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Las acciones del Reino Unido han sido durante mucho tiempo la opción preferida por los inversores que buscan ingresos a través de una Pensión Personal Autoinvertida (SIPP) durante la jubilación. El FTSE 100 enumera muchas empresas líderes en la industria con una fuerte generación de efectivo para financiar dividendos crecientes.
Tenga en cuenta que el tratamiento fiscal depende de las circunstancias individuales de cada cliente y puede estar sujeto a cambios en el futuro. El contenido de este artículo se proporciona únicamente con fines informativos. No pretende ser, ni constituye, ningún tipo de asesoramiento fiscal. Los lectores son responsables de llevar a cabo su propia diligencia debida y de obtener asesoramiento profesional antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Pero con los rendimientos del índice comprimidos, ¿es ahora el momento adecuado para intervenir?
¿Por qué ahora importa?
El rápido crecimiento del Footise significa que los rendimientos han caído por debajo de la media este año (3,4% frente a una media a largo plazo del 4%). Esto significa que optar por invertir a través de un fondo de seguimiento estándar del FTSE podría generar ingresos menos impresionantes que en años anteriores.
Afortunadamente, hay muchas acciones de dividendos individuales que se oponen a la tendencia y ofrecen rendimientos superiores al promedio debido a factores mitigantes del mercado. Ahí es donde reside la oportunidad para quienes buscan ingresos a largo plazo durante la jubilación.
Si analizamos dividenddata.co.uk, los mayores rendimientos en este momento son:
| Existencias | Producir |
|---|---|
| Legales y generales | 7,5% |
| Propiedad métrica de Londres | 6,6% |
| Vida estándar | 6,4% |
| Invertec | 6,3% |
| Grupo de valores territoriales | 6,2% |
| Marcas imperiales | 6,1% |
| Aviva | 6,0% |
| Barratt Redrow (LSE:BTRW) | 6,0% |
| M&G | 5,9% |
| Grupo Aberdeen | 5,9% |
Algunos de esos nombres que veo entre los 10 primeros cada mes incluyen, por ejemplo, aseguradoras como Legal & General y Standard Life. Los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT), como LondonMetric Property y Landsec, también suelen tener altos rendimientos debido a las reglas favorables de los REIT.
Para mí, el más destacado en esa lista es Barratt Redrow. Veamos si su rendimiento inusualmente alto lo convierte en una buena opción para un SIPP.
Un juego de ingresos infravalorado
Barratt Redrow es el constructor de viviendas más grande del Reino Unido con un gran banco de terrenos y un sólido balance. Su rendimiento es alto principalmente porque el precio de las acciones ha caído (un 32% menos en un año), lo que podría indicar problemas en el mercado inmobiliario del Reino Unido.
A pesar de un reciente recorte del 10%, todavía paga una cantidad sustancial a los accionistas. La compañía lanzó recientemente un programa de recompra de acciones por valor de £100 millones y se espera que el efectivo neto alcance entre £550 y £650 millones a finales de 2026.
Si bien los ingresos cayeron ligeramente en 2024 a £4,17 mil millones, aumentaron a £5,58 mil millones en 2025, por lo que es posible que la recuperación ya esté en marcha.
Pero en cuanto a la valoración, su relación precio-valor contable (P/B) de 0,51 sugiere pesimismo sobre el mercado. Comprar hoy podría significar esperar varios años para recuperarse, lo que puede ser un sacrificio aceptable para un jubilado con una perspectiva de 10 a 20 años.
Sin embargo, es arriesgado. El mercado del Reino Unido es sensible a las tasas de interés, la disponibilidad de hipotecas y la confianza del consumidor. Los dividendos podrían sufrir nuevos recortes a la espera de una recuperación.
Entonces, ¿cuál es el veredicto?
Las acciones de Barratt han bajado un 65% desde sus máximos anteriores a 2008. Si el mercado se recupera, ese crecimiento más los dividendos podrían generar ganancias descomunales para los inversores (muy) pacientes.
Pero si bien la baja valoración y el rendimiento son atractivos, también sugieren una clara advertencia del mercado sobre las ganancias y el riesgo del ciclo inmobiliario. Por lo tanto, para los inversores optimistas acerca de la recuperación del mercado, una pequeña asignación del 1% al 2% sería una consideración razonable.
Para los más reacios al riesgo, hay otro stock de ingresos en esa lista que luce bien, aunque sin el potencial de recuperación de alto crecimiento.
¿Qué stock de ingresos nos gusta más que Barratt Redrow en este momento?
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Sin jerga. No es difícil venderlo. Solo una mirada clara a una participación en los ingresos que creemos que vale la pena dedicarle tiempo.
Mark Hartley posee acciones en Legal & General, Standard Life y Aviva.
