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Ha sido una larga espera, pero GSK (LSE: GSK) las acciones finalmente tienen demanda. Y cuando digo largo, quiero decir largo. Ayer (17 de abril) las acciones cotizaban a 2.125 peniques. Increíblemente, se trata del nivel más alto desde noviembre de 2000, cuando el FTSE 100 El gigante farmacéutico acababa de pasar a llamarse GlaxoSmithKline y alcanzó un máximo de 2.048p.
En aquel entonces, GlaxoSmithKline era vista como una de las acciones con dividendos más sólidas y confiables del índice de primera línea. Parecía asegurado un rendimiento del 5%-6%, con un crecimiento constante del precio de las acciones. Luego, las acciones se desplomaron cuando el boom de las puntocom se detuvo y, en 2004, se habían reducido aproximadamente a la mitad. Desde entonces, los avances han sido irregulares.
Hasta hace poco, la acción se acercaba a un mínimo de 10 años. De repente, eso ha cambiado.
FTSE 100 gran vendedor
GSK es ahora la acción más popular entre los inversores del Reino Unido durante la última semana, representando el 5,46% de todas las compras en la Bolsa. AJ Bell plataforma. Eso es más del doble del segundo puesto. Legales y generalescon apenas el 2,63%. También está por delante de grandes vendedores como microsoft, Rolls Royce, Sistemas BAE, NVIDIA y PA. Entonces, ¿qué está impulsando el aumento?
No se trata de noticias nuevas. GSK no ha informado desde el 4 de febrero, cuando publicó una sólida serie de resultados. Las ventas de todo el año aumentaron un 7% hasta los 32.700 millones de libras esterlinas, mientras que el beneficio operativo subyacente aumentó un 11% hasta los 9.800 millones de libras esterlinas, ligeramente por encima de las expectativas.
El nuevo director ejecutivo, Luke Miels, mantuvo los objetivos de crecimiento establecidos por su predecesora Emma Walmsley, con una previsión de ventas de 40.000 millones de libras esterlinas para 2031.
Durante años, GSK luchó mientras trabajaba para reponer su cartera de medicamentos después de que una serie de tratamientos de gran éxito quedaran sin patente. Para financiar esa inversión, Walmsley congeló el dividendo en 80 peniques por acción durante ocho largos años hasta 2022. Ese triste tramo culminó con un recorte a 57,75 peniques, en lugar del aumento esperado.
Hemos visto un par de aumentos de dividendos respetables, elevando el pago para todo el año 2025 a 60,6 peniques. Parece posible un mayor crecimiento, con un flujo de caja libre que aumenta un 41% hasta los 4.000 millones de libras.
Dividendos y crecimiento
Los buscadores de ingresos pueden sentirse decepcionados por el rendimiento actual de alrededor del 3,1%, pero eso se debe en parte a que el precio de las acciones ha funcionado muy bien. GSK ha subido un impresionante 56% durante el último año. Personalmente estoy encantado con eso, ya que lo compré hace dos años.
GSK parece construida para tiempos volátiles como los actuales. Puedo ver por qué tiene demanda. La valoración sigue siendo razonable, con una relación precio-beneficio de 12,3 (parecía una ganga con un P/E de ocho cuando lo compré).
También ha producido una serie de éxitos clínicos, que han impulsado aún más la demanda de los inversores. Pero como ocurre con todas las acciones, todavía existen riesgos. Como todas las empresas farmacéuticas, GSK se enfrenta a una presión constante para desarrollar nuevos tratamientos y vacunas. Pero el proceso es largo y los fracasos en las últimas etapas siempre suponen un riesgo.
El sector también está bajo presión de los gobiernos para reducir los precios de los medicamentos. Las preocupaciones sobre los aranceles estadounidenses también persisten, al igual que el riesgo de demandas colectivas.
Aun así, GSK ha cumplido. Para los inversores con perspectivas a largo plazo, todavía parece que vale la pena considerarlo. Sin embargo, después de una racha tan fuerte, cualquiera que compre hoy debería estar preparado para un período de progreso más lento a partir de ahora.
