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¿Qué dice sobre una acción una rentabilidad por dividendo prevista superior al 11%? Inmediatamente me hace pensar que los inversores en renta necesitan mirar más de cerca. Pero también recuerdo que una rentabilidad por dividendo inusualmente alta puede significar que algo salió mal.
estoy hablando de El Grupo de Infraestructura de Renovables (LSE: TRIG), aunque no estoy seguro de que realmente haya sucedido algo fundamentalmente malo.
¿Qué es?
La empresa se describe a sí misma como “a FTSE 250 Compañía de inversión que apunta a ingresos resilientes y crecimiento del capital a largo plazo a partir de una cartera altamente diversificada y generadora de efectivo de activos de infraestructura de energías renovables.“Esto incluye parques eólicos terrestres y marinos, instalaciones de energía solar y proyectos de almacenamiento de baterías en el Reino Unido y en toda Europa.
En diciembre de 2025, el fideicomiso de inversión tenía un valor liquidativo (NAV) por acción informado de 104 peniques. Con un precio de acción de 68 peniques en el momento de escribir este artículo, eso implica un enorme descuento del 35% sobre el NAV.
Cuando una acción parece infravalorada, puede ser una oportunidad para recomprar acciones. Y eso es exactamente lo que está sucediendo ahora mismo. Con los resultados del año fiscal 2025 en febrero, la dirección anunció un nuevo programa de recompra de acciones por valor de £150 millones.
Ah, y la junta reiteró su objetivo de dividendo de 7,55 peniques para 2026. Eso es el 11,1% del precio actual de las acciones.
Que estar atento
Siendo cautelosos, las noticias relacionadas nos traen a la mente un par de potenciales nubarrones. Estoy pensando en el fideicomiso de inversión FTSE 250. Fideicomiso de ingresos de eficiencia SDCLque este mes anunció su fin.
La deuda se había disparado por encima de un límite autoimpuesto. Y los intentos de reducir el apalancamiento mediante la venta de activos estaban fracasando. El fideicomiso no pudo acercarse a los valores contables estimados. Parece que en este momento no es un mercado para vendedores de recursos relacionados con la energía, excepto tal vez el petróleo.
A finales de 2025, Renewables Infrastructure tenía una deuda total de alrededor de £2 mil millones. Y la capitalización de mercado de las acciones es de sólo alrededor de £1,600 millones. Al menos la deuda neta no es tan alta, así que espero que esto no vuelva a perjudicar a los inversores.
Pero, en caso de que fuera necesario realizar futuras enajenaciones, ¿podría la cifra del NAV de diciembre ser objeto de escrutinio? ¿Y el descuento de pronto parecería menos atractivo?
Durante el año fiscal, el presidente Richard Morse habló de “un año desafiante afectado por la incertidumbre política, los bajos recursos eólicos y las previsiones de precios de energía más bajos, todo lo cual afectó la valoración de la empresa.“.
perspectiva brillante
Las previsiones muestran una perspectiva positiva, con un crecimiento lento de las ganancias por acción hasta 2028. Y para entonces podríamos estar ante una relación precio-beneficio (P/E) de sólo 8,5. Una advertencia inmediata surge, claro está.
Los analistas no esperan que los dividendos queden cubiertos por las ganancias en 2026 o 2027. Y para 2028, solo veremos una cobertura modesta. Aún así, no estamos en tiempos favorables para las energías alternativas en este momento y el sentimiento a corto plazo es débil.
Parte de la prioridad de la empresa es “restaurar la cobertura de dividendos a niveles históricos“… Y si los próximos años transcurren como se espera, este definitivamente podría ser uno a considerar antes del próximo giro en la política energética global, que seguramente debe ocurrir.
