Las opciones son una forma popular para que los comerciantes ganen dinero en el mercado. Mientras que las estrategias de opciones básicas permiten a los comerciantes emprender grandes columpios, con algunos grandes riesgos, las estrategias de opciones múltiples más avanzadas permiten a los comerciantes cubrir sus riesgos, dándoles más exposición y recompensas.
Pero lo que todas las estrategias de opciones tienen en común es que se basan en los dos tipos básicos de opciones: llamadas y puestos. A continuación hay cinco estrategias más avanzadas, sus riesgos y recompensas y cuando los comerciantes pueden usarlas.
Estas estrategias de múltiples labios son más complejas que los conceptos básicos, exponiendo a los comerciantes a riesgos más granulares que los conceptos básicos, pero no están libres de riesgos. Si está buscando opciones de intercambio, asegúrese de que esté bien con las opciones de compra y las opciones de venta antes de comenzar aquí.
1. Bull Call Spread
En esta estrategia, el comerciante compra una llamada a un precio de golpe bajo y vende una llamada a un alto precio de ejercicio con el mismo vencimiento. El comerciante espera que la acción aumente o supere el alto precio de ejercicio por vencimiento. El valor total del comercio se limita a la diferencia entre los dos precios de sorteo. Este comercio cubierto reduce su punto de equilibrio y multiplica su dinero más rápido, en relación con una larga llamada sola.
Ejemplo: Stock X se cotiza por $ 20 por acción, y una llamada con un precio de ejercicio de $ 20 se cotiza a $ 1 y una llamada con un precio de ejercicio de $ 24 se cotiza a $ 0.50. La configuración de esta negociación cuesta $ 50 por contrato, o $ 100 para la llamada larga (1 contrato * $ 1 * 100 acciones por contrato) menos la prima de $ 50 recibida por la llamada corta (1 contrato * $ 0.50 * 100 acciones por contrato).
Aquí está la ganancia en el diferencial de llamadas de toro al vencimiento de varios precios de las acciones:
Recompensa/riesgo: En este ejemplo, el intercambio se rompe incluso en $ 20.50 por acción, o el precio de ejercicio de la larga llamada más el costo neto del toro. Por encima de $ 20, el valor de la estrategia de opción aumenta en $ 100 por cada dólar que aumenta las acciones, hasta $ 24 por acción. A un precio de acciones de $ 24 y más, la rentabilidad de la operación tiene un límite de $ 3.50 por contrato.
La ganancia potencial máxima en un diferencial de llamadas de toro se limita a la diferencia entre los dos precios de sorteo menos el costo de la estrategia, o $ 4 menos $ 0.50.
La desventaja de un diferencial de llamadas de toro es una pérdida total de su inversión, $ 50 en este ejemplo. Este comercio expira totalmente sin valor cuando la acción está por debajo del precio de ejercicio de la larga llamada.
Cuándo usarlo: Esta estrategia de múltiples labios funciona bien cuando espera que la acción aumente moderadamente. El diferencial reduce su punto de equilibrio y le permite multiplicar su dinero más rápido para un cambio dado en el precio de las acciones, en relación con una llamada larga básica. Por una cantidad determinada de dinero, el diferencial de llamadas de toro le permite turbocar sus ganancias entre los dos precios de sorteo, vendiendo el potencial al alza por encima de la llamada corta.
Una propagación de llamadas de toro puede funcionar bien en algunas de las mejores inversiones a largo plazo, a medida que aumentan estas acciones.
2. Bear Put Spread
Al igual que la propagación de la llamada de toro, el spread de oso es un intercambio cubierto, una opción corta y una opción larga, pero está configurada para obtener ganancias cuando cae la acción subyacente. En el spread Bear Put, el comerciante compra una puesta a un alto precio de ejercicio y vende una puesta a un precio de golpe bajo con el mismo vencimiento. El comerciante espera que la acción caiga hacia o por debajo del bajo precio de ejercicio por vencimiento. El valor total en esta operación se limita a la diferencia entre los dos precios de sorteo. Este comercio cubierto reduce su punto de equilibrio y multiplica su dinero más rápido, en relación con un largo puesto.
Ejemplo: Stock X se cotiza por $ 20 por acción, y una apuesta con un precio de ejercicio de $ 20 se cotiza a $ 1 y un precio de ejercicio de $ 16 se cotiza a $ 0.50. La configuración de esta negociación cuesta $ 50 por contrato, o $ 100 para el puesto largo (1 contrato * $ 1 * 100 acciones por contrato) menos la prima de $ 50 recibida por el puesto corto (1 contrato * $ 0.50 * 100 acciones por contrato).
Aquí está la ganancia en Bear Put Sprod en el vencimiento de varios precios de las acciones:
Recompensa/riesgo: En este ejemplo, el intercambio se rompe incluso en $ 19.50 por acción, o el precio de ejercicio del largo puesto menos el costo neto del Bear Put Spread. Por debajo de $ 19.50, el valor de la estrategia de opción aumenta en $ 100 por cada dólar que disminuye las acciones, hasta $ 16 por acción. A un precio de acciones de $ 16 y menos, la rentabilidad de la operación tiene un límite de $ 3.50 por contrato.
La propagación máxima de ganancia potencial de un oso se limita a la diferencia entre los dos precios de sorteo menos el costo de establecer la estrategia.
La desventaja de un spread de Bear Put es una pérdida total de su inversión, $ 50 en este ejemplo. Este comercio expira sin valor cuando la acción está por encima del precio de ejercicio de la larga.
Cuándo usarlo: Esta estrategia de opciones de múltiples legidos funciona bien cuando espera que la acción caiga moderadamente. El diferencial reduce su punto de equilibrio y le permite multiplicar su dinero más rápido para un cambio determinado en el precio de las acciones, en relación con una presentación básica. Por una cantidad determinada de dinero, el spread Bear Put le permite turbocar sus ganancias entre los dos precios de sorteo, vendiendo el potencial al alza debajo de la corta.
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3. Sintético largo
En esta estrategia, el comerciante compra una llamada y vende una puesta al mismo precio de ejercicio y vencimiento. El comerciante espera que la acción aumente moderada o significativamente por vencimiento. La ventaja de este comercio es teóricamente ilimitado. Este comercio reduce la cantidad de capital inicial que necesita invertir, al tiempo que le da el potencial de alza de una posición de acción larga.
Ejemplo: Stock X se cotiza por $ 20 por acción, y un precio con un precio de ejercicio de $ 20 se cotiza a $ 1 y una llamada con un precio de ejercicio de $ 20 se cotiza a $ 1. La configuración de este comercio no cuesta nada de su bolsillo, ya que el costo de $ 100 de la llamada (1 contrato * $ 1 * 100 acciones por contrato) se compensa con la prima de $ 100 recibida de la PUN (1 contrato * $ 1 * 100 acciones por contrato).
Aquí está la ganancia de la larga sintética en el vencimiento de varios precios de las acciones:
Recompensa/riesgo: En este ejemplo, el intercambio se rompe incluso en $ 20 por acción, o el precio de ejercicio de la larga llamada menos el costo neto del largo sintético. Por encima de $ 20, el valor de la estrategia de opción aumenta en $ 100 por cada dólar que aumenta la acción, mientras que cae en $ 100 por cada dólar por debajo del precio de las acciones de $ 20.
El potencial máximo al alza en un largo sintético es teóricamente ilimitado mientras el stock continúe aumentando.
La desventaja de un largo sintético es de $ 2,000 (100 acciones * $ 20), suponiendo que las acciones fueron a $ 0. A menos que la acción finalice el vencimiento de exactamente $ 20, esta estrategia generará una ganancia (por encima de $ 20 por acción) o una pérdida (por debajo de $ 20), lo que requiere que compre acciones al precio de ejercicio, si se mantiene para vencer.
Cuándo usarlo: Esta estrategia funciona bien cuando espera que la acción aumente moderada o significativamente y no desea poner su propio dinero ahora para abrir una posición. El largo sintético te lleva al juego sin un costo neto inmediato, pero estás en el gancho para comprar acciones si el precio de las acciones disminuye y alguien ejerce la opción de venta corta contra ti. Debido a que no necesita poner capital para comenzar, su potencial rendimiento, porcentaje en cuanto a porcentaje, es teóricamente infinito.
4. Long Straddle
En esta estrategia, el comerciante compra una llamada y se pone al mismo precio de ejercicio con el mismo vencimiento. El comerciante espera que la acción se mueva en una dirección u otra por vencimiento, pero no está seguro de cuál. Las ganancias del comercio podrían estar sin límites, menos el costo de establecer el largo straddle.
Ejemplo: Stock X se cotiza por $ 20 por acción, y un precio con un precio de ejercicio de $ 20 se cotiza a $ 1 y una llamada con un precio de ejercicio de $ 20 se cotiza a $ 1. La creación de esta operación cuesta $ 200, agregando el costo de $ 100 de la llamada (1 contrato * $ 1 * 100 acciones por contrato) y el costo de $ 100 de la put (1 contrato * $ 1 * 100 acciones por contrato).
Aquí está la ganancia en el largo straddle al vencimiento de varios precios de las acciones:
Recompensa/riesgo: En este ejemplo, el intercambio se rompe incluso en dos lugares: por encima de $ 22 por acción y por debajo de $ 18 por acción, o los precios de sorteo de opciones y menos el costo neto de la operación de $ 2 por acción. Tanto por encima como por debajo de $ 20, el valor de la estrategia de opción aumenta en $ 100 por cada cambio de dólar en el precio de las acciones, ya sea más alto o más bajo, al vencimiento.
El potencial máximo al alza en un largo plazo es teóricamente ilimitado. Si la acción continuara aumentando, la larga llamada aumentaría en el valor, mientras que el Long Put expiraría sin valor. Por otro lado, si la acción cayó, el valor potencial máximo se limita al valor máximo de la PUT, o $ 2,000 (1 contrato * $ 20 huelga * 100 acciones), si la acción fue a cero.
La desventaja máxima en un largo straddle es el costo neto de la estrategia, o $ 200 aquí. Eso ocurriría si el valor de la acción al vencimiento fuera de $ 20 por acción. Tanto por encima como por debajo de $ 20, la llamada o el puesto conservaría algún valor al vencimiento, lo que le permitiría recuperar parte del costo.
Cuándo usarlo: Esta estrategia funciona bien cuando espera que la acción se mueva significativamente en una dirección u otra, pero no está seguro de cuál. El costo de ambas opciones largas hace que sea más costoso de este comercio, pero también reduce las posibilidades de que termine con una pérdida completa. Aún así, puede terminar pagando mucho por el valor de tiempo de una opción, solo para ver ese valor decadencia.
5. Straddle corto
Esta estrategia es solo el reverso de la larga straddle. En el corto straddle, el comerciante vende una llamada y se pone al mismo precio de ejercicio con el mismo vencimiento. El comerciante espera que la acción permanezca en el rango al vencimiento. Las ganancias del comerciante se limitan a la prima total recibida.
Ejemplo: Stock X se cotiza por $ 20 por acción, y un precio con un precio de ejercicio de $ 20 se cotiza a $ 1 y una llamada con un precio de ejercicio de $ 20 se cotiza a $ 1. La configuración de esta operación produce una prima de $ 200, agregando la prima de $ 100 de la llamada (1 contrato * $ 1 * 100 acciones por contrato) y la prima de $ 100 de la PUN (1 contrato * $ 1 * 100 acciones por contrato).
Aquí está la ganancia en el straddle corto al vencimiento a varios precios de las acciones:
Recompensa/riesgo: En este ejemplo, el intercambio se rompe incluso en dos lugares: por encima de $ 18 por acción y por debajo de $ 22 por acción, o los precios de sorteo de opciones más y menos la prima neta del comercio de $ 2 por acción. Por lo tanto, el straddle corto es rentable entre las huelgas, pero es más rentable más cerca de $ 20. Tanto por encima y por debajo de $ 20, el valor de la estrategia de opción disminuye en $ 100 por cada cambio de dólar en el precio de las acciones, ya sea más alto o más bajo, al vencimiento.
El potencial máximo al alza en un straddle corto se limita a la prima inicial recibida, o $ 200 aquí. Esto ocurriría exactamente a $ 20 por acción, con la llamada y el puesto expirado sin valor.
El inconveniente máximo en una hilera corta es sustancial, teóricamente ilimitado, de hecho. Si la acción continuara aumentando, la llamada corta aumentaría en el valor, mientras que la puesta corta caducaría sin valor. La pérdida potencial no se desapegaría si la acción continuara aumentando.
El comerciante también está expuesto a una pérdida significativa si la acción también cae mucho. En ese caso, la desventaja potencial máxima se limita al valor máximo de la put corta, o $ 2,000 (1 contrato * $ 20 huelga * 100 acciones) menos la prima recibida de $ 200, si la acción fue a cero.
Cuándo usarlo: Esta estrategia funciona bien cuando espera que la acción permanezca estancada hasta que el vencimiento y las opciones ofrecen mucho valor de tiempo. Si el stock se mueve significativamente en cualquier dirección, estará en el gancho por pérdidas significativas y deberá poder absorberlas.
Cómo comenzar a operar opciones
Si está buscando opciones comerciales, es importante tener una gran comprensión de cómo funcionan, incluido un conocimiento integral de las estrategias de opciones básicas. Luego, tendrá que encontrar un corredor que permita el comercio de opciones y solicite permiso para intercambiar opciones. No es un proceso complicado, pero necesitará responder algunas preguntas sobre los tipos de estrategias que pretende usar, ya que algunas estrategias presentan más riesgo que otras.
Si está realizando operaciones más riesgosas, como llamadas cortas o puestos cortos, entonces la corretaje generalmente requerirá que tenga una cuenta de margen, lo que le permite comprar acciones usando el capital en su cuenta. Si está organizando operaciones de opciones sin los mismos riesgos, como las llamadas cubiertas, el corredor puede no requerir que tenga una cuenta de margen.
Cada corredor tiene sus propios requisitos para el comercio de opciones, por lo que querrá ver lo que cada uno requiere si determina que desea intercambiar opciones. Si está buscando opciones de intercambio en su cuenta de jubilación, como una IRA, algunos corredores le permiten hacerlo. Si se mantiene con estrategias de producción de ingresos más seguras, las opciones pueden ser una opción razonable incluso en una IRA.
Final
Las opciones generalmente se consideran operaciones de alto riesgo, pero las operaciones más avanzadas son transacciones cubiertas que limitan su riesgo de ciertas maneras o le dan exposición a ciertos resultados, incluso al limitar su riesgo en otras áreas. Pero dada su complejidad, es vital que comprenda las desventajas de cualquier comercio de opciones y si vale la pena el potencial al alza. Podría terminar fácilmente organizando un intercambio de opciones que es exactamente el reverso de lo que pretendía.
Descargo de responsabilidad editorial: se aconseja a todos los inversores que realicen su propia investigación independiente sobre estrategias de inversión antes de tomar una decisión de inversión. Además, se informa a los inversores que el rendimiento del producto de inversión pasada no es garantía de una futura apreciación de los precios.
