Trump vs. POWELL: Cómo podrían salir los inversores como grandes perdedores en la pelea de Fed

El asiento del ring más popular en estos días puede no estar en la alfombra de boxeo, sino en Washington, DC, ya que el presidente Donald Trump lo saca contra el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. El potencial perdedor: los inversores de Estados Unidos y, de hecho, cualquiera que quiera tasas de interés más bajas.

El problema central: Trump quiere tasas más bajas ahora, pero Powell y el Comité Federal de Mercado Abierto, que determina la política del Banco Central sobre tasas a corto plazo, dicen que el camino futuro de la inflación sigue siendo demasiado incierto. Esta postura de la Fed ha enviado a Trump a una ira, y en los últimos meses ha declarado en términos inequívocos que quiere despedir a Powell, llamándolo un “gran perdedor” y un “Numbskull”.

Todo podría ser un teatro político digno de palomitas de maíz, si billones de dólares no estuvieran en juego. Trump está tratando de comprometer la independencia de la Fed, y si tiene éxito, dicen los expertos, podría desencadenar una ola de consecuencias económicas, incluida lo contrario de lo que Trump quiere: tasas de interés mucho más altas. Los inversores ya están apostando por el resultado, con rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo que aumentan en las últimas semanas, ya que esperan un camino rocoso para los Estados Unidos.

La agenda de Trump se enfrenta a los combatientes de inflación de la Fed

En el corazón del conflicto están las propias políticas de Trump, todas las cuales están establecidas en la inflación de turbocompresor.

Por un lado, Trump ha pisado el pedal de gas de inflación al introducir un serie de aranceles globalesy los efectos inflacionarios apenas comienzan a llegar En los datos mensuales de preciosque subió a una tasa anual del 2.7 por ciento en junio. También ha embestido en el Congreso un nuevo presupuesto que se espera que aumente el gasto deficitario de Estados Unidos por billones, pisando aún más duro en el acelerador.

Por otro lado, Trump exige que la Fed reduzca las tasas de interés, un movimiento que también avivaría la inflación, atascando el pedal de gas ya con piso a través del piso. El llamado de Trump para tasas más bajas no es solo el modesto movimiento de “paso de escaleras” que la Fed normalmente toma un ciclo económico. En cambio, el presidente aboga por una caída inmediata del 3 por ciento en las tasas en un solo Go.

Si bien los inversores esperaban que la Fed hubiera bajas tasas de interés varias veces este año en respuesta al enfriamiento de la inflación, hasta ahora ha parado Pat. En cambio, la Fed ha estado observando cuidadosamente los efectos de los aranceles, que los economistas generalmente esperan crear una inflación significativa. Debido a que las empresas compran inventario meses antes de venderlo, y se apresuraron a bloquear los precios antes de que los aranceles entraran en vigencia, la inflación real está rezagando el comienzo de las tarifas por meses. Pero la inflación ha comenzado a funcionar, aunque ligeramente, y se espera más en los próximos meses.

“Es confuso para mí (y muchos otros) que Trump fue elegido en cuestiones económicas, con la principal preocupación económica de la inflación, y sin embargo, parece estar haciendo exactamente lo contrario de lo que se requiere para reducir la amenaza de la inflación”, dice Michael K. Farr, presidente y CEO, Farr, Miller & Washington, un gerente de dura en Washington, DC, DC, DC.

“El llamado infundado del presidente para una fuerte reducción de crisis en las tasas de interés de referencia contrasta con el doble mandato de la Fed, para luchar por los precios estables y el máximo empleo, en un momento en que la inflación y los niveles de precios permanecen elevados”, dice Mark Hamrick, analista económico senior de Bankrate.

Ante las llamadas de Trump a tasas más bajas, Powell y la compañía se han apegado a su mandato, estableciendo la política monetaria para mantener la inflación en un nivel manejable mientras mantienen empleo. En la reunión después de la reunión, Powell ha enfatizado que la Fed seguirá siendo “dependiente de los datos”, es decir, permitirá que el camino esperado de la inflación dicte si el banco central reduce las tasas de interés.

Así que Trump está pidiendo dos cosas: una política fiscal y comercial altamente inflacionaria, así como una política monetaria inflacionaria, y no puede tener tanto tiempo y cuando la Fed siga siendo independiente.

¿Por qué Trump quiere tan desesperadamente tasas de interés más bajas? Las tasas más bajas permiten al gobierno refinanciar más a bajo precio la deuda existente y emitir una nueva deuda, la última de las cuales se acerca rápidamente y furiosa con el nuevo presupuesto de Trump. El financiamiento del gobierno ya se extiende al límite, y está pagando más de $ 1.1 billones anuales en gastos de intereses tal como es. El Departamento del Tesoro desea emitir facturas a corto plazo a un costo más bajo en lugar de emitir una deuda de mayor velocidad.

Una alimentación cautiva podría conducir a una mayor inflación

A los inversores les preocupa con razón que si la Fed pierde el control de las riendas en las tasas de interés, la inflación, impulsada por el aumento del gasto deficitario de Trump y las tarifas globales, podría aumentar notablemente.

“La pérdida de confianza resultante en la independencia y la objetividad de la Reserva Federal probablemente dará como resultado un dólar más débil, además de mayores costos de endeudamiento para los consumidores, las corporaciones y el gobierno”, dice Dave Waters, gerente de inversiones de Alluvial Capital. “También puede dar lugar a una inflación más persistente y una recesiones más profundas a medida que los inversores pierden la fe en la capacidad de la Reserva Federal para responder a las condiciones económicas cambiantes”.

Si las tasas a corto plazo se reducen y avivan aún más la inflación, los inversores pueden esperar que la inflación a largo plazo también se retire, y exige un mayor rendimiento en los tesoro a largo plazo para el mayor riesgo de inflación. Pero incluso los inversores en tesoro a corto plazo normalmente seguros podrían picar si las tasas de interés están por debajo de la tasa actual de inflación, lo que significa que pierden el poder adquisitivo de los ahorros.

Algunos inversores bien conocidos ya han comenzado a hacer apuestas contra los tesoro a más largo plazo, esperando que sus precios caigan y sus rendimientos suban, tal vez precipitadamente. El multimillonario Stan Druckenmiller, por ejemplo, ha declarado que está celebrando una apuesta contra los Tesoros, y en los últimos tiempos, la posición comprendía el 25 por ciento de los activos netos totales de su cartera.

Esa solidez se ha reflejado en los tesoros de 10 y 30 años, donde los rendimientos han aumentado en las últimas semanas. El rendimiento de 30 años ha eclipsado el umbral del 5 por ciento, que ha tocado varias veces en los últimos cinco años, pero no regularmente desde mediados de la década de 2000. Mientras tanto, el rendimiento de los 10 años, ahora alrededor del 4.5 por ciento, ha estado estableciendo una base desde marzo. El rendimiento de 10 años, que forma la base de precios de las tasas hipotecarias, no está ayudando al mercado de la vivienda agitadora.

Dada la agitación potencial en los mercados financieros si Trump logra expulsar al presidente de la Fed, una variedad de personas prominentes han pedido públicamente a Trump que detenga los ataques.

El CEO de JPMorgan Chase, Jamie DiMon, ha pedido a la Fed que permanezca independiente, señalando los efectos de una Fed controlada: “Jugar con la Fed a menudo puede tener consecuencias adversas”. Advirtió que podría crear “el opuesto absoluto de lo que (ellos) pueden estar esperando”.

Los jefes de otros grandes bancos se hicieron eco de ese sentimiento, incluido el CEO de Goldman Sachs, David Solomon, el jefe del Banco de América, Brian Moynihan, y la CEO de Citigroup, Jane Fraser.

Algunos republicanos del Senado en el Comité de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos también expresaron su apoyo a una Reserva Federal independiente, incluido Thom Tillis de Carolina del Norte.

“Si alguien piensa que sería una buena idea que la Fed se convierta en otra agencia en el gobierno sujeto al presidente, están cometiendo un gran error”, dijo Tillis.

Cómo los inversores pueden protegerse de una posible sacudida alimentada

Los inversores están preocupados por lo que podría suceder con las tasas de interés y la inflación si la política monetaria de la Fed está sujeta a las preocupaciones de los políticos. Pero, ¿cómo pueden los inversores protegerse contra lo que puede convertirse en un escenario grave?

Primero, los inversores no deben entrar en pánico. Si bien la situación puede empeorar, ha sido la clase de inversores la que ha sacado algunas de las políticas cuestionables de Trump, como los aranceles globales masivos, de la peor de sus excesos. Comodidad fría, pero sugiere que hay algún límite para el dolor.

Los inversores que demasiado rápidamente descargan su plan de inversión a largo plazo pueden descubrir que se habrían servido mejor para haberse quedado con él, especialmente durante los tiempos difíciles.

Los inversores también deben evitar fijarse en las distracciones a corto plazo y, en su lugar, centrarse en el juego largo. La indignación diaria puede descarrilarlo de sus objetivos a largo plazo.

“Los inversores a largo plazo deben centrarse en el largo plazo”, dice Farr. “El ruido a corto plazo engendra la volatilidad y la emoción. En el mercado de los peces, ¡ignora los gritos y presta atención al precio del pescado!”

Los inversores que buscan asumir un papel de inversión más activo podrían considerar las tendencias que se benefician de las políticas de Trump.

“Los inversores pueden intentar aprovechar un dólar debilitante y una inflación más alta al aumentar sus asignaciones a las acciones internacionales, particularmente aquellos con baja exposición a la economía estadounidense”, dice Waters. Sugiere que los inversores se centran en empresas con un fuerte poder de precios, ya que pueden transmitir la inflación a sus propios clientes, así como a aquellos que poseen activos reales.

Las acciones internacionales que poseen una porción significativa de sus ventas en monedas no dólares pueden ver que sus ventas en términos de dólar aumentan si el dólar continúa su diapositiva. Desde el comienzo del año, el dólar ha bajado significativamente frente a las principales monedas mundiales, como el euro y la libra.

Pero los inversores tampoco deberían contar completamente las empresas más grandes de Estados Unidos. Alrededor del 41 por ciento de la S&P 500’s Las ventas se obtienen en el extranjero, lo que significa que los cientos de empresas en este índice de acciones ofrecen algunos beneficios de diversificación, incluso si tienen una mayor exposición en los Estados Unidos. Es importante destacar que estas empresas tienden a estar entre los mejores negocios del mundo, y ejercen el poder de precios.

Presidente y aliados atacan a Powell de la Fed de la Fed

Dado que la Fed no se doblará a su voluntad, Trump ha comenzado a atacar a Powell de varias maneras. Trump ha llevado a las redes sociales para construir un seguimiento de personas que son vocalmente críticas con Powell y la postura de la Fed sobre las tarifas, llamando a la presidenta una letanía de insultar a los nombres y decir que debe ser eliminado. Sin embargo, los expertos creen que Trump no tiene la autoridad para expulsar a Powell. El término de Powell como presidente de la Fed termina en mayo de 2026, momento en el que la administración Trump puede nominar a un nuevo líder.

Mientras tanto, William Pulte, presidente de las entidades patrocinadas por el gobierno, Fannie Mae y Freddie Mac, recientemente afirmó que Powell mintió al comité bancario del Senado a fines de junio sobre el costo y la ventilación de las renovaciones de la sede de la Fed DC. En respuesta, Powell le pidió al Inspector General del Banco que revisara el costo del proyecto, en efecto, llamando a los policías a sí mismo, un movimiento tonto si alguien tenía algo nefasto que ocultar.

Luego, a principios de esta semana, Según los informes, Trump redactó una carta despidiendo a Powell y le mostró aproximadamente una docena de miembros republicanos del Congreso, preguntándoles si debía despedir a Powell, según el New York Times.

Por qué una pérdida de independencia de la Fed sería tan perjudicial

Los ataques de Trump contra Powell y la Fed en general son más dañinos, dicen expertos, porque los inversores esperan que la Fed opere independientemente de la interferencia política. La Fed debe establecer una política monetaria basada en las necesidades de la economía, no en lo que es políticamente conveniente para aquellos en el poder ahora.

“Se ha demostrado que la independencia de la Reserva Federal da como resultado una política monetaria más efectiva”, dice Hamrick. “Los bancos centrales de los jefes de estado o el gobierno están gravados al tomar decisiones en el mejor interés de la ciudadanía”.

De hecho, incluso si Trump tuviera éxito en expulsar a Powell, no es solo el presidente quien establece las tasas de interés de la Fed. El Comité Federal de Mercado Abierto está formado por 12 miembros que juntos establecen la política de la Fed sobre tarifas y otras políticas monetarias.

Descargo de responsabilidad editorial: se aconseja a todos los inversores que realicen su propia investigación independiente sobre estrategias de inversión antes de tomar una decisión de inversión. Además, se informa a los inversores que el rendimiento del producto de inversión pasada no es garantía de una futura apreciación de los precios.