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Cualquiera que haya tenido la previsión (o la suerte) de comprar Grupo bancario Lloyds (LSE: LLOY) las acciones en cualquier momento desde 2019 deberían ser un conejito feliz. El precio de las acciones de Lloyds se ha disparado tras su colapso durante la crisis del Covid-19 de 2020. Pero después de un crecimiento tan fuerte durante cinco o seis años, ¿seguramente el futuro parece menos brillante para los accionistas de Lloyds? Aquí están mis pensamientos…
Acciones de Lovely Lloyds
Recuerdo muy bien la caída del mercado de valores de 2020, ya que acababa de volver a escribir para El tonto abigarrado justo cuando el mercado tocó fondo en marzo de 2020. Desde el pico hasta el mínimo de 2020, el FTSE 100 y S&P 500 Los índices se desplomaron alrededor del 35%. En aquel entonces, mi esposa y yo invertimos dinero en acciones del Reino Unido y de Estados Unidos, absolutamente convencidos de que ambos mercados estaban tremendamente infravalorados.
Aunque los mercados bursátiles mundiales se recuperaron rápidamente de sus mínimos de la primavera de 2020, el precio de las acciones de Lloyds no tocó fondo hasta el otoño. El 22 de septiembre de 2020, las acciones del banco Black Horse alcanzaron un mínimo intradiario de 23,58 peniques. Cualquiera que comprara en ese momento difícil habría más que cuadriplicado su dinero desde entonces, con jugosos dividendos en efectivo además.
Mientras escribo, las acciones de Lloyds se sitúan en 99,88 peniques, valorando este gran banco británico en 58.900 millones de libras. El precio de las acciones ha sido aún más alto en 2026, alcanzando los 101,75 peniques el martes 6 de enero. Esto deja a estas acciones populares y ampliamente poseídas con un aumento del 85,4% en un año y un enorme 171,2% en cinco años (excluyendo dividendos).
soy un feliz poseedor
Para que conste, mi cartera familiar posee estas acciones del FTSE 100 y pagó 43,5 por acción a mediados de 2022 por nuestra participación. Hasta la fecha, contamos con una ganancia teórica del 129,8%, además de muchos dividendos.
Me sorprende que una acción tan “aburrida y de la vieja economía” haya generado rendimientos tan impresionantes en los últimos tres años y medio. Compramos acciones de Lloyds por su entonces generosa rentabilidad por dividendo, que ha caído drásticamente a medida que el precio de las acciones se disparaba. Por otra parte, como inversor de valor a largo plazo, estaré feliz de recibir mis ganancias, vengan como vengan.
Hablando de dividendos, el pago de Lloyds aumentó drásticamente de 2 peniques en 2021 a 3,17 peniques en 2024, un salto del 58,5 % en tres años. Espero que esta recompensa para los accionistas siga aumentando modestamente, tal vez creciendo a porcentajes altos de un solo dígito.
Lloyds ya no es barato
A los niveles de precios actuales, estas acciones cotizan con casi 15,2 veces las ganancias históricas, lo que genera un rendimiento de ganancias del 6,6% anual. Esto significa que la rentabilidad por dividendo del 3,3% anual está cubierta dos veces por ganancias rezagadas, lo que constituye un fuerte margen de seguridad.
Para mí, estos no se parecen a los fundamentos de una compra a gritos. Por ejemplo, cuando compramos acciones de Lloyds, la rentabilidad por dividendo era casi el doble de su nivel actual. Además, el precio de las acciones es casi el doble de su mínimo de 2025 de 52,43 peniques, alcanzado hace casi un año, el 10 de enero de 2025.
¿Qué sigue para estas acciones de Footsie? Dado que se espera que las tasas de interés caigan este año y que el mercado inmobiliario parezca débil, no espero demasiado entusiasmo en 2026. Quizás un máximo de 115p para una ganancia adicional del 15%, pero ¿quién sabe? Pero aunque las acciones de Lloyds ya no son una ganga, ¡podría ser necesaria otra crisis para convencerme de vender nuestras acciones!
