La rentabilidad de la minería de Bitcoin se desplomó a mínimos históricos a finales de 2025, cuando la tasa de hash cayó por debajo de 35 dólares por petahash por segundo, mientras que los costos de producción aumentaron a 44,8 dólares por petahash. Esto obligó a los mineros a tener períodos de recuperación de más de 1200 días e impulsó un cambio importante en la industria: el 70% de las principales empresas mineras ahora obtienen ingresos de la infraestructura de inteligencia artificial.
Noviembre de 2025 marcó un punto de inflexión para la industria minera mundial de Bitcoin. Una confluencia de márgenes en colapso, presión regulatoria y pivotes estratégicos remodeló el panorama del sector. Aquí están las cinco tendencias clave que definieron el mes.
La rentabilidad alcanza mínimos históricos
El hashrate de la red aumentó a un récord de 1,1 ZH/s en octubre, intensificando la competencia. Mientras tanto, los precios de Bitcoin cayeron a alrededor de $81,000, aplastando los márgenes en toda la industria. Los períodos de recuperación de la inversión de las máquinas se han extendido más allá de los 1.200 días.
Fred Thiel, director ejecutivo de MARA, emitió una dura advertencia sobre el futuro de la industria. Después de que la reducción a la mitad de 2028 reduzca las recompensas en bloque a aproximadamente 1,5 BTC, la mayoría de los modelos de negocio colapsarán. Sólo sobrevivirán los mineros con acceso a energía barata o pivotes de IA exitosos, afirmó.
Los costos de financiamiento continúan aumentando a medida que se reducen los ingresos de la minería tradicional. Incluso las empresas que están en transición a la IA no pueden compensar todavía la caída de los ingresos de Bitcoin. La presión está obligando a tomar decisiones estratégicas urgentes en todo el sector.
El pivote de la IA se acelera
Siete de las diez principales empresas mineras generan ahora ingresos gracias a la inteligencia artificial. Los rendimientos del alojamiento de IA ya superan los rendimientos de la minería tradicional en aproximadamente un 50% por megavatio. El cambio está cambiando la forma en que la industria mide el éxito.
Bitfarms anunció que eliminará por completo la minería de Bitcoin en dos años. Sus instalaciones en el estado de Washington se convertirán en un centro de datos HPC para diciembre de 2026. El director ejecutivo, Ben Gagnon, dijo que los rendimientos potenciales podrían superar todos los ingresos mineros anteriores.
IREN consiguió un acuerdo histórico de computación en la nube GPU por cinco años y 9.700 millones de dólares con Microsoft. El acuerdo incluye un pago inicial del 20%. IREN implementará GPU NVIDIA GB300 en sus instalaciones de Texas a partir de 2026.
Hut 8 vendió cuatro centrales eléctricas canadienses de gas natural por un total de 310 MW a TransAlta. La medida se alinea con su cambio estratégico hacia la minería de Bitcoin más la infraestructura HPC. CleanSpark pretende convertirse en una plataforma informática integral que sirva tanto para IA como para BTC.
Reestructuración masiva de capital
Una ola de emisiones de billetes convertibles está arrasando la industria. CleanSpark recaudó 1.150 millones de dólares al 0% de interés. TeraWulf completó una oferta de 1.025 millones de dólares, también al cero por ciento.
Cipher Mining emitió 1.400 millones de dólares en notas senior garantizadas con un rendimiento del 7,125%. IREN planea recaudar 2 mil millones de dólares a través de dos ofertas separadas de bonos convertibles. Bitfarms completó una emisión de deuda convertible por valor de 588 millones de dólares.
Los compromisos en materia de equipamiento son igualmente enormes. IREN firmó un acuerdo de 5.800 millones de dólares con Dell para adquirir GPU NVIDIA GB300. Cipher amplió su acuerdo Fluidstack y Google proporcionó 1.730 millones de dólares en garantías.
Canaan obtuvo una inversión estratégica de 72 millones de dólares de BH Digital, Galaxy Digital y Weiss Asset Management. Los fondos apoyarán la informática de alto rendimiento y el desarrollo de infraestructura energética. La compañía tiene como objetivo reducir la dilución futura de la financiación.
Polarización regulatoria
Malasia ha descubierto aproximadamente 14.000 operaciones mineras ilegales en los últimos cinco años. El robo de electricidad ha causado daños por aproximadamente 1.100 millones de dólares a la empresa estatal TNB. En noviembre se creó un grupo de trabajo gubernamental para intensificar la represión.
Rusia está implementando tecnología de inteligencia artificial para combatir la minería ilegal. El operador de la red estatal Rosseti incorpora análisis de inteligencia artificial en medidores inteligentes para detectar anomalías energéticas. Una redada reciente implicó 1,5 millones de dólares en electricidad robada.
Sin embargo, algunos gobiernos están adoptando la minería. Japón lanzó su primer proyecto vinculado al gobierno a través de una importante empresa de servicios públicos regional. Canaan desplegará mineros Avalon refrigerados por agua para equilibrar la carga de la red a finales de año.
El presidente bielorruso, Lukashenko, declaró que la minería de criptomonedas es una prioridad nacional para el uso de electricidad. Sugirió que las criptomonedas podrían servir como una alternativa a la dependencia del dólar. Alrededor del 60% de los mineros rusos siguen sin estar registrados, lo que ha provocado debates sobre una amnistía.
Acumulación estratégica de BTC
Los principales mineros están acumulando Bitcoin en lugar de venderlo en el mercado. MARA posee 53.250 BTC valorados en aproximadamente 5.600 millones de dólares. La compañía ocupa el segundo lugar a nivel mundial en reservas públicas de Bitcoin.
CleanSpark informó tenencias totales de 13,054 BTC al 30 de noviembre. La producción mensual alcanzó 587 BTC solo en noviembre; la producción minera en lo que va del año asciende a 7,124 BTC.
Cango posee 6.412 BTC con un compromiso explícito de tenencia a largo plazo. Bitdeer aumentó sus reservas a 2233 BTC después de extraer 511 BTC en octubre. Canaan alcanzó un récord de 1.610 BTC y 3.950 ETH.
La estrategia de acumulación indica confianza en el valor a largo plazo de Bitcoin. Los mineros apuestan a que sobrevivir a la actual crisis de rentabilidad resultará gratificante. Aquellos que resistan la presión pueden surgir como los mayores ganadores.
El post Crisis de ganancias de noviembre: el 70% de los principales mineros giran hacia un mercado de inteligencia artificial de 20 mil millones de dólares apareció por primera vez en BeInCrypto.
