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Natwest (LSE: NWG) Las acciones han estado disparando las luces. Tienen un 50% en el último año y el 390% en cinco años, con dividendos en la cima.
El Barclays (LSE: BARC) El precio de las acciones también está siendo excelentes armas, subiendo un 68% en los últimos 12 meses y un 290% en cinco años.
Los inversores que tengan acciones (o ambas) estarán encantados. Los que no lo hacen pueden estar pateando a sí mismos. Como siempre, el gran problema es lo que sucede después.
La respuesta obvia es que nadie lo sabe. Si lo hicieran, serían multimillonario. Todo lo que podemos hacer es darle nuestra mejor oportunidad.
Las valoraciones todavía parecen atractivas
Una forma de mirar hacia adelante es verificar los métodos de valoración tradicionales. En la relación precio / ganancias, ambos bancos parecen un valor decente. Natwest se sienta a 10.02, mientras que Barclays está en 10.68. Una cifra de 15 es vista como valor razonable, por lo que ambos parecen infravalorados con el alcance del crecimiento.
A los inversores bancarios también les gusta utilizar la relación precio a libro (P/B), que compara la capitalización de mercado de una empresa con su valor en libros subyacente. AP/B alrededor de uno se considera sólido, mientras que cualquier cosa por debajo de dos puede parecer que vale la pena. Natwest está en 1.11. Barclays tiene solo 0.72. Ambos parecen un valor decente en esta medida. Barclays es sorprendentemente barato, dado un rendimiento reciente.
Los objetivos de los analistas son optimistas
Otra guía imperfecta pero útil es mirar las previsiones de corredor de 12 meses. Estos no siempre son actuales, pero dan una idea de hacia dónde cree que el mercado podría dirigirse las acciones.
Los 18 analistas que cubren Natwest producen un objetivo medio de 603.6p, que es 17.75% más alto que el precio actual. Las previsiones varían de 500p a 700p.
Para Barclays, los 17 analistas que cubren el stock entregan un objetivo medio de 410.55p, un aumento menor de 7.57% a partir de hoy. Nuevamente, hay una amplia gama, de 290p a 500p.
Estos objetivos sugieren un crecimiento más lento por delante, lo cual es natural después de una carrera tan fuerte. Sin embargo, todavía apuntan al progreso, especialmente para Natwest.
Devoluciones aumentadas por dividendos
Ambos bancos también recompensan a los inversores a través de dividendos. Se pronostica que NatWest producirá 5.79% en el próximo año. Agregue eso a su pronóstico de crecimiento, y el retorno total sube al 23.54%. Eso convertiría £ 10,000 en £ 12,354, que es un rendimiento muy decente. Si sucede.
Barclays tiene un rendimiento de pronóstico más pequeño del 2.36%. Tiende a favorecer las recompras de acciones sobre los dividendos, lo cual es una forma diferente de recompensar a los accionistas. Si ese pronóstico es correcto, su rendimiento total alcanzaría el 9.93%, convirtiendo £ 10,000 en £ 10,993.
Los riesgos económicos permanecen. La inflación es pegajosa, el crecimiento es lento y los consumidores están bajo presión. Barclays también tiene una gran exposición a los EE. UU. A través de su banco de inversión, y aunque Wall Street es fuerte, siempre hay temores de una recesión. Los recortes de tasas de interés pueden apoyar la economía, pero también reducirían los márgenes de interés netos, lo que aprieta la rentabilidad bancaria.
Mi enfoque
Creo que el crecimiento tiene que disminuir, pero aún así creer a ambos FTSE 100 Vale la pena considerar los bancos en las valoraciones de hoy. Personalmente, favorezco a Natwest, porque prefiero los ingresos por dividendos a las recompras. Ninguno de nosotros sabe lo que está a la vuelta de la esquina, por lo que los inversores deben propagar el riesgo e invertir con una visión a largo plazo.
