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¿Es una oportunidad única para comprar? Vistry (LSE: VTY) ¿acciones? Han pasado 10 años desde que el precio de las acciones era tan barato. De hecho, más tiempo que eso, ya que ahora ha caído a su nivel más bajo en 14 años. La relación precio-beneficio es de alrededor de ocho, una de las más bajas del mundo. FTSE 250. La caída libre también ha sido muy reciente. Las acciones perdieron un 25% de valor en un solo día este mes. Los inversores en ciernes ahora pueden adquirir acciones con un 76% de descuento de lo que habrían pagado en 2022.
Si bien una caída tan grande podría ser una señal de advertencia, la pregunta obvia aquí es si se trata de una oportunidad de oro para comprar en un punto bajo. ¿Son las acciones de Vistry una ganga muy barata?
Cambios
Una primera consideración importante es el resto del sector inmobiliario. Si lo comparamos con el máximo desde el que Vistry cayó un 76%, vemos que otras acciones también han sufrido. Otros constructores de viviendas del Reino Unido como Persimmon (-35%), Taylor Wimpey (-45%) y Barratt Redrow (-53%) no han escapado a la carnicería.
El principal problema es que los márgenes se están reduciendo por todas partes. La inflación de los costos de oferta ha ido aumentando, los salarios han aumentado y las hipotecas son más caras y las tasas de interés aumentarán. Probablemente necesitaríamos ver algún cambio para que este sector notoriamente cíclico se recupere.
El hecho de que Vistry sea el peor de todos probablemente se deba a la naturaleza de sus operaciones. Además de construir y vender casas al público, sus terminaciones a menudo se organizan con asociaciones: autoridades locales o asociaciones de vivienda, etc. Esto puede significar estabilidad cuando los tiempos son buenos, pero recientemente ha llevado a márgenes más bajos y advertencias alarmantes sobre ganancias.
Para colmo, el anuncio de su salida del antiguo director ejecutivo Greg Fitzgerald tampoco ha ayudado en nada.
Punto clave
¿Cuáles son entonces las razones del optimismo? La estadística más destacada es sin duda la valoración: una relación precio-beneficio de sólo ocho es una de las más bajas de todo el mundo. Bolsa de Valores de Londres. Eso significa que estamos obteniendo muchas ganancias por el costo de cada acción, una señal de que el precio de las acciones podría estar en un punto bajo.
Como se mencionó, la vivienda tiende a ser de naturaleza cíclica. Los años de auge de principios de la década de 2010 vieron a muchos constructores de viviendas arruinarse por completo. El precio de las acciones de Vistry, entonces conocida como Bovis Homes, se triplicó en menos de cinco años sin siquiera tener en cuenta los dividendos. El punto clave, tal vez, es que los inversores habrían tenido que comprar después del colapso de 2008.
Comprar una acción fuerte en un punto bajo siempre resultará ser una estrategia ganadora en el mercado de valores. No es obvio que Vistry sea una de esas raras oportunidades de compra que ocurren una vez cada década en la actualidad, pero muy bien podría serlo. Creo que los inversores podrían considerarlo.
