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Sólo un puñado de FTSE 100 Las acciones se han comportado peor que JD Moda Deportiva (LSE: JD) últimamente. El autoproclamado ‘Rey de las zapatillas’ ha visto cómo el precio de sus acciones se desplomaba un 57% en cinco años. De repente, el precio de las acciones de JD rebotó un 12% en el último mes. ¿Es este el comienzo de una recuperación genuina u otro falso amanecer?
Como propietario de acciones, he visto muchos repuntes de corta duración en los últimos años. No estoy totalmente convencido de que esta vez sea diferente.
¿JD Sports finalmente está dando un giro?
Han sido unos años brutales para los minoristas. La reducción del costo de vida afectó duramente al gasto, especialmente entre los consumidores más jóvenes, quienes impulsan la demanda de zapatillas deportivas y ropa deportiva de primera calidad. Las ganancias ajustadas antes de impuestos de JD han sido irregulares últimamente, como muestra esta lista:
- 2026: 852 millones de libras esterlinas
- 2025: 923 millones de libras esterlinas
- 2024: 917 millones de libras esterlinas
- 2023: 991 millones de libras esterlinas
- 2022: 941 millones de libras esterlinas
JD también tuvo mala suerte. Escogió un mal momento para crecer en Estados Unidos, gastando 1.100 millones de dólares en Hibbett justo cuando la confianza del consumidor comenzaba a debilitarse. Aun así, sigue siendo un peso pesado. Gestiona más de 4.800 tiendas en 51 países, y América del Norte representa ahora aproximadamente el 40% de los ingresos. El comercio ha comenzado a mostrar cierta mejora, pero queda un largo camino por recorrer.
Los resultados de 2026 del 7 de mayo fueron más o menos los esperados. Las ventas aumentaron un 11,7% hasta los 12.700 millones de libras esterlinas, pero impulsadas por adquisiciones. La dirección también anunció una recompra de acciones por valor de £200 millones y aumentó el dividendo en un 20%, ayudado por una mayor generación de efectivo. El rendimiento final ha subido hasta el 1,55%.
¿Parece la valoración actual demasiado barata como para ignorarla?
En un momento, la relación precio-beneficio de JD cayó por debajo de siete. Ha subido hasta 8,9 después del reciente repunte, pero todavía parece bajo para un minorista global con esta huella y poder de marca.
Los riesgos persisten. Nadie sabe todavía qué podría hacer la inteligencia artificial en el empleo de nivel inicial. Pero si los trabajadores más jóvenes tienen dificultades para encontrar empleo, eso podría afectar gravemente el gasto.
¿Tendrán que ser pacientes los inversores?
Las noticias de hoy (24 de mayo) sugieren que podríamos estar acercándonos a algún tipo de acuerdo de paz en Irán, que podría incluir la apertura del Estrecho de Ormuz. Eso impulsaría las acciones en todos los ámbitos, incluido JD Sports. Pero aquí también hemos tenido muchos falsos amaneceres, así que no puedo tomar eso como algo concreto.
La junta directiva de JD está cambiando de enfoque. En lugar de una expansión incesante, la gerencia ahora parece más interesada en obtener mayores retornos de su base de tiendas existente y mejorar la eficiencia. Me parece una medida sensata, dadas sus dificultades recientes.
No tengo planes de vender mis acciones, pero no espero una recuperación dramática de la noche a la mañana. Después de un colapso tan brutal, sigo creyendo que JD Sports saldrá bien, pero es posible que los inversores necesiten paciencia.
Creo que las acciones podrían resultar una ganga generacional al bajo precio actual y vale la pena considerarlas. Pero podríamos sufrir algunos comienzos en falso más antes de que alcance su potencial.
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Harvey Jones posee acciones de JD Sports Fashion.
