Riesgos ocultos de fondos índices: lo que los inversores deben saber

Steve Allen/Biblioteca de fotos de Science/Getty Images

Los fondos índices a menudo se promocionan como una de las mejores maneras de invertir a largo plazo y por una buena razón. Pueden ofrecer diversificación instantánea a bajos costos y superan en gran medida a los fondos activos a largo plazo.

Pero como un número menor de empresas, llamadas Magnificent Seven, han llegado a dominar el mercado de valores y los índices que lo rastrean, algunas cuestionan si los fondos de índice administrados pasivamente son verdaderamente pasivos.

Esto es lo que necesita saber sobre los fondos índices y los riesgos ocultos a los que puede estar expuesto su cartera.

Cómo los magníficos siete entraron en el chat

La idea detrás de la inversión pasiva es que no tiene sentido tratar de hacerlo mejor que los promedios del mercado con el tiempo, por lo que el mejor curso de acción es mantener bajos sus costos y diversificar ampliamente sus tenencias. La invención de los fondos índices facilitó la invertir según los índices de mercado como el S&P 500.

En lugar de tratar de identificar qué acciones funcionarán bien o mal, los fondos índices invierten únicamente en función del índice subyacente que rastrean. Entonces, si una empresa comprende el 3 por ciento del S&P 500, eso es cuánto también invertirá un fondo de índice S&P 500 en él.

Debido a que el S&P 500, y muchos otros índices de mercado de valores, tienen una tapa de mercado ponderada, las compañías más grandes constituyen los mayores pesos en el índice y en los fondos que los rastrean. Así es como los Magníficos Seven ingresan al chat, creando desafíos ya que estas siete grandes empresas han superado enormemente al mercado más amplio y han crecido para representar una gran parte de las carteras de los fondos índices.

El jugador oculto en los fondos de índice

En los últimos años, siete acciones han llegado a dominar los principales índices de mercado debido a su fuerte rendimiento superior. Microsoft (MSFT), la compañía más grande del S&P 500, tiene una capitalización de mercado que es aproximadamente tres veces mayor que la de la sexta compañía más grande, Broadcom (AVGO).

Como las acciones de las compañías más grandes del S&P 500 han visto un rendimiento mixto este año, con algunos rebotes después de la disminución a principios de año, los Magnificent Seven continúan representando aún más el índice. Estas siete acciones representan alrededor del 34 por ciento del S&P 500 a junio de 2025, frente al 20 por ciento en 2023.

Los inversores en los fondos del índice S&P 500 pueden no estar obteniendo lo que están buscando en un fondo, dice Nick Ryder, director de inversiones del gerente de patrimonio del área de Filadelfia, Kathmere Capital Management. Estos inversores suelen buscar una amplia diversificación y contribución de muchas acciones diferentes, pero en cambio, están haciendo una apuesta inherentemente a estas siete compañías, dice.

El impacto en el índice Nasdaq 100 fue tan pronunciado que un reequilibrio especial del índice tuvo lugar en julio de 2023 para evitar violar las reglas de diversificación para los fondos que rastrean el índice. Los siete gigantes tecnológicos representaron más del 60 por ciento del índice antes de que tuviera lugar el reequilibrio.

Ryder dice que el entusiasmo en torno a la inteligencia artificial es parcialmente responsable del rendimiento superior de las acciones más grandes, al tiempo que agrega que la inversión basada en narraciones puede ser peligrosa para los inversores.

“El problema con las narrativas es que tienden a reflejarse completamente en los precios de las acciones”, dice Ryder.

Alternativas de fondo de índice

Los inversores que buscan limitar su exposición a las magníficas siete acciones, al tiempo que adoptan un enfoque basado en índices, tienen algunas opciones.

• Compre un fondo de igual ponderación: La primera alternativa sería comprar un fondo de índice S&P 500 ponderado igual. Como su nombre lo indica, un fondo de igualdad de ponderaciones tiene acciones en igualdad de peso, independientemente de sus límites de mercado subyacentes. Entonces, una compañía de $ 1 billón se mantiene en la misma proporción que una compañía de $ 50 mil millones. Todavía tendrá exposición a las siete compañías más grandes, pero será dramáticamente más baja que un fondo de índice S&P 500 estándar.
• Compre un fondo basado en el valor: Otra opción sería comprar fondos basados ​​en el valor, como fondos que invierten en función de métricas como la relación precio / ganancias. Estos fondos invierten en acciones que parecen baratas según las métricas cuantitativas. Las magníficas siete acciones vienen en gran medida con valoraciones premium, por lo que los fondos de valor pueden mantenerlos en pesos reducidos o en absoluto.

En las carteras de clientes de Kathmere, Ryder dice que están tratando de mitigar el impacto de las siete compañías más grandes haciendo ajustes reflexivos al S&P 500, al tiempo que reconoce que es difícil superar un índice ponderado en el mercado a largo plazo.

“Simplemente estamos tomando el S&P 500 general y la inclinación hacia cosas que son baratas en los fundamentos, y lejos de las cosas que son caras según los fundamentos”, dijo Ryder. “No se trata de una decisión o se trata de tratar de equilibrar los riesgos”.

Preguntas frecuentes del fondo del índice

– Logan Jacoby de Bankrate contribuyó a una actualización.

Descargo de responsabilidad editorial: se aconseja a todos los inversores que realicen su propia investigación independiente sobre estrategias de inversión antes de tomar una decisión de inversión. Además, se informa a los inversores que el rendimiento del producto de inversión pasada no es garantía de una futura apreciación de los precios.