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No es difícil ver el atractivo de un stock de dividendos como M&G (LSE: MNG), que ofrece uno de los rendimientos más altos en el FTSE 100. Hoy, ofrece a los inversores un rendimiento de 7,68%. Mejor aún, eso se pronostica ascender a 7.91% en 2025 y 8.19% en 2026. Esto eclipsa los rendimientos del efectivo, pero como siempre con las acciones, los riesgos también son más altos.
Sentí que valía la pena asumir esos riesgos y agregué la acción a mi pensión personal invertida (SIPP) hace un par de años, y vale la pena. ¿Pero deberían los solicitantes de ingresos considerar comprar el gerente de patrimonio hoy?
Ingresos para el mercado
Los resultados de la primera mitad del miércoles (3 de septiembre) fueron lo suficientemente sólidos. La ganancia operativa ajustada antes de que los impuestos aumentaran solo £ 3 millones a £ 375 millones, luego de una pérdida de divisas de £ 8 millones en su brazo de gestión de activos. Más alentador, las ganancias ajustadas después de los impuestos aumentaron a £ 248 millones, una gran mejora en la pérdida de £ 56 millones publicada anteriormente. Eso se debió en parte a ajustes de contabilidad técnica. El grupo también informó fuertes entradas netas, lo que sugiere que los clientes aún confían en los administradores de fondos activos con su dinero.
En los últimos 12 meses, el precio de la acción ha aumentado un 22%, y ha aumentado alrededor del 60% en cinco años. Ese no es un mal crecimiento de una acción que la mayoría probablemente buscará ingresos. Los dividendos están por encima de eso. Con una relación de precio a ganancias a plazo de solo 10.25, la valoración todavía parece razonable.
Pagos de accionistas
Si un inversor puso £ 2,000 en la acción a un precio actual de 261.8p, obtendría alrededor de 763 acciones después de los cargos. En 2025, los analistas esperan que M&G pague un dividendo por acción de 20.6p. Eso les daría £ 157 en ingresos por dividendos durante el año.
Si reinvirtieran ese ingreso en la acción para recoger más acciones a aproximadamente el precio de hoy, empacarían otros 60. Eso elevaría su participación a 823 acciones. En 2026, con el dividendo por acción que se espera que aumente a 21.1p, cobrarían alrededor de £ 173 además de eso.
Esto le da a los inversores un doble impulso de ingresos. El dividendo por acción aumenta, pero también lo hace el número de acciones, gracias a la reinvención. Es una demostración simple de las alegrías de los rendimientos compuestos de las acciones de ingresos FTSE 100.
Riesgos de inversión
No se garantiza ningún dividendo, y M&G no está exento de desafíos. Las salidas de fondos netos alcanzaron £ 1.9 mil millones el año pasado, ya que los inversores nerviosos retiraron efectivo, y otra venta de mercado podría abollar activos bajo administración. El aumento de la volatilidad del mercado siempre es un peligro, y los pagos de los accionistas podrían estar bajo presión si los flujos de efectivo se deslizan. También se espera que el crecimiento de dividendos sea modesto, con los dividendos que se pronostica que aumentarán solo un 2% al año, lo que en términos reales retrasa la inflación.
Aún así, creo que M&G es un juego de ingresos sólido. Su relación de solvencia del 223% muestra la resiliencia financiera, y la expectativa de la gerencia de £ 2.7 mil millones de generación de capital operativo en los próximos tres años le da un margen para mantener dividendos. Creo que vale la pena considerar comprar para inversores a largo plazo que buscan altos ingresos y con suerte, también un crecimiento de capital.
