Por Naomi Rovnick y Amanda Cooper
Los mercados internacionales de Londres (Reuters) cuentan cuentos contradictorios con respecto a la posible impresión a largo plazo de los aranceles estadounidenses sobre el desarrollo, un cisma que los compradores dicen que significa que tanto las acciones como los bonos pueden ver una fuerte corrección tan pronto como esté claro que es cierto.
La estrategia errática del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, para la cobertura de comercio que generó mucha volatilidad a principios de estos 12 meses, parece haber dejado los mercados cautelosos de reaccionar ante sus boletines casi a diario sobre quién o qué, posiblemente, posiblemente ser golpeados con aranceles.
El objetivo más reciente es Canadá, que el jueves que Trump mencionó enfrentará una responsabilidad del 35%, mientras que la mayoría de los compañeros de compra y venta diferentes obtendrán aranceles generales de 15% o 20%, que obtendrá apenas un aleteo dentro de los mercados más amplios. Un anuncio sobre Europa es inminente.
Los comerciantes dicen que esta compostura obvia es mucho menos sobre la confianza en una perspectiva finalmente benigna a más largo plazo, y más típico de un mercado alcista en etapa tardía, el lugar que los optimistas luchan para atrapar la manifestación antes que se esfuerza, mientras que los pesimistas se unen en silencio para las ocasiones más difíciles.
En un solo rincón hay propiedades más riesgosas como acciones y criptomonedas. Las acciones en Wall Road han alcanzado los máximos de documentos, impulsados por la inteligencia sintética redonda de entusiasmo y la perspectiva de una serie de recortes de tasa de interés de la Reserva Federal porque el sistema financiero se ralentiza paso a paso y el golpe de la inflación de los aranceles demuestra suave hasta este punto. Bitcoin está cerca de un documento $ 112,000.
Dentro de los diferentes rincones se encuentran los bonos de las autoridades, el oro e incluso el petróleo crudo, todo eso está reflejando la percepción de que los aranceles pueden descarrilar el sistema financiero de los Estados Unidos y el desarrollo en todos los lugares vacilarán.
El primer oficial de financiación de Miton, Neil Birrell, mencionó que la segunda mitad de estos 12 meses podría ser cuando la impresión de las tarifas de Trump se convierte en aparente.
“Es difícil para mí echar un vistazo a todo esto con cualquier tipo de confianza o certeza”, mencionó, refiriéndose a la imprevisibilidad de la formulación de políticas de Trump y la posible impresión de su “una gran factura encantadora”.
Su importante preocupación por las acciones fue la participación excesiva de los hogares estadounidenses en Wall Road, el lugar donde una disminución puede desarrollarse en breve a nivel mundial.
“Cualquier estrés dentro del sistema financiero de los EE. UU. Que afecte al comprador después de lo cual los mercados de equidad se convierten en una espiral descendente relativamente brutal y sangrienta”.
La pausa de 90 días de Trump después del anuncio de la tarifa del “Día de Liberación” del 2 de abril ha sido cambiado por un software de gravámenes dispersos sobre la compra y venta de compañeros enormes y pequeños, adecuados hacia adelante de la temporada de ganancias del segundo trimestre que puede producir las principales pistas sobre cuán extremo podría ser el ingreso de la compañía.
“Los problemas se han establecido, sin embargo, no en un método optimista”, mencionó el jefe de Macro Mahmood Pradhan de Amundi.
“La carga arancelaria eficiente para todas las importaciones que llegan a los EE. UU., En caso de que calculara una media en todo el tablero, podría ser de aproximadamente el 15%”, mencionó. “Eso es ampliamente perjudicial para el desarrollo en cada nación que se preocupa en el comercio mundial”.
El último mes de la Institución Financiera Mundial reduce su pronóstico de desarrollo internacional para 2025 en cuatro décimas de un nivel de acciones a 2.3%, diciendo que los aranceles más grandes y la mayor incertidumbre representaban un “viento en contra importante” para casi todas las economías.
Con mucha incertidumbre colgando sobre la propiedad de los Estados Unidos, el dinero de los compradores ha fluido en otro lugar durante muchos de estos 12 meses, a las acciones y bonos europeos, el oro, las acciones tecnológicas del idioma chino o las crecientes monedas de mercado.
Engrasar las ruedas del rally del mercado de inventario ha sido la anticipación de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, cede para estresar de Trump para enviar una serie rápida de recortes de carga.
Pero la información ha sido demasiado robusta para justificar un aflojamiento agresivo de la cobertura financiera y demasiado cómoda para argumentar que los aranceles no tienen impacto. Las cifras de empleo de EE. UU. Presentan que el sistema financiero continúa creando empleos en un clip de agencia, mientras que las encuestas de ejercicios empresariales presentes fábricas y empresas están marcando.
Mientras tanto, la factura de reducción de impuestos y gastos de Trump agregará $ 3.3 billones adicionales al déficit nacional.
Benchmark Los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos a 10 años (^TNX) se han retirado de los picos de 15 meses de enero a 4.8% a 4.35%.
“Los bonos están más centrados en el desarrollo (caída) que en la inflación, por lo que si ve una mejora en los boletines de lucha de comercio, los rendimientos de los bonos se inclinan en la dirección de disminuir el desarrollo y los recortes de carga. Sin embargo, las acciones se envalentonan como resultado de las tarifas no han demostrado dentro de los números de inflación, sino”, mencionan Joost van Leenders, se mencionan el satrategista de financiamiento senior en el supervisor de los tarifas.
“No suponemos que esto proceda”, mencionó, incluido él se mantiene imparcial sobre las acciones, con un pequeño lugar regordete en los bonos de las autoridades.
El oro (GC = F) ha organizado un aumento del 26% en el 26% de los 12 meses, superando los $ 3,300 por oz., Sirviendo como cobertura en oposición a la macro y la incertidumbre geopolítica, además de un sustituto de la espalda verde, la mayor víctima de tarifas, que ha extraviado más del 10% en este valor de 12 meses en oposición a una cesta de las monedas.
Kevin Thozet, miembro del comité de financiación del supervisor de activos franceses Carmignac, mencionó que está cubriendo en oposición a una caída dentro del mercado de inventario de los Estados Unidos, sin embargo, cree que es poco probable ahora como resultado de que los comerciantes minoristas se sumergan para comprar caídas del mercado.
Además, mencionó que la factura de reducción de impuestos de Trump posiblemente compensaría entre la impresión de aranceles, sin embargo, la deuda adicional que puede tomar financiar estos recortes puede generar el rendimiento del Tesoro a 10 años al cinco% en los próximos tres meses, una etapa que los responsables políticos temen dar su impresión en los hogares, las corporaciones y el gobierno federal.
“Vemos grietas importantes en los mercados estadounidenses, independientemente de que la Fed tenga mucho espacio para cortar”, mencionó.
(Reporte de Amanda Cooper y Naomi Rovnick; mejorando por Elaine Hardcastle)
