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Después del vertiginoso precio de las acciones en los últimos años, me preguntaba a medias si Lloyd’s (LSE: LLOY) ¡las acciones iban a volver a caer! Las acciones casi se triplicaron en sólo un par de años, sin mencionar algunos dividendos superiores al promedio. Pensé que el ascenso y ascenso de la FTSE 100 El banco parecía imparable.
Luego llegó el 2026. Debido a una serie de acontecimientos geopolíticos, el precio de las acciones ha caído. ¡La caída de arriba a abajo este año fue superior al 20%! Aunque ha recuperado algunas de las ganancias, todavía se puede comprar una acción de Lloyds hoy por menos de £1, por 97 peniques cada una, mientras escribo este viernes al mediodía (24 de abril). Esta podría ser una oportunidad de oro para hacerse con acciones baratas de una empresa en alza, ¿no es así?
¿Por qué cayó el precio de las acciones?
Antes de responder si esta podría ser una gran oportunidad de compra, vale la pena señalar lo sucedido este año. El mayor impulsor de la caída del precio de las acciones de Lloyds es el conflicto en Irán, que tiene dos consecuencias principales.
La primera cuestión son las posibilidades de estanflación y una economía tambaleante. El eslogan de Lloyds “Ayudando a Gran Bretaña a prosperar” insinúa el vínculo inseparable entre el banco y la economía del Reino Unido. Su exposición interna significa que cualquier debilidad económica resultante de la guerra en el Medio Oriente significa que el panorama es mucho menos halagüeño que hace unos meses.
Una segunda cuestión es que la inflación (si llega) podría dar lugar a tipos de interés más altos. Cuando los préstamos se vuelven más caros, la gente no paga sus préstamos. Estos impedimentos perjudican el resultado final y pueden ser desastrosos a gran escala. Dado que ya se rumorea que el Banco de Inglaterra está considerando una subida de tipos este año, entonces tiene sentido que el precio de las acciones de Lloyds haya sufrido la peor parte.
¿Es una compra?
Por otro lado, tasas de interés más altas pueden ser una bendición para los bancos. Cuando el endeudamiento es más caro, hay más flexibilidad para aumentar los márgenes. Ésa es una de las razones por las que Lloyds ha aumentado sus ganancias en los últimos años.
Si los beneficios siguen aumentando, es posible que veamos una continuación de un generoso programa de recompra de acciones. No se pueden subestimar las recompras.
Cuando la gente piensa en los ingresos de un banco FTSE 100, sus ojos a menudo se dirigen a los dividendos: Lloyds espera una rentabilidad por dividendo a plazo del 4,4%, lo cual es decente pero nada increíble. Pero utilizar efectivo para comprar acciones y sacarlas del mercado ejerce una presión al alza sobre el precio de las acciones. Ésta es una (aunque no la única) razón por la que el precio de las acciones casi se triplicó en los últimos años.
Aquí hay una última ventaja: los bancos parecen ser uno de los sectores que más se beneficiarán de la IA. Lloyds espera que el uso de la inteligencia artificial añada 100 millones de libras esterlinas de valor sólo este año y ¿quién sabe a cuánto podría crecer esa cifra en el futuro? Creo que vale la pena considerar la acción.
