Alfa vs. Beta en Invertir: ¿Cuál es la diferencia?

Alpha y Beta son dos términos que se arrojan mucho en la inversión. Suenan complicados, pero en realidad son mucho más simples de lo que parecen. Esto es lo que necesita saber sobre alfa y beta en la inversión y la diferencia entre los dos términos.

¿Qué es Alpha en la inversión?

Alpha mide el rendimiento de una inversión por encima de lo que se esperaría en función de su nivel de riesgo. A veces también se usa como una simple medida de si un activo superaba un punto de referencia apropiado. Por ejemplo, los profesionales de un fondo mutuo administrado activamente pueden medir su desempeño contra un índice como el S&P 500 para ver si lo están superando.

Cómo calcular alfa

Alpha a veces se conoce casualmente como una medida de rendimiento superior, lo que significa que el alfa es la diferencia entre lo que devolvió un activo o fondo de inversión y lo que devolvió su punto de referencia. Por ejemplo, si un fondo de acciones devolvió un 12 por ciento y el S&P 500 Devolvió un 10 por ciento, el alfa sería del 2 por ciento.

Pero Alpha realmente debería usarse para medir el rendimiento superior a lo que se esperaría para un nivel de riesgo dado. Si el administrador del fondo superó un índice, puede haber sido porque el fondo asumió más riesgo que el del índice.

Para calcular el rendimiento esperado para el nivel de riesgo de una inversión, los analistas usan beta, que mide la volatilidad de un activo y puede usarse para medir el riesgo. Si una acción tiene una versión beta de 1.2, podría considerarse un 20 por ciento más riesgosa que el punto de referencia y, por lo tanto, debería compensar a los inversores con un rendimiento esperado más alto. Si el índice devolvió un 10 por ciento, la acción debería devolver el 12 por ciento. Si, en cambio, la acción devolvió un 14 por ciento, el 2 por ciento adicional se consideraría alfa.

Ejemplos de alfa

Alpha se usa con mayor frecuencia en la industria de fondos (fondos mutuos o ETF) para medir la habilidad de un administrador de cartera, especialmente para fondos de cobertura y otros que buscan superar un índice. Generar Alpha es el objetivo de los administradores de fondos activos, ya que quieren obtener rendimientos por encima de lo que se esperaría para un nivel determinado de toma de riesgos.

Un administrador de fondos puede generar alfa en cualquier horizonte de tiempo, pero es más valioso cuando se genera constantemente durante largos períodos. Inversor legendario Warren Buffett‘S Company Berkshire Hathaway (BRK.B) ha superado al S&P 500 en casi un 10 por ciento anual desde 1965. Esto significa que una inversión de $ 1,000 en el S&P 500 a principios de 1965 habría valido alrededor de $ 391,540 a fines de 2024, mientras que la misma inversión en Berkshire habría valido la pena alrededor de $ 55 millones. Eso es mucho alfa.

¿Qué es la versión beta en la inversión?

Betao el coeficiente beta, mide la volatilidad en relación con el mercado y puede usarse como medida de riesgo. Por definición, el mercado de valores siempre tiene una beta de 1, por lo que las betas superiores a 1 se consideran más volátiles que el mercado, mientras que las betas inferiores 1 se consideran menos volátiles.

Cómo calcular beta

Beta se calcula tomando la covarianza entre el retorno de un activo y el retorno del mercado y dividiéndolo por la varianza del mercado. La medida es un aspecto atrasado porque está utilizando datos históricos en el cálculo de Beta. La versión beta puede o no ser una medida útil sobre una base hacia adelante.

Afortunadamente, no tendrá que calcular la versión beta para cada acción que esté viendo. La versión beta para cualquier acción se puede encontrar en los sitios web financieros más populares o a través de su corredor en línea.

Ejemplos de beta

Aquí hay tres valores populares y sus betas a partir del 27 de agosto de 2025.

• Fondo de índice Vanguard 500 (Vuelo) – 1.00
• Tesla (TSLA) – 2.33
• Walmart (WMT) – 0.66

Diferentes inversores podrían estar interesados ​​en cada una de esas inversiones por diferentes razones. Un inversor pasivo que busca obtener el rendimiento del mercado podría elegir el Fondo de Index Vanguard, mientras que un inversor más agresivo que se sienta cómodo con niveles más altos de riesgo podría seleccionar Tesla. Los inversores conservadores que buscan estabilidad podrían seleccionar Walmart debido a su baja volatilidad esperada.

Diferencias entre alfa y beta

Aunque ambas son letras griegas, alfa y beta son bastante diferentes entre sí. Alpha es una forma de medir el exceso de rendimiento, mientras que Beta se usa para medir la volatilidad o riesgo de un activo.

Beta también podría referirse como el rendimiento que puede obtener al ser propietario pasivo del mercado. No puede ganar Alpha invirtiendo en un fondo de índice de referencia, como un fondo de índice S&P 500, que es la definición de beta.

¿Cómo se usa alfa y beta en la inversión?

Alpha y Beta pueden proporcionar a los inversores información útil para tomar decisiones de inversión, si están tratando de decidir entre los fondos.

Por ejemplo, Alpha muestra si un inversor profesional está generando rendimientos adicionales por encima de lo esperado dado el riesgo que están tomando. Eso puede ayudar a los inversores a decidir si un fondo está entregando rendimientos a través de habilidades y no solo asumiendo un riesgo adicional para generar rendimientos.

Alpha es importante para evaluar a los gerentes profesionales, a quienes generalmente se les paga más, a menudo mucho más, que un fondo administrado pasivamente para generar rendimientos. Si se le paga más a su administrador de fondos, desea asegurarse de que no solo se arriesguen más para generar mayores retornos, sino que están obteniendo el jugo extra de ese riesgo. Cualquier inversor puede tomar un riesgo adicional y generar mayores rendimientos por un período corto, pero Alpha lo ayuda a comprender si un inversor está obteniendo un rendimiento adicional para el riesgo.

Si no está obteniendo ese alfa adicional para las tarifas más altas al administrador de inversiones, entonces podría tener sentido mudarse a un fondo índice de base amplia. Los mejores fondos de índice cobran relaciones de gasto bajos y entregan beta, el rendimiento esperado para el riesgo. La mayoría de los profesionales no superan sus puntos de referencia de inversión al tiempo que cobran tarifas más altas, lo que significa que los inversores estarían mejor simplemente comprando el punto de referencia, obteniendo mayores rendimientos y aún pagar tarifas más bajas.

Final

Si bien Alpha y Beta pueden sonar como términos financieros complejos e intimidantes, en realidad son solo formas de medir el riesgo y el rendimiento. Si bien puede considerar ambas medidas antes de realizar una inversión, es importante recordar que están atentos. El alfa histórico no es una garantía de resultados futuros y la volatilidad de un activo puede fluctuar de un día a otro.