ingresos.
Si bien la mayoría de los mineros están viendo mayores costos de producción, CleanSpark, Iren y Cormint han robado esta tendencia, reduciendo sus costos de ingresos por bitcoin en un 8%, 39%y 44%, respectivamente.
Un atípico notable fue Hut 8, que informó un alto gasto fiscal de $ 281,000 por bitcoin, debido en parte a una responsabilidad impositiva diferida de $ 93 millones relacionada con ganancias no realizadas en las tenencias de bitcoin. Las cargas financieras adicionales se debieron a los gastos de intereses relacionados con la nota convertible de Coatue de $ 150 millones y un aumento de los préstamos de la línea de crédito de Coinbase.
*Esto no es asesoramiento de inversión.